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智通財經APP獲悉，華納兄弟探索公司(WBD.US)首席執行官David Zaslav本週出售了超過1.13億美元的公司股票，在公司即將被派拉蒙天舞(PSKY.US)收購之際兌現部分持股收益。

根據披露信息，此次減持僅佔Zaslav所持股份的一部分。按照派拉蒙提出的收購價格計算，他目前仍持有價值超過2.2億美元的普通股，並且在交易完成後，還可能通過額外的股票獎勵獲得數億美元的潛在收益。

週四，華納兄弟探索股價收於28美元，明顯低於派拉蒙提出的每股31美元收購價，這意味着Zaslav此次出售股票的價格較潛在收購價存在明顯折價。Huber Research Partners媒體分析師Doug Arthur表示：“對於一筆預計不會遇到太多障礙的交易來說，約10%的折價看起來相當大。”

除了Zaslav之外，本週還有8名公司內部人士合計出售了超過9800萬美元的股票，其中首席財務官Gunnar Wiedenfels出售了近 2800萬美元的股份。華納兄弟探索方面未就此置評。

部分出售股份來自Zaslav今年獲得的薪酬獎勵。公司董事會此前因其達成既定戰略和財務目標，向其授予超過1.1億美元的股票獎勵。此外，公司去年還向其授予新的績效股獎勵，隨着公司股價在被收購消息推動下上漲，這些獎勵的價值迅速升至數億美元。

自2022年華納媒體與探索公司合併成立華納兄弟探索以來，Zaslav的管理曾遭到部分投資者批評。不過，隨着公司成爲收購目標，其股價顯著上漲，使其持股價值大幅提升。

根據派拉蒙最終提出的收購方案，相較去年9月市場首次傳出收購傳聞前的股價，華納兄弟探索股東將獲得接近150%的溢價。Gamco Investors創始人Mario Gabelli在接受採訪時表示：“真正的贏家是Zaslav。他成功推動了一場競價，公司股價表現非常好。”

在競購過程中，派拉蒙始終強調其報價優於奈飛(NFLX.US)的方案，並認爲監管審批難度更低。奈飛在2025年12月曾與華納兄弟探索達成初步收購協議，但由於其在流媒體市場已擁有更大的用戶規模，該交易可能面臨更嚴格的反壟斷審查。

目前，派拉蒙已獲得美國司法部的反壟斷批准，但仍需獲得英國、歐洲以及部分美國州檢察長的監管許可。根據協議，如果交易因監管原因失敗，派拉蒙需向華納兄弟探索支付70億美元分手費。公司預計該交易將在今年第三季度完成。