小鵬汽車－Ｗ

智通財經APP獲悉，大華繼顯發佈研報稱，基於更高的研發支出，下調小鵬汽車-W(09868)2026及2027年淨利潤預測39%及6%。維持“買入”評級，目標價從145港元下調至125港元。

據報道小鵬汽車爲2026年設定了55萬至60萬輛的交付目標(同比增長28-40%)，此目標基於強勁的產品陣容及出口量翻倍，高於該行的預估。該行將2026年交付量預估上調7%至53萬輛。由於先進駕駛輔助系統、自動駕駛出租車及人形機器人等新項目投入，2026年研發支出可能增加至超過100億元人民幣。該行維持小鵬2025年淨虧損預測爲14.81億元人民幣，這意味着2025年第四季淨利潤預測爲4,200萬元人民幣，而市場共識預測爲1億元人民幣。