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盡管美國總統唐納德・特朗普的放松監管議程燃起了資本市場活動繁榮的希望，但彙豐銀行(HSBC.US)的投資者仍支持管理層關閉部分投行業務的舉措。四位股東(包括彙豐銀行前20大股東中的兩位)表示，上個月彙豐決定裁撤其在美洲和歐洲的並購及股權資本市場團隊是合理之舉，因爲該行正專注于鞏固其在核心亞洲市場的優勢業務。

彙豐銀行曾是業務遍布100多個國家的龐大金融巨頭，在過去十年中，卻一直在逐步縮減全球業務版圖，並退出低回報業務。

投資者稱，美國的關稅政策可能削弱像彙豐這樣的主要貿易融資提供商的盈利能力，這使得首席執行官喬治・埃爾赫德瑞(George Elhedery)面臨更大壓力，他需要將集團資本轉移到區域貿易前景良好、受全球貿易困境影響較小的亞洲經濟體。

彙豐股東abrdn(前30大股東之一)的歐洲股票投資總監亞曆克斯・波特(Alex Potter)表示：“地緣政治讓許多全球運營的企業日子更不好過。”

他補充道：“即便數十年來進行了多次收購，幾乎沒有哪家外資銀行能在美國股權投行業務中獲得顯著的市場份額。”

一位銀行內部人士透露，埃爾赫德瑞將于2月21日公布彙豐全年業績時，進一步闡述他對彙豐未來發展的規劃細節，其中包括重組帶來的成本節約。

另一位銀行內部人士稱，未經證實的媒體報道稱，這些節約成本在12億至30億英鎊(15億至38億美元)之間，部分是通過進一步削減管理崗位和與已裁撤部門相近的業務單元實現的。彙豐銀行對此拒絕置評。

自年初以來，彙豐在倫敦上市的股票已上漲11.5%，而在2024年漲幅達20%。

彙豐投資者Aegon Asset Management的全球股票投資組合經理薩傑爾・艾哈邁德(Sajeer Ahmed)表示，他認爲管理層正仔細分析每一項業務，以期持續實現約16%的有形資産回報率(ROTE)。

他表示：“許多具有類似回報率的美國銀行，其市淨率倍數要高得多。”例如，2024年前9個月，彙豐的有形資産回報率爲19.3%，上周五其市淨率爲1.04倍，還不到摩根士丹利(MS.US)2.16倍市淨率的一半，摩根士丹利去年的回報率爲18.8%。

艾哈邁德說：“從擴張版圖迅速轉向追求盈利，是埃爾赫德瑞爲逐步消除估值差異所做的努力。”

彙豐編制的預測顯示，分析師預計其全年利潤爲316億美元，在2023年利潤躍升78%至303億美元後，幾乎沒有變化。

內部紛爭

埃爾赫德瑞有理由迅速采取行動。隨着2025年的推進，裁撤那些帶來大量收入的業務和首次公開募股(IPO)顧問團隊可能會帶來更難管理的負面形象，以及更難得到認可。波士頓咨詢公司BCG Expand的合夥人阿姆裏特・沙哈尼(Amrit Shahani)表示，受特朗普放松監管和行業整合影響，預計這些團隊今年將實現兩位數增長。

另外兩名銀行內部消息人士稱，受影響業務部門的員工擔心自己的工作，而相關部門的員工也擔心自己可能成爲下一個被裁對象，這嚴重打擊了士氣。

戰略增長咨詢公司CIL的管理合夥人亞曆克斯・馬歇爾(Alex Marshall)表示：“我認爲這並非是要在服務中國和服務西方之間做出艱難抉擇。”

“亞洲資本蘊含着巨大的增長潛力，這是一塊誘人的蛋糕，彙豐已經從中受益。相比之下，歐洲在全球資本流動中的份額相當疲軟。”