- 2026-05-12 11:52:24
港股異動 | 中國人保(01339)午前漲超3% 市場波動拖累一季度業績 機構看好後續資產負債雙擊空間
智通財經APP獲悉，中國人保(01339)午前漲超3%，截至發稿，漲3.24%，報5.73港元，成交額2.24億港元。消息面上，中國財險一季度歸母淨利潤88.1億元，同比下降31.4%，主要是受到外部地緣政治衝突等帶來的資本市場波動影響。中國人保近期在互動平台表示，近期市場出現的短期波動，不改變中國人保高質量發展的趨勢。根據市場形勢變化，公司將積極主動採取有效措施，努力實現全年業績平穩增長。長江證券指出，看好後續資產負債雙擊空間。公司財險業務是當之無愧的市場龍頭，競爭優勢穩固，隨着車險與非車險業務結構持續優化及費用管控成效顯現，承保盈利能力持續驗證；人身險方面，銀保渠道發力及質態大幅改善推動NBV 強勁增長；資產端積極把握權益市場機遇增厚收益。持續看好中國人保資負兩端改善帶來的業績增長和估值上行空間。
- 2026-05-12 11:43:54
匯豐x易方達投資講座 解析全球秩序重塑下的資產配置
智通財經APP獲悉，匯豐財富管理及個人銀行業務及匯豐認股證聯同易方達香港(E Fund HK)，於週六(5月2日)在環球貿易廣場99樓匯豐尊尚旗艦理財中心，舉辦“匯豐黃金週投資講座：波動市中的黃金機遇-全球秩序重塑下的資產配置與槓桿前瞻”。活動邀請到多位重量級講者嘉賓，包括易方達香港權益首席投資官李劍鋒先生、易方達香港渠道業務部部門總經理李致航先生、匯豐亞太區資本市場及證券服務香港上市產品聯席總監陳恩因女士、嘉賓股評人紅磡索螺絲、以及投資博主北落的師門，與在場一百多位匯豐特選客户分享實戰經驗，共同探討2026年複雜市況下的投資範式與避險工具。易方達李劍鋒：轉向“安全優先”新範式 尋找系統性稀缺易方達香港權益首席投資官李劍鋒先生以“全球投資的稀缺時代”為題，深度解析了國際關係與科技變革如何驅動資源及算力的結構性短缺。李劍鋒先生形容“我們正身處一個與過去截然不同的投資範式。國際關係從『效率優先』轉向『安全優先』，疊加AI技術變革的極限推動，使得全球供應鏈、自然資源、安全資產乃至算力、電力和勞動力都出現結構性稀缺。”李劍鋒先生指出，AI 技術變革更將算力、電力及存儲需求推至極限，導致相關產業鏈各環節出現嚴重短缺 。他提醒投資者，在“稀缺時代”中需重新審視傳統商業模式，規避可能被 AI 顛覆的賽道 。匯豐陳恩因 x 紅磡索螺絲：港股結構分化 善用牛熊證管理下行風險匯豐亞太區資本市場及證券服務香港上市產品聯席總監陳恩因與嘉賓股評人紅磡索螺絲展開對話，針對 2026 年首季港股的高波幅表現，分享如何靈活運用牛熊證等槓桿產品進行下行保護與風險管理。陳恩因女士先回顧了 2026 年第一季度的港股表現，指出受到國際關係、科網股回調等因素影響，市場情緒偏向謹慎，恆指季度高低波幅曾達 13%，市場波動顯著放大 。“『能源 + 地產 + 新能源車』整體跑贏大市。而『通訊科技 + 可選消費 + 部分高估值科技股』，尤其互聯網與成長股，出現較大幅度調整，市場結構明顯分化，投資者對風險管理及下行保護的需求顯著上升。”面對高波動市況，陳恩因女士建議“通過靈活運用牛熊證進行對衝及下行保護，投資者有望在高波動環境下把握結構性機會，同時更有效管理整體組合風險。”，她強調牛熊證具備三大優勢：沒有“每日重置”問題，不會因市況大幅波動而逐日侵蝕回報，更貼近投資者對標的資產的方向性判斷設有固定且透明的收回價，到價即被收回，雖然在波動放大時收回風險上升，但風險區間清晰可見最大虧損被鎖定於投入本金之內，便於事前量化並預先界定最壞情形嘉賓股評人紅磡索螺絲 Alan Tai 則提到：“在多極化格局與貨幣信用重塑的背景下，黃金與石油已不再是單純的避險工具，而是組合中對抗系統性通脹與國際關係波動的『硬通貨』。”他認為港股在經歷估值重構後，極具勝率的底部錨點已經顯現，而美股 AI 板塊則正經歷從情緒溢價向盈利實證的殘酷迴歸，投資者應保持審慎。易方達李致航 x 北落的師門：金價支撐強勁 聚焦亞洲半導體機會易方達香港渠道業務部部門總經理李致航先生與投資博主北落的師門則聚焦“黃金”與“AI 應用”，為投資者提供了在變局中的實戰前瞻 。李致航先生表示：“展望未來，隨着人工智能技術的加速疊代，算力資源將愈發稀缺。半導體產業作為算力的核心支撐，正是亞洲尤其是東北亞地區的傳統優勢所在。”投資博主北落的師門分析指，金價近期震盪屬技術性回調，並非趨勢性下跌，“全球央行持續淨購入黃金，疊加國際關係等中長期邏輯不變，金價仍有上行空間”。他預計，短期內受到國際油價走高、美聯儲降息預期延後以及強勢美債美元的壓制，金價會維持高位震盪，呈現短期休整、中期看漲格局，投資者適宜分批佈局。針對市場熱議的 AI 投資，北落的師門強調該板塊雖為美股核心主線，但正處於機遇與風險並存的階段 。目前 AI 算力及半導體產業鏈景氣度高企，龍頭企業訂單穩健且部分已進入業績兑現期，然而，行業呈現“硬件強、應用弱”的結構性失衡問題，部分龍頭股估值偏高，與業績增速未必匹配 。他提醒投資者在關注算力龍頭韌性的同時，需警惕監管與競爭加劇等不確定因素，應聚焦於有實際業績支撐的標的，避免在高位盲目追高 。
- 2026-05-12 11:40:13
港股異動 | 力量發展(01277)早盤漲近3% 機構指公司南非煤礦盈利較為可靠
智通財經APP獲悉，力量發展(01277)早盤漲近3%，截至發稿，漲2.42%，報2.12港元，成交額792.28萬港元。消息面上，受美伊衝突影響，海外煤價漲幅高於國內。國投證券指出，全球煤炭市場供需區域性割裂與結構性錯配導致價格波動加劇，印尼減產、澳洲產能受限、俄羅斯運力飽和共同削弱海運煤供給彈性。中國進口套利空間鎖定煤價上限，中東衝突推高氣轉煤需求，迎峯度夏備煤或引發新一輪競價上漲。長江證券指出，參考公司在南非的可比公司Exxaro、Thungela公司，可發現2024年南非煤炭公司噸利潤差不多在200-300元/噸，利潤率約在15-20%。此外，馬卡多煤礦附近的Grootegeluk煤礦（隸屬Exxaro）目前也具備收入。由此可見公司南非煤礦盈利較為可靠。
- 2026-05-12 11:38:57
花旗：快手-W(01024)分拆“可靈”估值進取 維持“買入”評級
智通財經APP獲悉，花旗發佈研報稱，有媒體報道快手-W(01024)計劃分拆其人工智能(AI)影片生成單元“可靈”(Kling)，並計劃於明年進行IPO。根據報道，快手已就“可靈”的上市前融資與潛在投資者進行洽談，並基於2027年第一季預計約13億美元的年度經常性收入(ARR)目標，尋求200億美元的估值。花旗給予快手目標價72港元，維持“買入”評級。該行對此未經證實報道不感驚訝，認為快手作為行業領導者，以及市場對AI股的強烈情緒，分拆能釋放“可靈”的價值，並解釋了上週股價急升。惟該行認為，相比2026年1月約3億美元的ARR，2027年第一季達13億美元的目標進取。根據SensorTower數據，“可靈”的手機應用收入動能近期已回升，主要由美國市場帶動，該行相信下一個重大更新可能會在6月6日或之前發佈，即“可靈”一週年。該行的估值基於兩部分：(1)對核心電商業務採用2027年預測市盈率10倍，估值為每股47港元，因其GMV增長較快而較同業略有溢價; (2)基於“可靈”2027年預測收入的25倍市銷率(PS)，估值為每股25港元，因該業務勢頭良好。
- 2026-05-12 11:34:09
ETF異動 | 易方達黃金礦業ETF(02824)漲超3% 昨夜貴金屬市場反彈 現貨黃金重上4700美元
智通財經APP獲悉，易方達黃金礦業ETF(02824)漲超3%，截至發稿，漲3.14%，報12.15港元，成交額294.2萬港元。消息面上，國際金價自低點反彈，現貨黃金今早一度站回4770美元關口。華西證券分析認為，當前黃金大牛市的核心邏輯在於美元國際地位的系統性下降。國際社會對美元信任度的持續降低已形成歷史性趨勢，這將為黃金價格提供長期支撐。美國GDP結構性問題突出，降息預期難以實質性回調，進一步強化了黃金的避險屬性。據悉，易方達黃金礦業ETF緊密跟蹤Solactive全球黃金礦業精選指數，指數覆蓋中國、加拿大、美國、澳大利亞四大黃金產業區30只龍頭股，既囊括紫金礦業、招金礦業等國內黃金巨頭，也覆蓋紐蒙特、巴里克礦業等海外優質標的。
- 2026-05-12 11:26:58
瑞銀：升領展房產基金(00823)目標價至47.2港元 市場未計入資產循環機會
智通財經APP獲悉，瑞銀髮布研報稱，對領展房產基金(00823)目標價由42港元升至47.2港元，以反映潛在資產循環及股份回購計劃，評級“買入”。報告指，領展將於5月28日公佈3月底止2026財政年度業績，預測2026財年每單位基金分派同比下降8%至2.51港元，香港零售續租租金調整率負8%，相較去年12月底止2026財年首九個月為為負7.5%。雖然短期基本面依然疲弱，但該行指見到來自潛在資產循環及股份回購的上行空間。該行指，繼出售Thomson Plaza後，澳洲及英國辦公室資產後、中國物流資產可能成為領展下一步出售目標。廣州及北京的表現欠佳商場亦可能是中期的潛在出售對象。整體而言，非核心資產規模可達340億港元，約佔資產總值15%。目前股價仍提供超過6%的股息收益率，遠高於同業(恆隆地產/九置/希慎介乎5.3%至5.8%)，相信市場尚未完全計入其重新估值潛力。
- 2026-05-12 11:24:16
ETF異動 | 南方兩倍做多Coinbase(07711)漲超9% Coinbase CEO將於本週參與CLARITY法案投票事宜
智通財經APP獲悉，南方兩倍做多Coinbase(07711)漲超9%，截至發稿，漲9.64%，報43港元，成交額207.07萬港元。消息面上，據市場媒體報道，Coinbase CEO Brian Armstrong將於週三與參議院共和黨人共進午餐，溝通CLARITY法案投票事宜。該法案將於週四進行投票。據瞭解，《CLARITY Act》若簽署後正式成為一項法律，將明確美國金融監管機構對這一蓬勃發展行業的管轄權，並且很可能推動數字資產的大規模採用。截至5月11日，美國加密貨幣概念股集體走強，Circle(CRCL.US)收漲近16%，Coinbase(COIN.US)收漲逾7%。加密貨幣行業一直在推動這項至關重要的立法，稱其對美國數字資產的未來至關重要，並且有必要解決長期以來困擾加密貨幣公司的核心問題。除其他事項外，該立法將界定加密代幣何時屬於證券、商品或其他類別，從而為該行業提供法律清晰度。同時，圍繞穩定幣閒置持有獎勵的妥協條款，正成為銀行業與加密行業最激烈的分歧點。
- 2026-05-12 11:18:31
港股異動 | 大族數控(03200)漲超3% AI PCB帶動業績高增 公司有望受益頭部PCB廠擴產
智通財經APP獲悉，大族數控(03200)漲超3%，截至發稿，漲3.06%，報144.9港元，成交額5.28億港元。消息面上，申萬宏源表示，受AIPCB拉動，26Q1公司營收及利潤雙高增長。AI算力中心需求持續強勁，新一代AI服務器、高速交換機及高速光模塊等終端帶動高附加值AIPCB市場規模增長及技術難度提升，對高技術附加值專用加工設備的需求持續上升。花旗此前指出，管理層預期，隨着更多中國PCB製造商於今年9至10月開始擴產，AI產品收入貢獻於2026年有望達到50%至60%，帶動下半年毛利率按季改善。
- 2026-05-12 11:14:56
港股異動 | 豬肉概念跌幅居前 牧原4月豬價跌破成本線 機構指產能去化預期增強
智通財經APP獲悉，豬肉概念跌幅居前，截至發稿，牧原股份(02714)跌3.15%，報40港元；中糧家佳康(01610)跌2.16%，報1.36港元，萬洲國際(00288)跌0.61%，報9.77港元。消息面上，牧原股份發佈經營數據顯示，4月商品豬銷售均價為9.45元/公斤，同比大幅下降35.54%，已連續三個月環比下降。銷售收入85.03億元，同比下降32.49%。牧原股份2026年一季度歸母淨利潤虧損12.15億元，同比轉虧。業績虧損主要受生豬價格大幅下跌影響。值得注意的是，牧原3月養殖完全成本已降至11.6元/公斤。華福證券指出，4月30日四部門支持地方開展凍豬肉商業儲備收儲，關注後續行業收儲規模和力度、二次育肥羣體動向。行業虧損持續疊加產能調控政策推進，產能去化預期增強。2026Q1全國能繁母豬存欄3904萬頭，季度環比-1.44%，同比-3.3%，去產能效果逐步顯現。
- 2026-05-12 11:06:07
瑞銀：升長和(00001)目標價至84.6港元 評級“買入” 市場低估Cenovus貢獻
智通財經APP獲悉，瑞銀髮布研報稱，長和(00001)的風險回報仍具吸引力，上調目標價26%，由原先67港元升至84.6港元，資產淨值(NAV)折讓45%的假設維持不變，維持“買入”評級。該行認為，市場可能低估了長和因油價高企而來自Cenovus Energy的盈利上升空間，以及近期資產出售所帶來收益。瑞銀指出，Cenovus首季盈利同比增83%，而4月份油價仍處高位，加上英國電網(UKPN)及VodafoneThree交易預計將分別為長和帶來145億港元及47億港元的出售收益，預期將於2026年下半年入賬。該行已將上述因素以及Cenovus的盈利貢獻納入預測，分別上調長和2026至28年各年基本盈利預測95%、7%及2%，並將2026及2027年每股派息預測上調32%及6%。雖然長和股價今年已累升32%，目前估值相當於預測2026年市賬率0.44倍，仍低於歷史平均的0.49倍。
