戴爾

惠普

1. 2月28日(周五)美股盤前，美股叁大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲0.30%，標普500指數期貨漲0.39%，納指期貨漲0.32%。

2. 截至發稿，德國DAX指數跌0.10%，英國富時100指數漲0.27%，法國CAC40指數跌0.24%，歐洲斯托克50指數跌0.39%。

3. 截至發稿，WTI原油跌1.45%，報69.33美元/桶。布倫特原油跌1.26%，報72.64美元/桶。

市場消息

美國通脹再次失控!今晚公布的美聯儲“首選指標”不容樂觀。 美國第四季度核心PCE物價指數同比增長了2.7%，高于最初報告的2.5%。將于周五公布的1月份核心PCE可能同比增長 2.6%，前值2.7%;預計1月整體PCE將環比增長0.3%，高于前值0.2%。個人消費支出(PCE)價格指數是美聯儲衡量通脹的首選指標。無論是房屋還是一盒雞蛋，一系列指標的價格漲幅再次加劇。這在很大程度上與導致疫情初期通脹飙升的供需因素和勞動力市場壓力有關，而特朗普總統計劃征收的關稅加劇了人們對價格將進一步上漲的擔憂。一系列報告顯示價格壓力再度上升——從投入成本到工資增長再到通脹預期——凸顯出美聯儲暫時維持利率不變的意圖。

全球頂級富豪家族罕見集體減持，市場動蕩下套現70億美元。一些全球最富有的家族通過罕見的上市股票抛售，套現了近期的收益，獲利約 70 億美元。意大利億萬富翁阿涅利家族周叁披露，計劃出售其所持有的法拉利約 30 億歐元(31 億美元)股份，部分原因是爲了幫助其擴大對超級跑車制造商之外的投資。同一天，神秘的雷曼家族的一位基金經理宣布出售Keurig Dr Pepper Inc.的股份，價值約爲 25 億美元。樂高的創始家族于周二申請出售辦公服務公司ISS A/S的 15 億丹麥克朗(2.09 億美元)股份，上個月南非的魯珀特家族也采取了類似舉措，獲利約 14 億美元。彭博億萬富翁指數顯示，這四個家族的總淨資産爲 750 億美元。

美聯儲官員齊呼“保持耐心”，哈馬克稱利率未達“實質性限制”水平。克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈馬克表示，目前的利率並未達到 “實質性限制” 的程度，官員們應在一段時間內維持利率穩定，等待有證據表明通脹正在回歸到2% 的目標水平。哈馬克傳達的信息與周四發表講話的其他多位美聯儲官員的觀點相契合。盡管他們對經濟前景的謹慎程度各不相同，但沒有人暗示近期有降息的打算。哈馬克還指出，監測通脹預期和其他指標對于評估金融環境是否與美聯儲抑制物價上漲的努力相符至關重要。哈馬克周四表示：“我認爲，在評估未來道路時，貨幣政策有耐心等待的空間。這很可能意味着在一段時間內維持聯邦基金利率穩定。”

末日預言家格蘭瑟姆警告AI泡沫：狂歡終將重演“鐵路悲劇“。人工智能技術正在推動人類邁向更高效的未來，然而，華爾街長期的末日預言家、波士頓 GMO 的聯合創始人傑裏米·格蘭瑟姆卻持有不同觀點。他認爲，與所有改變世界的技術一樣，人工智能最終將走向崩潰，並對投資者的利益造成損害。在最新的 Merryn Talks Money 播客中，格蘭瑟姆將當前蓬勃發展的人工智能技術比作 19 世紀英國的鐵路擴張，稱其爲“最引人注目的失敗之一”，盡管大量資金湧入這一提升了 GDP 和生産力的網絡，但“每一項真正重要的新技術都有泡沫”。86 歲的格蘭瑟姆以在股市大跌前做出悲觀預測而著稱，但近期他的預測卻未能命中目標。

美聯儲調查：美國工人稱因使用AI而生産率增長。聖路易斯聯儲、範德比爾特大學和哈佛大學聯合開展的一項研究顯示，美國工人們報告說，通過使用生成式人工智能，節省了大量的工作時間。該論文發現：“使用生成式人工智能後，工人平均每小時的生産率提高了33%。”研究人員根據他們認爲的第一次具有美國全國代表性的生成式人工智能采用調查，通過工人使用該技術的程度和強度來衡量生成式人工智能對工作效率的影響。在上周使用生成式人工智能的受訪者中，21%的人表示這一周爲他們節省了4小時或更多時間，20%的人表示節省了3小時，26%的人表示節省了2小時，33%的人表示節省了1小時或更少時間。

特朗普關稅“回馬槍”攪動彙市，美元指數創叁周來最大單日漲幅。在美國總統特朗普確認下周將對加拿大和墨西哥加征25%的關稅之後，外彙交易員紛紛買入美元。這令彭博美元指數在周四創下叁周以來的最大漲幅，而墨西哥比索和加拿大元在特朗普宣布這一消息後雙雙下挫。據悉，當地時間2月27日，特朗普宣布，美國對墨西哥和加拿大加征關稅的計劃將如期推進，也就是在將在3月4日對兩國加征25%的關稅。這是特朗普第二個總統任期內的首次重大關稅動作，可能擾亂全球供應鏈、重新引發通脹和減緩經濟增長。

個股消息

戴爾科技(DELL.US)Q4業績喜憂參半，AI服務器需求前景依然強勁。戴爾科技Q4營收同比增長7.2%，至239億美元，不及市場預期;調整後每股收益爲2.68美元，好于市場預期。第四季度基礎設施部門營收爲114億美元，不及市場預期的118億美元。其中，21億美元來自人工智能(AI)服務器，而華爾街的預期爲27.7億美元。電腦部門營收增長1%至119億美元，其中，消費類個人電腦(PC)銷售額下滑12%，而商用個人電腦銷售額則增長5%至100億美元。展望未來，戴爾預計，在截至2026年1月的2026財年，不包括某些項目的每股收益約爲9.30美元，營收爲1010億至1050億美元。市場預期每股收益爲9.24美元，營收爲1030億美元。

受關稅政策影響，惠普(HPQ.US)Q2利潤指引不及預期、擬裁員超千人。惠普公布了第一財季業績。在截至1月31日的第一財季，收入同比增長2.4%，至135億美元，其中商用電腦銷售額增長10%，這超過了分析師平均估計的134億美元。按業務劃分，惠普個人系統部門的銷售額同比增長5%，達到92億美元。然而，印刷業務同比下降2%，至43億美元。但由于零部件成本上升和對中國商品征收關稅的影響，該公司的利潤前景低于預期。該公司周四在一份聲明中說，在截至4月份的這一時期，不包括一些項目的每股收益將爲75美分至85美分。分析師平均估計爲85美分。

化工巨頭巴斯夫(BASFY.US)預計今年利潤微增，擬削減成本21億歐元。化工巨頭巴斯夫預計，由于其農業和營養部門的增長有助于抵消陷入困境的汽車行業對化學品和塗料需求的疲軟，今年利潤將略有增長。該公司在周五發布的財報中表示，今年剔除特殊項目的EBITDA利潤預計將在80億歐元至84億歐元之間，相比之下，該公司2024年EBITDA利潤爲79億歐元。盡管北美地區第四季度的總體銷售額有所提升，但該公司全球銷量仍略有下降，這主要是受到歐洲等地區經濟增長疲軟的拖累。除化學品部門外，巴斯夫預計所有部門都將爲這一增長做出貢獻。與此同時，其石化業務將受到計劃于2030年在中國投産的新工廠固定成本上升的影響。

亞馬遜(AMZN.US)推出新型量子計算芯片Ocelot，微軟谷歌陣營再添勁敵。亞馬遜的雲計算業務部門AWS宣布推出名爲“豹貓”(Ocelot)的新型量子計算芯片。此前，科技巨頭谷歌(GOOGL.US)和微軟(MSFT.US )已推出類似産品。亞馬遜網絡服務在一篇博文中表示，與目前的方法相比，“豹貓”芯片可將實施量子糾錯的成本降低多達90%。量子芯片用于執行計算任務，與使用傳統二進制位(取值爲1或0 )的方式不同，量子芯片使用量子比特(qubit)，可以同時處于1和0的狀態，這使得量子芯片在諸如藥物研發等複雜計算過程中能夠大幅提升速度。

傳Meta(META.US)計劃爲聊天機器人Meta，AI推出付費訂閱服務。據知情人士透露，Meta Platforms 計劃爲其人工智能聊天機器人Meta AI測試付費訂閱服務，類似于OpenAI和微軟提供的訪問其聊天機器人高級版本的服務。知情人士稱，測試將于今年第二季度開始，但他們預計這項訂閱服務最早要到明年才能獲得可觀的收入。Meta首席執行官紮克伯格正尋求加強公司在人工智能領域的競爭中與微軟(MSFT.US)支持的OpenAI和谷歌(GOOGL.US)的競爭地位。紮克伯格在1月份表示，該公司計劃今年花費650億美元來擴大其人工智能基礎設施。

特斯拉(TSLA.US)擬在加州提供“無人駕駛”叫車服務，將與優步(UBER.US)等競爭。特斯拉公司正在尋求批准在加州提供叫車服務，這是馬斯克公司在其傳統汽車銷售業務步履蹒跚之際爲實現接載付費乘客目標的重要一步。根據文件，特斯拉去年底向加州公共事業委員會申請了“交通租賃承運人許可證”，將使特斯拉擁有並管理自己的車隊。這一此前未被報道的申請表明，特斯拉正在努力在短期內推出一項承諾的叫車業務，開辟新的收入來源，並與優步、Lyft(LYFT.US)和Waymo等公司展開競爭。馬斯克表示，特斯拉將于6月在奧斯汀推出無人駕駛叫車服務，並計劃在今年年底前在加州推出，但他沒有提供具體細節。

英偉達(NVDA.US)股價重挫超8%!大筆期權押注：還會再跌4%。對處于人工智能支出熱潮中心的芯片制造商英偉達 增長前景的擔憂導致該股股價周四跌超8%，至叁周以來的最低水平。而有交易員押注，該股更深的滑坡即將到來。據悉，一名交易員在周四下午買入了30多萬份合約，押注英偉達股價到3月7日將跌至115美元，這意味着英偉達股價將較周四收盤價下跌超4%，而該股股價上一次達到這一水平是在去年9月中旬。英偉達在周叁美股盤後公布的2025財年第四財季業績依舊超出市場預期，卻不及以往的驚豔表現，且對2026財年第一財季的指引喜憂參半。因此，對英偉達的看空押注很可能加劇了該股周四的疲軟。

重要經濟數據和事件預告

北京時間21:30：美國1月核心PCE物價指數年率、美國1月個人支出月率、美國1月核心PCE物價指數月率。

北京時間22:45：美國2月芝加哥PMI。

次日北京時間淩晨02:00：美國至2月28日當周石油鑽井總數。