盤前市場動向

1. 7月6日(週一)美股盤前，美股三大股指期貨漲跌不一。截至發稿，道指期貨跌0.20%，標普500指數期貨漲0.32%，納指期貨漲1.08%。

2. 截至發稿，德國DAX指數跌0.10%，英國富時100指數跌0.38%，法國CAC40指數漲0.04%，歐洲斯托克50指數跌0.21%。

3. 截至發稿，WTI原油跌0.23%，報68.53美元/桶。布倫特原油跌0.25%，報71.94美元/桶。

市場消息

通脹隱憂下美股迎來“平靜周”：服務業PMI與消費巨頭財報接棒登場，SK海力士週五IPO成全場焦點。在經歷了一個充斥着大量勞動力市場數據和令人意外的非農就業報告、且因假期而縮短的交易周之後，投資者將在接下來的一週迎來一段相對平靜的時間。週一很可能是經濟日曆上最值得關注的一天，來自標普全球和供應管理協會(ISM)的一系列指數讀數，將讓投資者藉此瞭解美國服務業經濟的狀況。企業財報方面，週四百事公司(PEP.US)和週五達美航空(DALUS)的財報將成為本週的焦點。百事公司的業績應該能讓投資者對美國消費者的現狀有所洞察，而達美航空則將提供關於伊朗戰爭及其引發的能源危機所帶來的持久影響的又一次解讀。SK海力士預計將於7月10日(週五)在納斯達克上市，290億美元的上市計劃可能會成為有史以來規模最大的外國公司美股IPO。

華爾街2026“下半場”展望：牛市共識未改，但“AI獨舞”正轉向“多點開花”。經歷了地緣政治動盪、油價過山車以及利率預期劇烈搖擺的上半年後，華爾街正以更加堅定的信心邁入2026年下半年。儘管各大機構對標普500指數的年終目標分歧巨大——從最悲觀的7000點到最樂觀的8250點，跨度逾1200點——但整體基調依然看漲。共識的核心是：美股牛市尚未終結，但賺錢的主線或將從過度擁擠的芯片和人工智能(AI)“鏟子股”，向工業、醫療、材料以及中小盤等更廣泛的領域擴散。

年內9%漲幅或化為烏有!美銀警告：投機情緒已達極端，美股正醖釀一場慘烈“回調”。標普500指數剛剛創下自2020年以來最佳季度表現，且今年迄今累計上漲約9%。然而，美銀認為，好日子恐怕已近尾聲，接下來的市場走勢大概率將以下行為主。美銀分析師重申了對該基準指數2026年底的目標價位——7100點，意味着較上週收盤水平將下跌約5%。美銀指出：“我們監測的熊市信號顯示，投機情緒正趨於極端，高估值個股出現明顯跳空上漲。從歷史經驗來看，這種情形往往是估值‘劇烈回調’的前兆。”該行進一步表示，相較歷史趨勢，當前標普500成分公司產生的自由現金流與淨利潤之比偏低，這主要源於所謂“超大規模企業”因在AI浪潮中大幅增加資本開支，導致自由現金流急劇萎縮，進而侵蝕了整體盈利質量。

AI交易風向生變!大摩發聲：芯片股上漲動能減弱，資金將輪動至超大規模雲廠商。摩根士丹利策略師邁克爾·威爾遜表示，隨着投資者從今年表現最強勁的一些科技股交易中撤出，美國股市將難以創出新高。與此同時，威爾遜表示，隨着投資者將資金轉向此前表現落後的板塊——包括人工智能(AI)超大規模雲計算廠商，而半導體股票的上漲動能正在減弱。他指出，這一羣體包括微軟、亞馬遜和Meta等公司。憑藉強勁的核心業務，這些公司在AI生態系統中具有吸引力。這位策略師指出，短期內，美國主要股指仍將承受壓力，“因為指數中一些市值最大的公司正在經歷動能回落”。他補充稱，這種資金輪動仍將在“整體震盪偏弱的股市環境中”持續進行。

霍爾木茲航流復甦疊加OPEC+試探性增產：華爾街看空下半年油價，花旗預警年底或下探60美元。經由霍爾木茲海峽的航流持續，且 OPEC+ 發出了提高供應的信號，從而加劇了市場對原油供應過剩的擔憂。OPEC+ 成員國支持下個月再次適度提高產量配額，由沙特阿拉伯和俄羅斯領銜的七個國家同意每日增加 18.8 萬桶產量，從而進一步縮減了幾年前實施的減產限制。目前，這些額外的產量仍停留在理論層面，但該組織的這一決定表明，隨着局勢持續走向正常化，他們渴望增加產出。在此背景下，華爾街投行預測價格在今年下半年有進一步大跌的空間，其中花旗集團指出，到年底價格有可能回落至 60 美元。

個股消息

美股芯片股盤前普漲。週一美股盤前，截至發稿，西部數據(WDC.US)、閃迪(SNDK.US)漲超5%，美光科技(MU.US)、希捷科技(STX.US)、AMD(AMD.US)、英特爾(INTC.US)漲超3%，博通(AVGO.US)漲近3%。此外，阿斯麥(ASML.US)漲超4%，台積電(TSM.US)漲近3%。

美股光通信股盤前走高。週一美股盤前，截至發稿，AXT Inc(AXTI.US)漲超6%，邁威爾科技(MRVL.US)、Astera Labs(ALAB.US)、諾基亞(NOK.US)漲近4%，Credo Technology(CRDO.US)漲超3%，康寧(GLW.US)、Tower半導體(TSEM.US)漲超2%，Coherent(COHR.US)漲近2%。

製造工藝“卡脖子”!英偉達(NVDA.US)下一代AI機架系統Kyber或跳票至2028年。據研究機構SemiAnalysis稱，由於製造工藝問題，英偉達下一代人工智能(AI)機架系統Kyber可能推遲至2028年推出。這是英偉達近期一系列產品延期消息中的最新一例，也引發了市場對這家AI巨頭產品路線圖的進一步關注。Kyber NVL144是一種服務器機櫃，可將144顆英偉達最強大的芯片集成於單一系統中，使它們能夠協同工作，如同一台超大型計算機，為AI企業訓練和運行最先進模型提供所需的算力。該架構採用垂直而非水平方式安裝圖形處理器(GPU)計算托盤，以提高芯片集成密度並降低延遲，原計劃於2027年隨Vera Rubin Ultra——英偉達下一代機架級系統——一同推出。SemiAnalysis週一發佈報告稱，此次延期源於系統核心電路板製造難度過高。該機構表示：“由於PCB中板(PCB midplane)在製造工藝方面仍面臨巨大挑戰，Kyber NVL144機架架構已推遲至2028年。”

Solstice Advanced Materials(SOLS.US)與Element Solutions(ESI.US)洽談合併，或造就270億美元特種化學品巨頭。Solstice Advanced Materials正與Element Solutions洽談進行一項“對等合併”，合併後的特種化學品巨頭估值可能達到270億美元。報道稱，兩家公司之間的談判仍在進行中，交易最快可能於本週達成。不過，目前雙方尚未達成正式協議，談判仍存在破裂的可能性。報道稱，此次談判正值兩家公司希望抓住人工智能(AI)數據中心和半導體制造對特種化學品需求持續增長的機遇。Solstice5月表示，受AI驅動的數據中心對其熱管理產品和製冷劑產品需求不斷增長，以及半導體電子材料領域對先進計算解決方案需求持續增加的推動，公司業務保持增長。Element Solutions則主要為電子製造業供應特種化學品。該公司表示，今年第一季度營收同比增長超過40%，主要受AI相關需求推動。

重要經濟數據和事件預告

北京時間22:00 美國6月ISM非製造業PMI

北京時間23:00 美聯儲理事沃勒、歐洲央行執委施納貝爾、歐洲央行管委温施、瑞典央行副行長塞姆發表講話