李寧

智通財經APP獲悉，小摩發佈研報稱，一直關注李寧(02331)復甦的兩個關鍵信號，第一個是自2022年以來市佔率持續流失後能否重新奪回市佔率; 第二是能否實現相對有效的成本控制。小摩將李寧2026至2027年盈利預測上調9至12%。預計李寧於2026年可實現銷售額增長8%、盈利增長7%，目標價由14.6港元升至25.6港元，評級由“減持”升至“增持”。

報告指，李寧現已同時展現這兩個正面信號。該行對公司看法轉為正面，主要原因之一是2025年下半年盈利同比增長13%，較該行預測高出17%，較市場預測高出28%，主要受惠於直營零售渠道的成本優化，以及高於預期的政府補助，抵銷了宣傳及推廣費用上升的影響。同時，2026年銷售額指引正面，預期錄得高單位數增長。這意味着2026年李寧將實現市佔率增長，結束自2022年以來持續的市佔率流失。