蘋果

APP注意到，蘋果公司(AAPL.US)宣布未來四年將在美國投資超過 5000 億美元，這可能引起了特朗普總統的熱情，但華爾街的反應卻褒貶不一。

瑞銀分析師戴維·沃格特 (David Vogt)對蘋果的評級爲“中性”，他表示，這家 iPhone 制造商的供應鏈和財務模式“引發了人們對其 5000 億美元計劃的懷疑”，該計劃包括在休斯頓建立一家服務器工廠。

沃格特寫道：“雖然表面上看，總體數字很大，但我們認爲，根據曆史經驗，目前這個數字還缺乏實質內容。”

沃格特表示，蘋果 40% 以上的供應商位于中國或中國台灣省，而這些供應商承擔了蘋果産品約 98% 的材料、制造和組裝直接支出。相反，美國供應商僅占蘋果供應鏈的 10%。其次，在未來五年內，再招聘 20,000 名新員工將使蘋果的員工人數增加約 12%。如果每位員工的成本約爲 250,000 美元，那麽蘋果每年的運營費用將增加 50 億美元。

沃格特表示，截至 12 月底，蘋果的總物業、廠房和設備僅爲 1200 億美元，過去叁年的資本支出約爲 490 億美元，遠低于亞馬遜 、微軟和 Meta等公司。

最後，蘋果在 2024 財年花費了約 950 億美元用于回購股票，約占其運營現金流的 80%。

“因此，蘋果需要大幅提高資産負債表杠杆率或降低回購節奏，我們認爲這兩種選擇都不太可能實現。蘋果的人工智能基礎設施規模與超大規模企業不同，”沃格特寫道。

投行Wedbush分析師丹·艾夫斯 (Dan Ives) 表示，這一聲明並不意味着蘋果正在“調整”其在華制造業務，而更像是爲了融入特朗普總統投資美國主題的“戰略舉措”。

艾夫斯寫道：“我們認爲，這是庫克和他的團隊采取的一項戰略舉措，旨在繼續在美國和全球範圍內實現制造戰略多元化，同時考慮到特朗普今年早些時候宣布的 5000 億美元星際之門計劃，此舉也很好地契合了特朗普對美國的投資主題。”

“庫克繼續證明，他 10% 是個政客，90% 是個 CEO。在這種時候，盡管特朗普威脅要發起關稅行動，市場對蘋果的增長計劃感到不安，但他將利用自己在全球的強大關系，確保蘋果未來能夠更加順利地發展。”