快手－Ｗ

3月25日，快手科技發佈2025年第四季度及全年業績。過去一年，快手持續推進AI能力與業務場景深度融合，在可靈AI保持行業領先的同時，以大模型能力持續賦能內容生態和商業生態，在收入增長、盈利能力和平台經營質量上實現高質量增長。

財報顯示，2025年第四季度，快手總收入同比增長11.8%至人民幣396億元。其中，包含線上營銷服務和其他服務在內的核心商業收入同比增長17.1%。經調整淨利潤達人民幣55億元。用户方面，2025年第四季度，快手應用平均日活躍用户達到4.08億，平均月活躍用户達到7.41億。

從全年表現來看，2025年快手總收入同比增長12.5%至人民幣1428億元，全年經調整淨利潤達到人民幣206億元，同比增長16.5%，經調整淨利潤率提升至14.5%。在持續加大AI投入的同時，快手依然實現了集團整體盈利能力的穩步提升，AI正從技術能力加速轉化為平台的經營結果和長期增長動能。

快手科技創始人兼首席執行官程一笑表示：“我們始終堅定在AI技術上的投入，並取得了令人矚目的進展。快手的多模態視頻生成大模型可靈AI在2025年加速迭代，在模型能力、產品體驗和商業化變現上不斷取得突破，保持全球領先的行業地位。展望未來，我們將繼續深耕用户需求，加速AI技術對各業務場景的融合與創新應用，為我們的用户、商業夥伴和股東釋放更多價值。”

AI全面進入經營鏈路，推動主營業務穩健增長

過去一年，快手持續推動AI能力向平台核心業務鏈路縱深滲透，已形成從技術底座、通用模型、應用模型到業務場景的完整能力體系。進入第四季度，AI在商業化、電商和內容生態中的賦能價值進一步顯現。

在線上營銷服務業務方面，2025年第四季度，快手線上營銷服務收入達到236億元，同比增長14.5%。生成式推薦大模型與智能出價模型持續升級，帶動國內線上營銷服務收入提升約5%。AIGC營銷素材消耗約40億元。與此同時，UAX全自動廣告投放產品在非電商營銷服務的消耗滲透率接近80%，活躍客户滲透率超過90%，顯示出智能投放產品已進入更成熟的規模化應用階段。

在電商業務方面，2025年第四季度，快手電商GMV同比增長12.9%至5218億元。端到端生成式檢索架構 OneSearch持續迭代升級，驅動商城搜索訂單量提升約3%；推薦、檢索、內容生成、長期興趣理解與訂單AI診斷等能力持續落地，幫助商家提升跨場域經營能力、優化轉化效率和經營質量。

在內容生態側，快手圍繞“內容理解、推薦分發、互動體驗”持續升級平台AI能力。自主研發並開源的多模態大語言模型可依（Keye-671B），展現出較強的視頻理解能力；而基於該模型推出的新標籤系統 TagNex，實現更精準的內容理解，帶來用户使用時長和留存率的提升。在內容推薦方面，端到端生成式推薦大模型本季度進一步升級至 OneRec-V2版本，持續增強推薦精準度。在直播場景，AI互動助手與“AI萬象”禮物持續升級，截至第四季度末，“AI萬象”禮物累計生成次數突破100萬，AI能力正進一步豐富平台互動體驗。

在組織提效方面，快手自研的AI編程工具CoderFlicker已成為研發工程師日常高頻使用的智能開發工具，在目前快手新增代碼中，由CoderFlicker生成的比例已經超過40%。

可靈AI持續突破，進入一體化創作新階段

2025年，快手持續推進可靈AI在模型能力與產品功能上的升級迭代。第四季度，可靈AI先後推出可靈O1、可靈2.6以及可靈3.0系列模型，推動AI視頻創作從單點生成走向更一體化、更專業化的創作系統。

其中，可靈O1作為首個大一統的多模態創作工具，整合文字、視頻、圖片、主體等多模態輸入，將所有生成和編輯任務融合於一個全能引擎之中，實現生成與編輯的一體化創作；可靈2.6模型里程碑式的推出了“音畫同出”能力，改變了傳統AI視頻生成模型“先無聲畫面、後人工配音”的工作流程，並上線動作控制功能，相關能力在全球社交平台引發廣泛討論；2026年2月上線的可靈3.0系列模型，基於All-in-One理念進一步升級，實現從基礎生成到專業級創作調度的系統躍遷。

可靈視頻3.0 全球首創“圖生視頻 + 主體參考”技術

與此同時，可靈AI的商業化進展也進一步提速。2025年第四季度，可靈AI營業收入達到3.4億元人民幣；2025年12月單月收入突破2000萬美元，年化收入運行率（ARR）達到2.4億美元。

截至2025年底，可靈AI全球用户規模已突破6000萬，累計生成超過6億個視頻，為超過3萬家的企業客户和開發者提供API服務。隨着模型能力、產品體驗和行業適配能力持續提升，可靈AI正從視頻生成工具，逐步成長為更適配影視、廣告、短劇、遊戲等專業場景需求的創作基礎設施。

用户與內容生態保持活力，平台長期價值持續夯實

在平台生態方面，快手持續優化內容供給、互動場景與創作者成長路徑，推動社區活力和平台特色持續增強。

用户層面，2025年第四季度，快手應用平均日活躍用户達到4.08億，平均月活躍用户達到7.41億，平台基本盤保持穩健。創作者生態方面，2025年第四季度，高質量內容作品上傳量同比增長超過15%，優質原創內容供給持續提升。

互動生態方面，私信互動玩法持續創新，推動日均雙關私信滲透率同比提升近3%。內容供給方面，平台持續打造具有快手特色的差異化內容生態，真實內容、特色垂類與區域文化內容保持活躍，進一步強化社區温度與平台辨識度。

海外市場方面，快手繼續堅持高質量增長路徑。2025年第四季度，海外業務實現收入增長，核心市場巴西的日活躍用户和使用時長保持穩健，營銷與電商業務持續擴張，盈利能力進一步改善。通過持續優化獲客效率、強化特色內容供給，以及AIGC賦能內容提質增效，快手海外業務正形成更清晰的正向循環。

在推動技術創新和業務增長的同時，快手也持續以數字技術創造社會價值。快手公益“啓智未來學堂”項目通過捐建數字教室、組織科技夏令營、開展AI興趣課程、用AI賦能一線教師等方式，為鄉村學校提升數字化教學條件，目前已在8個省區捐建40間數字教室、配置2000餘台電腦；“幸福大講堂”項目持續為鄉村主播、女性、銀齡羣體、青年創業者、殘障人士等羣體提供數字技能培訓，目前已走進全國50多個縣市，幫助近200萬人掌握“短視頻+直播”數字技術，並在8個省份建設共享直播間，推動更多普通人共享數字發展機會；“非遺傳習學堂”項目則關注地處偏遠、生活或傳承遭遇困境的傳承人，目前已經系統性幫扶100餘位困境的傳承人提高收入、提升能力，覆蓋基層學校、社區200餘所，惠及非遺興趣人羣超過60000人次。

快手公益“啓智未來學堂”捐贈的數字教室

與此同時，快手持續推進多元化股東回報舉措。公告顯示，公司董事會已建議派發2025年度末期股息每股0.69港元，合計30億港元。經股東批准後，該末期股息將於2026年7月28日或前後派付予於2026年7月7日名列公司股東名冊的股東。這是繼2025年8月宣派自上市以來首次特別股息後，快手再次宣佈派息。快手錶示，此次建議派息反映了公司對長期增長前景及穩健財務狀況的信心，未來將結合業務發展與市場環境，持續推進包括股份回購及股息派發在內的多元化股東回報舉措。

從模型創新到規模化應用，從平台生態到社會價值，AI正在成為快手最重要的結構性能力。面向未來，快手將繼續深化模型創新與場景融合，以更堅實的AI底座支撐平台長期高質量增長。