寧德時代

智通財經APP獲悉，瑞銀髮布研報稱，將寧德時代(03750)今明兩年電池銷量預測上調5%至7%至829至1,044吉瓦時，並將淨利潤預測上調5%至7%，基於2026年預測市盈率不變，目標價從640港元升至660港元；評級“買入”。

瑞銀又2026年電池拆解報告涵蓋了寧德時代的神行超充電池、麒麟電池等，並發現集團在國內和海外生產中均保持成本競爭優勢。基於拆解結果，估計寧德時代在匈牙利生產的同類型電池成本，或比在中國生產的高出10至15美元/千瓦時，但預計匈牙利工廠的經營利潤率將與國內工廠相近。認爲集團在全球成本、規模和技術的領導地位，使其能在電動車、儲能系統及新應用領域電氣化加速進程中，從多重增長機遇獲益。

瑞銀預測，寧德時代在匈牙利工廠的成本曲線將低於德國，並預測其匈牙利工廠的經營利潤率將大體與國內業務保持一致，主要因歐洲市場溢價、高度自動化生產及僅溫和上漲的勞動力成本獲益。憑藉領先且持續增長的全球市場份額，相信集團最能從全球電動車滲透率加深、商用車電氣化加速及儲能系統、數據中心和機器人等應用擴展中獲益；預測集團2024至2029年收入及盈利年均複合增長率，分別爲20%與25%。