- 2026-03-09 09:50:45
國泰海通證券：維持中煙香港(06055)“增持”評級 業務擴容且盈利能力優化
智通財經APP獲悉，國泰海通證券發佈研報稱，維持中煙香港(06055)“增持”評級。上調2026-2027年EPS預測值至1.64/1.95港元(前值1.58/1.75港元)，給予2028年EPS 2.21港元，參考可比公司估值，考慮中煙香港兼具內生外延拓展邏輯、成長空間較大，給予2026年27XPE，對應目標價44港元。國泰海通證券主要觀點如下：2025年業績穩健公司2025年度收入145.8億港元、同比+11.5%，歸母淨利潤9.80億港元、同比+14.8%，毛利率10.1%、同比-0.4pct;25H2收入42.6億港元、-2.5%，歸母淨利潤2.7億港元、+30.2%，發運節奏影響確認時點，建議合併上下半年看待。股東回報方面，2023-2025年每股派息0.32/0.46/0.52港元，分紅率保持在37%左右。看結構，捲菸出口毛利佔比進一步提升2025年：1)菸葉類產品進口：收入95.4億港元、同比+15.6%(量-1.0%、價+16.8%)，毛利率-1.9pct，銷價升毛利降主因自巴西採購菸葉成本漲幅較大。2)菸葉類產品出口：收入24.8億港元、同比+20.4%(量+3.1%、價+16.8%)，毛利率+2.2pct，繼續釋放提價紅利。3)捲菸出口：收入16.7億港元、同比+5.9%(量-3.3%、價+9.6%)，免稅自營比重有較大提升，驅動業務毛利率+5.2pct至22.8%，此外有稅雪茄保持較快放量節奏。4)新型菸草出口：收入0.6億港元、同比-52.4%(量-51.2%、價2.6%)，主要受國際事件衝擊影響。5)巴西經營業務：收入8.3億港元、同比-21.0%(量-4.2%、價-17.6%)，2025年在歐亞市場取得突破，銷價降毛利升主因原煙-副產品結構變化。整合資源，積極開拓，業務擴容。上市以來公司在品類、市場等維度主動開拓2026年菸葉和捲菸出口業務均有變化：1)菸葉出口(1月27日)，公司向中煙北美採購菸葉並銷售給第三方+新增向Leaf Trading銷售菸葉，2026-2027年二者合計關聯交易上限遠高於2025年發生值;2)捲菸出口(2月13日)，中煙國際作爲唯一具備向中國境內免稅市場出口捲菸國營貿易資格的企業，體系內捲菸製造商須與之合作，中煙香港向中煙國際採購並銷售至境內免稅市場。我們預計以上舉措對於公司收入規模、盈利能力等均有積極作用。風險提示國際貿易摩擦、新興業務拓展不及預期。
- 2026-03-09 09:47:43
港股異動 | 煤炭股逆市走高 油氣價格暴漲引發能源替代效應 機構指國內外煤價可能超預期上漲
智通財經APP獲悉，煤炭股逆市走高，截至發稿，兗煤澳大利亞(03668)漲6.34%，報38.6港元；南戈壁(01878)漲6.12%，報2.08港元；兗礦能源(01171)漲4.79%，報15.09港元；中煤能源(01898)漲3.87%，報14.21港元；中國神華(01088)漲3.15%，報46.56港元。消息面上，美伊衝突下油氣價格暴漲引發能源替代效應。東方證券發佈研報稱，煤炭市場的傳導體現在燃油成本的上升導致海運費用提高、天然氣價格飆升促使部分地區增加煤炭發電以替代高價天然氣，有望帶動煤炭價格反季節性上升。長江證券發佈研報稱，通過測算，考慮煤化工和煤電需求的提升，測算二者合計或增加全球耗煤量約1.67億噸，佔2025年全球動力煤消費總量的2.2%；合計或增加我國耗煤量0.59億噸，佔2025年我國動力煤消費總量的1.4%。疊加能源危機預期下的恐慌性囤煤需求，國內外煤價存在超預期上漲可能性。
- 2026-03-09 09:47:28
港股異動 | 西部水泥(02233)跌超6% 去年下半年淨利遠低市場預期 非洲市場並無出現基本需求轉弱
智通財經APP獲悉，西部水泥(02233)跌超6%，截至發稿，跌4.25%，報2.03港元，成交額5746.25萬港元。消息面上，近日，西部水泥發佈2025年度業績預告，富瑞指出，公司預告2025年淨利潤爲8.33億至8.96億元人民幣(下同)，消息拖累股價當日下跌逾25%。按推算，下半年淨利潤僅介乎8,500萬至1.48億元，遠低於市場預期。該行認爲，公司業績未達標主要源於一次性因素，相關影響不會在2026年重現。公司去年海外銷量約800萬噸，較上半年持平，同比則增長一倍，反映集團主要非洲市場並無出現基本需求轉弱的情況。
- 2026-03-09 09:43:53
港股異動 | 黃金股集體走低 強勢美元施壓貴金屬 現貨黃金跌破5100美元
智通財經APP獲悉，黃金股集體走低，截至發稿，珠峯黃金(01815)跌6.29%，報1.34港元；紫金礦業(02899)跌5.83%，報37.78港元；中國白銀集團(00815)跌5.26%，報0.54港元；赤峯黃金(06693)跌5.03%，報37.8港元。消息面上，3月9日開盤，現貨黃金、現貨白銀雙雙大跳水。現貨黃金失守5100美元，現跌近2%；現貨白銀大跌超4%。美元指數週一亞盤升至99.6，日內漲幅達0.66%。此外，中東戰事持續升級，霍爾木茲海峽商業運輸近乎停擺，推動國際油價大幅飆漲，美油和布油期貨今早盤中雙雙突破每桶110美元。值得關注的是，美國勞工統計局最新公佈，美國2月季調後非農就業人口減少9.2萬人，繼2025年10月之後再次錄得負值，市場預期增加5.9萬人。華泰期貨認爲，黃金價格近期走勢較爲低迷核心原因或在於市場對於能源價格飆漲背景下的通脹擔憂以及權益市場大幅波動所引發的流動性收緊影響。但由於非農數據爆冷，市場可能短期更偏向於交易美國經濟滯脹，這對於黃金價格較爲利好。
- 2026-03-09 09:41:38
今日正式生效！國富量子(00290)獲納入港股通 有望迎來資金追捧
智通財經APP獲悉，根據3月6日上海證券交易所發佈的《關於滬港通下港股通標的調整的通知》，港股通標的名單迎來新一輪調整，其中，國富量子(00290)被納入港股通，今日(3月9日)正式生效。自生效日起，符合港股通准入條件的內地投資者可通過滬港通下的港股通機制，直接交易公司在香港聯交所上市的股份。國富量子是一家跨境跨界科技創新投資平臺，立足香港、背靠大灣區、面向國際，擁有香港證監會頒發的1、4、6、9號牌及跨境的OF1、CIBM、QDIE、QFLP及債券通業務資格，構建起科創+金融+藝術+貿易的四大業務版塊生態閉環，在量子科技、數字資產等前沿科技領域有大量戰略佈局。當前，香港正積極建設國際創新科技中心，量子科技被明確列爲重點發展領域之一。據悉，國富量子通過“戰略合作+資本賦能”的雙輪驅動模式，在量子科技領域建立了系統化佈局。公司已與多家領先的量子科技企業建立戰略合作關係：投資量子計算企業量旋科技，佈局硬件與軟件生態;與誇密量子成立合資公司推進量子隨機數技術應用。
- 2026-03-09 09:40:18
圖達通(02665)正式納入港股通 雙技術路線佈局迎收穫期
智通財經APP獲悉，據上交所、深交所公告，Seyond圖達通(02665)正式納入港股通標的，相關調整將於3月9日起生效。此次納入港股通，意味着內地A股投資者及機構可通過滬深港股通渠道直接參與公司股票交易，這將有助於吸引更多投資者與資金流入。Seyond 圖達通成立於2016年，是全球領先的圖像級激光雷達解決方案提供商。公司憑藉卓越的研發實力與深厚的技術積累，持續打造行業領先的激光雷達產品及解決方案，其產品已廣泛應用於智能汽車、自動駕駛、機器人、智慧交通等多元場景，引領行業實現大規模商業化落地。業績方面，圖達通表現持續向好。據公司最新公告顯示，圖達通2025前5個月實現毛利率大幅提升;同期其銷售成本也下降較大，可見其降本增效效果明顯;截至2025年底，公司超遠距激光雷達 “獵鷹” 系列累計交付量突破60萬臺，進一步鞏固了其在高端市場的產品地位，規模化優勢凸顯。技術端，公司佈局1550nm與905nm/940nm雙技術路線，構建了全系列產品矩陣，具備從L2級輔助駕駛到L4級自動駕駛、從低速場景到高速場景的全場景解決方案能力。商業化方面，公司已斬獲蔚來、廣汽、上汽大衆等14家主機廠及 ADAS/ADS 公司的定點，將於2026年進入量產階段，爲公司未來業績增長注入強勁動力。
- 2026-03-09 09:39:38
港股異動 | 航空股延續近期跌勢 多國減產推動原油價格暴漲 或顯著侵蝕航空公司利潤
智通財經APP獲悉，航空股延續近期跌勢，截至發稿，東方航空(00670)跌11.75%，報3.98港元；中國國航(00753)跌9.66%，報5.33港元；南方航空(01055)跌8.76%，報4.48港元；國泰航空(00293)跌6.39%，報12.01港元。消息面上，中東地區石油運輸持續受阻，伊拉克、卡塔爾等主要產油國此前已宣佈減產，國際油價漲幅持續擴大。週一WTI原油期貨漲超20%，將給航空公司帶來成本壓力。此外，中東多國宣佈關閉領空。Xeneta分析中東衝突已對全球空運市場造成顯著衝擊，多家航空公司被迫暫停運營、取消航班，直接導致全球空運運力下降約16%至18%。匯豐此前發佈研報稱，油價上漲將侵蝕利潤，且亞洲航空對油價上漲較爲敏感，尤其缺乏對衝情況下，預計油價上漲10%，將令中國內地航空公司利潤減少約68%。另有分析人士指出，儘管航空公司通常會進行燃油對衝，但不斷上漲的燃油價格、航班取消以及改道所帶來的額外支出，仍然構成主要壓力。
- 2026-03-09 09:37:34
港股異動 | 中興通訊(00763)績後跌超7% 25年度歸母淨利同比下降33.32% 毛利率階段性承壓
智通財經APP獲悉，中興通訊(00763)績後跌超7%，截至發稿，漲7.4%，報23.56港元，成交額1.15億港元。消息面上，3月6日，中興通訊發佈2025年度業績，營業收入約1338.96億元(人民幣，下同)，同比增長10.38%；歸屬於上市公司普通股股東的淨利潤56.18億元，同比下降33.32%；基本每股收益1.17元，擬派末期股息每10股4.11元(含稅)。2025年，公司運營商網絡營業收入628.57億元，同比減少10.62%，主要由於無線接入、固網等產品收入下降；毛利率爲48.09%，同比下降2.81個百分點，主要由於無線接入產品毛利率下降。公司政企業務營業收入372.22億元，同比增長100.49%，主要由於服務器及存儲收入增長；毛利率爲10.97%，同比下降4.36個百分點，主要由於收入結構變動。招商證券認爲，在行業週期切換與業務結構變化的雙重影響下，中興通訊毛利率階段性承壓，盈利預測有所下調。
- 2026-03-09 09:34:11
港股異動 | 德林控股(01709)跌超25% 被剔除港股通名單 今日起生效
智通財經APP獲悉，德林控股(01709)跌超25%，截至發稿，跌25%，報1.05港元，成交額2310.08萬港元。消息面上，3月6日盤後，滬深交易所發佈公告，調整港股通標的。公告顯示，港股通標的名單發生調整，並自下一港股通交易日（3月9日）起生效。具體來看，共有42股被調入港股通標的名單，有25股被調出港股通標的名單。其中，德林控股被剔除港股通名單。
- 2026-03-09 09:33:10
大摩：料京東健康(06618)今年增長保持強勁 評級“與大市同步”
智通財經APP獲悉，摩根士丹利發佈研報稱，京東健康(06618)公佈截至去年12月底止全年業績，其中去年第四季收入年增27%，比市場預期高4%。調整後營業利益同比增長246%符預期。調整後淨利潤增30%，優於其他收入，惟料今年淨利潤或持平; 予集團目標價70港元，評級“與大市同步”。公司管理層認爲，相較於各類別的競爭對手，其護城河正在拓寬，尤其是對於具有嚴格履約標準的藥品; 並否認有意對線下設施進行大規模併購，這應能緩解投資者對股權稀釋和整合風險的擔憂。大摩指，按用戶規模計算，京東健康在2025年擁有2.18億年度活躍用戶，相當於在京東零售用戶羣中的滲透率達到20%以上，這也顯示了深化滲透的空間。另外，2026年的人工只能投資金額或超過去年，但仍將專注於具有明確變現途徑的領域。總體而言，營運開支增加將被毛利率擴張所抵銷，從而使調整後營業利益率持平。
