好市多

智通財經APP獲悉，連鎖會員制倉儲超市開市客(COST.US)公佈的第二財季業績超出市場預期。該公司在增加和保留會員方面未遇到任何困難，且預計今年將受益於退稅及潛在的關稅退款。在開市客公佈這份最新業績後，多位大行分析師對該股給出了積極評級。

財報顯示，在截至2月15日的2026財年第二財季，開市客當季營收同比增長9.2%至696億美元，較市場預期高出2.8億美元;其中，會員費收入達13.6億美元，超出市場預期。整體同店銷售額增長7.4%——客單價增長4.2%、客流量增長3.1%——高於市場預期的6.7%;美國同店銷售額增長5.9%，高於市場預期的5.7%。盈利方面，經營利潤爲26.1億美元，同比增長12.5%;調整後每股收益爲4.58美元，比平均預期高出3美分。

開市客表示，憑藉大包裝規格和獨特的商品選擇，該零售商吸引了注重性價比的消費者——尤其是可支配收入更高的羣體，從而贏得了市場份額。該零售商還擴展了電子商務和配送服務，併爲高級會員增設了專屬購物時段。

美銀重申對開市客的“買入”評級。分析師克里斯托弗·納爾多內(Christopher Nardone)表示，這家零售商持續將利潤再投入到商品價格上的經營理念，增強了該行對其在各類商品類別中繼續擴大市場份額的信心。分析師還指出，高級會員(Executive Membership)數量增長以及續費率趨於穩定都是積極因素。分析師還表示，開市客在一定程度上能夠抵禦油價上漲的影響。他指出：“雖然汽油價格飆升在短期內可能壓縮汽油業務利潤，但如果油價持續處於較高水平，可能會帶動更多顧客前往門店，因爲開市客具有價格優勢(尤其是，大約一半會員會同時光顧加油站和賣場)。”

傑富瑞同樣維持對開市客的“買入”評級。分析師科雷特·塔洛(Coret Tarlowe)強調：“儘管產品組合和索賠準備金帶來的銷售與管理費用壓力存在，核心利潤率仍有所改善。展望未來，門店擴張、資本支出投資和定價紀律是持續獲得市場份額的基礎。”

摩根士丹利也維持對開市客的“增持”評級，目標價爲1130美元。分析師西梅昂·古特曼指(Simeon Gutman)指出，該公司在會員增長、會員費收入以及核心盈利能力方面執行力強勁，並且可比銷售額在進入春季後再次加速增長。他表示：“這些業績再次凸顯了公司的結構性優勢，包括供應鏈效率、價值定價以及規模優勢。我們認爲這些優勢將繼續支持其擴大市場份額，並推動長期盈利增長。”

此外，iREIT+Hoya Capital投資團隊的分析師表示：“開市客再次交出了一份強勁的財報，收入和利潤均實現穩健增長，這主要得益於加拿大及國際市場的強勁表現……展望未來，預計開市客將繼續實現穩健增長，推動力來自門店擴張，尤其是國際市場。公司目前僅擁有924家倉儲式門店，這意味着仍有很長的增長跑道……不過，雖然該股理應享有估值溢價，但48倍的預期市盈率可能導致未來表現不及預期。隨着宏觀不確定性上升，這隻股票可能因其防禦屬性而上漲。我不會對未來中短期內宣佈股票拆分感到驚訝。”