美國航空

達美航空

智通財經APP獲悉，摩根士丹利近日發佈了北美航空業研究報告，彙總了過去一週行業關鍵動態，包括潛在併購交易、政府長期戰略、常旅客計劃調整及高管變動，並提供了詳盡的運力數據、消費者調查及個股投資評級分析。

核心要聞摘要

潛在行業整合：據報道，處於破產保護階段的Spirit Airlines與Frontier Airlines(ULCC.US)正就潛在的合併進行討論。消息人士稱，交易可能最早於本月宣佈，但雙方均未公開置評。兩家公司自至少2022年以來已多次接觸，但此前均未達成協議。

國家戰略發佈： 美國交通部(DOT)發佈了《2026-2036先進空中出行國家戰略》，計劃通過協調聯邦、州、地方及部落政府行動，加速先進空中交通(AAM)技術的研發與部署。該戰略聚焦安全、安保、國防及經濟競爭力四大核心，設定了分階段發展目標：2027年前完成現有機場基礎設施的示範運營，培育自動化、航空電子等關鍵技術的美國本土供應鏈;2030年實現城鄉AAM運營擴張，推動私人投資垂直起降機場建設及低空交通管制系統現代化;2035年達成全自動飛行等先進能力，鞏固美國在航空製造及全球航空貿易中的領導地位。

忠誠度計劃收緊： 美國航空(AAL.US)宣佈，自2025年12月中旬起，購買基礎經濟艙機票的旅客將不再累積AAdvantage里程和精英資格積分。此舉使得其基礎經濟艙產品限制性加強，向達美航空(DAL.US)等已實施類似政策的競爭對手看齊。

高層人事變動： 達美航空總裁Glen Hauenstein將於2026年2月28日退休，其在公司任職超過20年，對公司的航線規劃和商業戰略有重要影響。繼任者爲現任高級副總裁Joe Esposito。

市場與消費者洞察

根據OAG數據，北美主要航企2026年第二季度運力規劃呈現差異化調整：美國航空短途國際航線運力同比增長7.6%;美聯航(UAL.US)國內航線運力增長9.0%，短途國際航線運力同比增長1.6%;捷藍航空(JBLU.US)短途國際航線運力同比增長11.9%，長途國際航線運力增幅達12.2%。

消費需求方面，AlphaWise調查顯示，58%的消費者計劃未來六個月出行，雖較去年同期的62%略有下降，但高於上月水平。企業差旅支出意願位居各類出行需求之首，國際旅行消費意願首次超過國內旅行。收入分層特徵明顯，家庭年收入15萬美元以上的消費者出行意願達79%，同時2.5萬-4.9萬美元及10萬美元以上收入羣體的出行意願顯著上升，顯示出行需求在各收入階層均保持韌性。

投資觀點與個股評級

摩根士丹利對北美航空業維持 “具有吸引力” 的行業觀點。報告更新了覆蓋的九家主要航空公司的股票評級、目標價及風險回報分析：阿拉斯加航空(ALK.US)、美國航空、達美航空、美聯航、西南航空(LUV.US)、Sun Country Airlines(SNCY.US)獲得“增持”評級，Allegiant Travel(ALGT.US)、Frontier Airlines、捷藍航空等被給予“持有” 評級。

報告強調，達美航空因其穩健的資產負債表和領先的客戶忠誠度計劃而備受青睞;美聯航在執行力方面表現突出;而西南航空2026年的關鍵看點在於其新指定座位系統的順利推出。