閃迪

易方達亞洲半導體

智通財經APP獲悉，8月5日盤後，閃迪(SNDK.US)發佈2026財年第四季度財報，營收89.7億美元，同比暴增372%;調整後每股收益39.25美元，同比增長超100倍;調整後毛利率升至84.6%，三項指標均創單季歷史新高。

公司同時宣佈新增140億美元股票回購計劃。但下季度毛利率指引83%-85%環比持平，且收入利潤不及買方預期，引發盤後一度跌約8%。

市場人士認為，跌幅來自“預期太高”，而非基本面轉弱。真正值得關注的是兩個中長期邏輯：

AI推理正在從根本上改變存儲需求結構。每一次AI交互都會產生大量需要存儲的數據，NAND已成為AI基礎設施的核心環節。閃迪CEO明確指出客户需求增速已超出公司供應能力——部分最大客户在簽署協議後僅數月便要求追加未來3至5年的採購量。

NBM長期協議正在系統性弱化存儲行業的週期屬性。閃迪已與8家數據中心和邊緣計算客户簽署NBM長期協議，加權平均合同期限超過4年，最低承諾總收入達939億美元，客户提供165億美元財務擔保。協議已鎖定2027財年超50%供應、2028財年約三分之二供應。

業內認為，這種“鎖量鎖價”模式讓存儲企業首次獲得超四年的需求可見性，行業供需平衡不再依靠傳統週期調整。存儲行業的估值框架正從“強週期股”向“AI基礎設施資產”系統性切換，短期波動不改中期產業趨勢。

易方達亞洲半導體ETF(03486)覆蓋SK海力士、三星電子、台積電等亞洲半導體全產業鏈龍頭，是佈局存儲景氣延續與板塊反彈的便捷工具。