安踏體育

智通財經APP獲悉，招商證券國際發佈研報稱，安踏體育(02020) 去年第四季銷售表現符合預期，新的安踏核心品牌線上策略重振增長動能。預計安踏核心品牌、FILA及其他品牌，於今年分別實現低單位數、中單位數及50%增長。該行予其目標價95港元，維持“買入”評級。

該行認爲，安踏品牌的韌性仍被低估；預計仍有望實現其下調後的2025年銷售指引，其中FILA已在去年11月中旬前鎖定全年目標，而戶外品牌(Descente/Kolon)也持續保持穩健增長。

展望2026年，該行預計安踏得益於嚴格的成本控制，其成熟品牌的經營利潤率將大致保持穩定，並相信安踏核心品牌若重新調整線上營銷策略，通過更新內容與優化商品上架運營能力，有望爲品牌注入新活力。