AppLovin Corp. Class A

AppLovin(APP.US)上周揭曉的2024年第四季度及全年財務業績顯著超越華爾街預期，這一亮眼表現推動其股價飙升約36%，同時也激起了分析師對其估值水平的廣泛討論。

據財報披露，AppLovin在2024年第四季度實現了調整後每股收益1.73美元，大幅高于市場預估的1.26美元。同期，公司營收總額達到13.7億美元，同比增長44%，這一成績也遠超市場預期的12.6億美元。此外，公司全年收入錄得47億美元，同比增長43%，彰顯了強勁的增長勢頭。

展望未來，AppLovin預計2025年第一季度收入將在13.55億至13.85億美元之間，這一預測同樣高于市場普遍預期的13.2億美元。值得注意的是，預計收入中超過10億美元將源自其廣告部門，這反映出公司在加強人工智能模型方面的持續投入，盡管仍處于早期階段。

財報發布後，AppLovin的股價創曆史新高。在過去12個月內，該股已累計上漲逾750%，市盈率高達64.1倍，較其五年平均水平高出約115%。這一估值水平無疑引發了市場的廣泛關注。

然而，並非所有分析師都對AppLovin的高估值持樂觀態度。Seeking Alpha的分析師KM Capital指出，盡管第四季度業績穩健，但該股在盈利引領的上漲後估值已過高31%。KM Capital進一步指出，AppLovin(總部位于加利福尼亞州帕洛阿爾托)的資産負債表在商譽和長期債務方面存在疲軟迹象，並給出了強力賣出的建議。

相比之下，SA分析師Juxtaposed Ideas則持觀望態度。鑒于AppLovin股價周五已飙升至每股500美元以上，該分析師認爲，如果管理層無法實現持續上調的預期，那麽AppLovin的高估值可能是一把雙刃劍，並給予持有評級。

與此同時，考慮到兩年的較長投資期，Deep Value Investing將AppLovin的評級從持有上調至強力買入。盡管SA分析師警告稱短期內AppLovin可能出現回調，但Deep Value Investing認爲，2025年可能宣布推出的自助服務平台將是釋放進一步增長的主要催化劑。因此，他們相信未來幾周內任何潛在的回調都可能是市場噪音。

值得一提的是，AppLovin是去年表現最佳的美國科技股之一，漲幅超過700%。目前該股市值已攀升至約1734億美元。這一卓越表現主要得益于公司人工智能驅動的廣告系統。

2023年，AppLovin發布了廣告搜索引擎AXON的2.0版本更新，該技術有助于在其擁有的遊戲應用上投放更具針對性的廣告，同時也被授權給使用該技術的工作室。AppLovin爲開發者提供了營銷、盈利、分析和應用發布等多方面的支持，並與遊戲開發商合作推廣和發行遊戲。

此外，橋水基金在最新公布的第四季度13F報告中也將AppLovin列爲前五大買入標的之一，這無疑進一步增強了市場對這只“AI超級大牛股”的信心。