甲骨文

英偉達

智通財經APP獲悉，數據庫軟件與雲計算超級巨頭甲骨文公司(ORCL.US)正在通過裁員手段極致壓縮成本，以支持其宏大的人工智能雄心壯志。此次甲骨文超過2萬人規模的裁員發生在包括亞馬遜、微軟以及谷歌在內的全球科技巨頭們大幅增加AI基礎設施投資的宏觀背景下，這些巨頭們都力爭騰出更大規模現金來建設人工智能數據中心基礎設施。最新消息顯示，甲骨文在過去12個月裏將員工人數減少了2.1萬人，規模遠遠大於此前外界所知，其中包括那些因AI智能體(即AI Agent)加速滲透至企業經營模式而被取消的崗位。

6月初的一項統計數據顯示，美國科技行業在5月宣佈了近兩年來最大規模的裁員計劃，再結合甲骨文公司在過去12個月裏裁員2.1萬人的重磅新聞動態，意味着這些聚焦前沿技術趨勢的科技公司正在不斷加大與人工智能算力基礎設施相關聯的鉅額支出/預算，同時也凸顯出Anthropic引爆的AI智能體浪潮帶來的降本增效以及勞動生產率增長軌跡可能是以大規模裁員為代價。

包括甲骨文在內的全球科技公司可謂正在把資本配置重心從傳統人力擴張，大規模轉向AI算力基礎設施擴張，以滿足井噴式擴張的雲端AI推理算力資源，甲骨文在監管文件中更是明確承認AI技術部署已經並可能繼續導致員工減少。

甲骨文此次最新裁員可謂與其大規模AI數據中心擴張帶來的財務壓力直接相關，公司此前計劃為AI雲基礎設施擴張大舉籌集450億—500億美元，並且正在為OpenAI、Meta等客户推進大型AI數據中心合同，當前財年資本開支計劃高達約700億美元。因此本次大規模裁員不是普通成本削減，而是典型的“資本開支替代運營開支”——少僱人、儘量不保留可自動化崗位，把現金流、債務融資和組織資源集中投向GPU集羣、甲骨文OCI雲容量、數據中心電力、網絡互聯和AI客户合約交付。

華爾街金融巨頭高盛最新的測算數據顯示，全球AI資本開支基準模型預計從2026年每年7650億美元增長至2031年每年1.6萬億美元，2026至2031年累計資本開支預計約7.6萬億美元，美國數據中心電力需求預計將從2025年31GW升至2027年66GW。摩根士丹利表示，AI算力軍備競賽進入系統級擴張階段，該機構對於2026年美國大型科技巨頭們資本開支預期從一年前的4330億美元大幅上修至8050億美元，2027年資本開支則有望達到1.1萬億美元較此前預測的9500億美元再度上調。

全球知名研究機構IDC最新發布的研究報告顯示，全球最高市值公司——即AI芯片超級霸主英偉達(NVDA.US)首次成為按營收基準測算的全球數據中心以太網交換機市場第一大供應商。IDC最新報告與摩根士丹利、高盛以及美國銀行等華爾街巨頭們的觀點一致，即英偉達等AI算力產業鏈領軍者正在將算力鏈覆蓋範圍從“GPU/AI芯片單點控制”推進到“GPU機櫃集羣+網絡+DPU+光互連繫統+軟件生態+數據中心電力鏈”等環節的AI工廠系統級建設閉環。

從AI雲算力擴張到人力收縮：甲骨文裁員2.1萬人，數據中心燒錢倒逼組織瘦身

甲骨文當地時間週一在一份年度財務監管申報文件中表示：“最前沿人工智能技術在我們各項業務中的大規模採用和部署，已經導致並可能繼續推動我們的員工人數顯著減少。”

甲骨文表示，截至5月31日2026財年結束時，該公司全球全職員工人數降至14.1萬人，而一年前大約為16.2萬人。預計此次裁減導致約18億美元重組成本。

由於為OpenAI等大型客户們大規模建設人工智能數據中心的成本高昂，甲骨文正面臨重大財務壓力。有媒體此前援引知情人士透露的消息報道稱，今年早些時候，作為節省現金流努力的一部分，該公司開始裁減數千個崗位，截至最新裁員消息披露之前，甲骨文裁員的確切規模從未正式披露。

截至5月底，該公司約有4.9萬名美國員工，約9.2萬名員工在甲骨文國際市場任職。

如上圖所示，甲骨文公司經歷大規模裁員後員工人數大幅下降13%

該公司目前的員工總體人數略低於其2022年收購醫療科技領軍者——即電子健康記錄公司Cerner之前的員工水平。那筆280億美元收購增加了數千名員工，其中許多員工集中在Cerner位於堪薩斯城地區總部附近。

在華爾街，有資深分析師表示，從長遠角度來來看，裁員將釋放現金流，把更多資源從低迴報環節重新配置到高增長環節，進而在未來大幅增加該公司整體營收。在巴克萊銀行看來，短期利潤率和現金流會承壓，但AI數據中心規模持續擴張、客户訂單和雲基礎設施營收加速，足以支撐中長期看多甲骨文。

巴克萊銀行力挺甲骨文“AI算力基礎設施需求重大受益者”這一樂觀敍事，該機構分析師Raimo Lenschow 將甲骨文目標價從240美元上調至250美元，並維持“增持/超配”(Overweight)評級;截至週一美股收盤，甲骨文股價收跌超5%至175美元附近，但是大規模裁員超2萬人的消息傳出後，盤後股價有所回暖。

在巴克萊銀行分析師Lenschow看來，甲骨文正在從傳統數據庫/企業軟件公司，被市場重新定價為AI雲基礎設施承包商。其此前認為，隨着更多雲端AI推理算力基礎設施容量上線，甲骨文會出現“有意義的AI驅動型營收加速”;後續又指出，甲骨文對AI合同、客户集中度、資本開支融資、執行能力和毛利率畫像披露更多細節後，市場對其AI基礎設施業務的可見度提高。

AI裁員潮背後是算力資本開支狂飆：科技公司們用AI算力基礎設施預算替代人力預算

更宏觀地看，美國科技行業裁員潮與雲計算巨頭們主導的AI算力基礎設施軍備競賽，可謂是同一輪生產函數重寫框架的兩面表現。Challenger 5月報告顯示，科技行業當月宣佈裁員38,242人，為2024年8月以來最高;年內科技行業裁員123,653人，較2025年同期74,716人增長66%，且AI已成為企業給出的主要裁員理由之一，但同一報告也指出科技行業仍是今年招聘計劃最多的行業之一——主要因AI數據中心大規模建設進程需要更多人力資源。

這凸顯出科技公司並不是簡單“停止僱傭”，而是在從低附加值、可流程化、可被智能體自動化的崗位中抽走預算，轉向AI工廠級別的算力基礎設施建設、雲計算基礎設施、算力運維、模型評估、網絡安全、MLOps和行業AI部署與滲透等崗位。換言之，裁掉的是舊生產函數中的人力冗餘，增加的是新生產函數中的算力資本、數據資產和工程交付能力。

Anthropic及其主導的Claude AI智能體生態放大了市場對“高薪酬白領知識、研究工作可被AI自動化”的想象，成為企業重組、壓縮低效崗位、提高實際生產率以及資本重新配置的敍事催化劑。

2月以來的“AI顛覆一切”悲觀基調主要因市場愈發擔心類似Claude Cowork以及OpenClaw爆火且病毒式蔓延的AI代理工作流可能削弱基於SaaS席位訂閲營收模式的整個軟件帝國，軟件股因此在2月期間遭遇了罕見拋售，並且拋售行情此後接連上演，並且迅速蔓延到網絡安全、線上教培、傳統金融領域、保險、房地產、交通運輸系統以及其他任何看起來是席位營收模式或者勞動密集型商業模式的行業——市場認為這些行業將被AI徹底顛覆，並且將不得不採取大規模裁員來降本增效，以及通過裁員積攢向“AI+”趨勢轉型的運營資本——即用圍繞雲端AI推理算力平台的AI算力資源預算替換傳統人力預算。

毋庸置疑的是，“AI顛覆一切”邏輯開始全面引爆新一輪企業經營效率革命。比如推特聯合創始人Jack Dorsey領導的Block公司一次性裁員超過4000員工，接近該科技公司員工總數的一半。該公司的公開聲明顯示AI智能體模式的代理式AI工具讓更小團隊也能維持更高效率經營;其CFO之後進一步表示，聚焦於AI智能體的代理式工作流帶來的經營效率大幅提升，所引發的深度裁員對任何企業而言幾乎是“不可避免”的。

科技公司大規模裁員並不意味着AI投資降温，恰恰相反，它反映這些公司正在用更高資本強度的AI算力棧預算替代傳統人力擴張：GPU、HBM、數據中心CPU、數據中心光互連繫統、交換機、液冷、核心電力設備以及AI網絡安全平台等算力鏈條，將繼續成為資本市場最核心的“企業預算遷移受益鏈”。

大摩以及高盛等華爾街大行們的最新預期可謂凸顯出AI算力基礎設施層面的供應鏈瓶頸已經從“大規模購買GPU/ASIC”擴展到“力爭同時解決數據中心電力設備、液冷散熱、數據中心CPU、DRAM/NAND/HBM、數據中心光通信/光互連、高性能以太網網絡基礎設施、變壓器、燃氣輪機等整套完整鏈條的AI數據中心交付流程”。摩根士丹利預測到2028年，接近3萬億美元AI相關基礎設施投資將流經全球經濟，而且超過80%的支出仍在前方。