江西生物

從上市即破發、一週內股價較發行價暴跌逾60%，到如今躍過發行價並創新高，江西生物(06915)在上市一個月內便經歷了一輪坐過山車一般的“深V”行情。

智通財經APP觀察到，今年6月30日，頭頂國內破傷風抗毒素細分龍頭光環，江西生物正式登陸港股市場。

作為全球範圍內幾乎是唯一一家能夠同步搭建人用、獸用感染性防治產品的抗血清全產業鏈一體化企業，江西生物自身的稀缺性毋庸置疑，但其首掛當日上市股價開盤即跌破11.20港元的發行價，收盤跌幅更是達12.68%。

上市一週內，江西生物股價一路下跌。7月9日，公司股價收跌4.28%，盤中最低價觸及3.95港元，較發行價下跌64.73%。這對於一家新股公司而言無異於“天崩開局”。

但之後，江西生物股價便出現了反轉。7月10日，公司股價大幅收漲11.41%，次日盤面更是出現低位十字星預示行情反轉;接下來，江西生物開啓一輪連漲模式：自7月15日起，公司股價一路走高、盤面大陽不斷，7月28日盤中的16.55港元再度刷新其上市新高。

如果以7月9日的盤中最低價3.95港元計算，江西生物在20日內股價最大漲幅達到了318.99%。

一輪爆炸式“超跌反彈”的背後

近日來，市場關注江西生物的方向主要聚焦於其強勁的股價反彈，但強勁的反彈之前往往都會有一輪顯著的超跌。而江西生物的股價超跌始於首掛前的暗盤。

在江西生物正式掛牌上市的前一日，總共有4只新股暗盤標的，這4只股票在新一期港股通檢討期的最後時刻，走出極致的分化行情。其中真健康醫療-B作為當日唯一的“真龍頭”，暗盤全程單邊走強，輝立暗盤收盤暴漲177.18%;而鱘龍科技和來福諧波作為第二梯隊的穩健標的，在暗盤開盤衝高後，各自出現了震盪整理，但最後分別收漲了38.41%和7.78%。

而江西生物在暗盤則在場內極致分歧中走出了過山車行情。

作為當日唯二的醫藥股之一，江西生物暗盤開盤後，股價即刻衝高，最高漲幅超過45%，大量短線資金追入;但之後場內持籌者分歧出現顯著拉大，衝高回落表現促使不少中籤散户選擇落袋為安，而後引發場內持續跳水，輝立盤中最大跌幅超過30%;但是，當時場內並非一直看跌，在跌至約7港元最低價後，江西生物場內出現了明顯尾盤抄底跡象，最終僅收跌3.48%。

如此暗盤表現幾乎已為江西生物首掛當日的股價表現定下基調，這也是其股價首日破發並連跌一週的重要原因之一。由於6月30日上市破發，江西生物直接宣告無緣當期港股通名單，疊加前一日暗盤的恐慌情緒，江西生物股價一路跌至7月9日盤中最低價3.95港元。

從技術面來看，此時江西生物的RSI指數已跌至破紀錄的1.09，場內籌碼獲利也在7月8日低至最低0.08%，下跌一週內其單日成交量最低跌破100萬股。而這也預示着場內持籌者從上市首日的極大分歧已走向極致的一致，對應12.38倍的PE表現也已低於行業平均21.85倍表現。上述多重原因成為接下來江西生物股價超跌反彈的重要要素。

何以促成這輪近320%的反彈?

在有了技術面和場內情緒的支持後，江西生物迎來了港股醫藥板塊的Beta支持，這也成為其最終實現股價爆炸式反彈的核心催化因素。

今年6月以來，美元持續走強，美元指數月度上漲2.24%，5-7月至今已走出月度三連陽。相比此前的大漲大跌，近幾個月美元相對温和的上漲並未引發美債收益率的明顯上行與全球流動性的收緊，市場的目光也更多放在全球經濟改善與企業盈利修復層面。

在這層傳導關係下，港股資金輪換也順勢從大熱的半導體/AI板塊，切換至回調已久的醫藥板塊。

智通財經APP瞭解到，今年6月以來，包括易方達基金、華夏基金、富國基金、匯添富基金在內的多家公募機構密集增持港股醫藥標的。其中4只醫藥類個股獲增持後，公募機構持股比例觸及或超過5%的法定舉牌線，部分標的公募機構持股比例更是達到7%左右。

風向標作用下，6月下旬以來，港股創新藥板塊反彈趨勢顯著。Wind數據顯示，自6月29日行情啓動以來，港股創新藥指數區間漲幅已超20%。

其中7月15日，恆生生物科技指數早盤漲超2%，所屬藥品板塊日內漲4.79%，市場情緒回暖為個股提供了明顯的板塊Beta支撐。而這一天正是江西生物股價“爆炸式反彈”的啓動日。

正如前文提到，自6月30日上市以來，江西生物的股價區間最大跌幅達56.70%，極致的市場一致性為公司股價的超跌反彈提供了明顯的場內情緒支持，當日其量比達1.83，成交額313.8萬港元，呈現明顯的放量反彈特徵。

在場內多方的推動下，江西生物股價在7月28日再度創下新高，分時圖顯示，公司股價於當日午後2:30開始發力，股價加速拉昇，最高達到16.55港元。

不過，值得投資者注意的是，7月28日江西生物的股價出現了明顯的縮量上漲加速的表現。其當日股票成交量為342.99萬股，已經是連續第二日成交量下跌，明顯低於7月24日601.50萬股成交量表現。

結合RSI指標來看，經過半個月的股價拉昇，江西生物的RSI指標已來到95.07，從當初的超賣已變為顯著的超買信號;與此同時，在連續2周主力淨流入後，江西生物主力資金在本週已淨流出352.2萬港元。而在超賣信號和高位量價背離的背後，或是江西生物場內多方即將“力竭”的信號。