福萊特玻璃

交銀國際發布研報稱，福萊特玻璃(06865)因二、叁線企業投産超預期及對等關稅對越南産能的影響，該行下調2025-2027年盈利分別15%/10%/9%，同時下調目標價16%，由13.45港元降至11.30港元，對應2026年13.2倍的市盈率，維持“買入”評級。

報告表示，因福萊特玻璃産品價格上漲，該行預計集團第二季的盈利有望實現季增。同時今年首季集團大幅扭虧爲盈，盈利錄得1.06億元人民幣，遠超預期的虧損0.7億元人民幣。考慮新産能爬坡期，交銀國際預計福萊特玻璃供給將從6月起明顯增加，屆時玻璃價格將承壓。集團在建的7200噸産能投産時間尚未確定。

另外，美國先前宣布對越南征收“對等關稅”高達46%而隨後暫緩90天，集團充分利用暫緩期搶出口。因海外産能稀缺，集團原對美出口産能也可望轉出口其它國家，因此該行認爲美國關稅對其整體影響有限。