智通財經APP獲悉，中信建投發佈研報稱，短線交易新規明確豁免標準，爲券商做市及股權激勵業務提供製度空間。保險板塊估值壓力緩釋，配置價值進一步顯現，建議佈局“戴維斯雙擊”投資機會。美聯儲降息背景下，港股市場流動性整體寬鬆，關注非銀板塊向上彈性。多元金融方面，消費金融行業處於政策紅利+與技術紅利的雙重驅動期。

中信建投主要觀點如下：

證券：短線交易新規明確豁免標準，爲券商做市及股權激勵業務提供製度空間

證監會發布《關於短線交易監管的若干規定》，細化短線交易認定標準並明確13種豁免情形。新規統一以過戶登記日爲買賣時點，將可轉債等納入監管範圍，同時允許社保、公募等產品單獨計算持股，在防範內幕交易與便利合規交易之間實現平衡。這將有助於降低中長期資金制度性成本，優化市場流動性環境。新規爲券商ETF做市、股權激勵等業務提供製度空間，券商應把握2026年4月施行前的準備期，完成系統改造與合規體系升級，以充分承接政策帶來的業務拓展空間。

保險：估值壓力緩釋，配置價值進一步顯現，建議佈局保險板塊“戴維斯雙擊”投資機會

當前保險板塊股價基本回落至2025年12月中上旬附近，配置價值凸顯。負債端來看，受益於存款搬家背景下居民對儲蓄險的旺盛需求和“報行合一”後頭部險企加大銀保渠道佈局，疊加去年同期基數較低，新單有望實現高增。資產端來看，險資持續增配權益，25H1基數較低，權益市場春季行情有望增厚投資業績。截至2025年末，保險資金對股票和基金的合計配置比例爲15.4%，較2023年末提升2.6pct。今年以來，滬深300指數、恆生指數分別累計+0.66%、+0.49%。估值方面，國壽/平安/太保/新華2026年A股PEV爲0.57-0.73倍，在過去10年24%-56%分位數，H股PEV爲0.42-0.63倍，在過去10年39%-65%分位數，利率企穩、EV敏感性下降、負債端高景氣有望帶動估值提升。

風險提示：市場價格波動的不確定性，企業盈利預測不確定性，技術更新迭代。