中國銀行

平安銀行

智通財經APP獲悉，中金髮布研報稱，預計所研究覆蓋的內地銀行今年首季營收、歸母淨利潤分別同比各增長3%及2%，淨利息收入同比增速(2.4%)，相比去年第四季(1.5%)繼續改善，但其他非息收入不確定性加大。

該行預測今年首季覆蓋上市內銀淨利息收入同比增長2.4%，是歸母淨利潤增長的最大貢獻因素(4.3個百分點)，龍頭區域行兼顧規模增長與息差改善，淨利息收入增速更快(11%)、對歸母淨利潤貢獻更高(17.6ppt)。(1)息差：該行預計今年首季所覆蓋內銀息差同比下降9個基點，相比去年第四季的11個基點繼續收窄，該行判斷今年首季或為年內息差同比降幅最大的季度，主要由於2025年LPR下調影響依然需要釋放，而高成本存款較為集中的到期則是息差的主要支撐因素。個股層面，建議關注中國銀行(03988)、平安銀行(000001.SZ)等資產端有獨特催化，或華夏銀行(600015.SH)等負債成本改善空間大的銀行。(2)規模增長：今年首季銀行規模維持較快增長，對公貸款投放為主，淨利息收入增長的核心引擎保持穩定。

中金表示，內銀股板塊4月建議關注：第一是高分紅且可持續性強、當前估值水平對配置型資金依然具有吸引力的銀行，包括招商銀行(03968)、國有大行; 第二是低估值、業績邊際改善標的，包括平安、華夏; 第三是全年業績預計跑贏行業的龍頭區域行，包括江蘇銀行(600919.SH)、渝農商行(601077.SH)等; 第四是資產質量出清及事件催化，包括民生銀行(01988)、興業銀行(601166.SH)。