布魯克菲爾德資產管理

甲骨文

智通財經APP獲悉，北美資管巨頭布魯克菲爾德資產管理公司(BAM.US)與加拿大魁北克儲蓄投資集團(Caisse de Depot et Placement du Quebec)已達成協議，將收購總部位於加拿大的可再生能源公司Boralex Inc.，交易總價值為90億加元(大約65億美元)，其中包括債務類型的所有資產。此前不久有消息顯示，布魯克菲爾德順利完成收購雲計算公司Ori Industries，凸顯出這家資管巨頭正在非常明顯地朝着“AI 算力時代的全棧基礎設施持有者/組織者”方向佈局。

根據週三發佈的一份聲明，收購方將以每股37.25加元的現金價格收購Boralex。這一價格較Boralex 3月20日的收盤價足足溢價約32%;3月 20日也是在關於該公司進行戰略評估的媒體報道出現之前的最後一個完整交易日。

Boralex股價週二在多倫多股市收於33加元，按此計算該公司市值約為34億加元。加拿大魁北克儲蓄投資集團已經是Boralex 的最大股東，持有其15%的股份。

一年前，魁北克儲蓄投資集團同意將Boralex在加拿大國內的最大規模的競爭對手Innergex Renewable Energy完全私有化，該交易總價值約為100億加元，其中包括債務。

Boralex在加拿大、美國、法國和英國建設並運營着大規模的可再生能源發電項目，其中包括陸上風電、太陽能、水電和儲能資產。

布魯克菲爾德近年來可謂不斷加大對清潔能源以及AI算力基礎設施領域的投資規模，清潔能源方面近期主要包括收購法國可再生能源開發商 Neoen 等公司的交易。

力爭提供從GPU到電力、清潔能源資產的“AI基建一條龍”

布魯克菲爾德當前可謂非常明顯地朝着“AI 算力時代的全棧基礎設施持有者/組織者”方向全面佈局。換句話説，布魯克菲爾德瞄準的不是單點AI GPU算力資源租賃，而是把“AI芯片算力供給、服務器機房、AI數據中心電力鏈條以及底層能源資產”打包成一體化的AI時代核心基礎設施出售/租賃能力，押注於各政府組織以及全球科技公司為了在不斷升級且愈發激烈的人工智能競賽中取勝，將需要獲得天量級別的AI芯片等最核心AI算力基礎設施以及電力資源。

Ori Industries這家由沙特阿美風投部門支持的雲計算類初創公司，已併入Radiant——這是布魯克菲爾德新設立的一家公司，旨在按需提供對於AI算力基礎設施的訪問權，即按Token需求或者合同鎖定形式提供雲端級別的AI訓練/推理算力系統，或者把整個AI服務器集羣乃至電力系統、數據中心打包出租。

Radiant 的核心更接近“AI GPU/AI ASIC芯片租賃(chips-for-rent / leasing)+ AI算力合同鎖定現金流”的AI算力基礎設施創收路徑：布魯克菲爾德把Radiant定位為提供全棧AI訓練/推理服務/AI工廠，並且有能力服務主權雲等受監管算力場景。

布魯克菲爾德這次以90億加元企業價值拿下Boralex，則説明布魯克菲爾德正在把這條鏈條進一步向電力與可再生能源底座延伸。Boralex 擁有約3,800兆瓦的風電、光伏、水電和電池儲能資產，且90%以上資產已簽訂平均10年期合同;交易公告裏還明確寫到，私有化後將幫助Boralex 滿足由電氣化、再工業化以及數字化驅動的增長需求;再結合布魯克菲爾德自己的研究與披露——其稱AI正推動數據中心用電需求指數級激增，並舉例已為微軟開發10.5 吉瓦可再生能源框架、為谷歌簽下大型水電協議——這都説明布魯克菲爾德買 Boralex 並不只是做一筆傳統綠電併購，而是在補強AI時代最關鍵的那一層：可規模化、可長期鎖定的高效率且零碳的清潔能源供給體系。

布魯克菲爾德：人工智能發展將需要大量資本投資

布魯克菲爾德在聲明中預計，全球政府或者科技巨頭們發展人工智能技術或者最前沿AI大模型更新迭代將需要大量的資本投資，其人工智能基礎設施基金正在積極尋求投資者們承諾，以獲得比其旗艦基礎設施基金更高的回報。

據瞭解，不少基礎設施投資者一直迴避對“GPU即服務(GPU-as-a-service)”公司的大手筆押注，擔心一旦AI GPU或者AI ASIC芯片價值下滑或變得過時，形勢會突然逆轉。而布魯克菲爾德此前已選擇大舉押注電力型公用事業設施以及AI數據中心建設進程，如今選擇進一步加碼。

該公司希望滿足客户降低成本、並避免長時間等待芯片產能擴張的市場需求。Radiant還將與那些希望構建高度受控計算環境(即“主權雲”)的公司與政府機構合作，在這種環境中，數據不能跨越國家邊界。

布魯克菲爾德押注，通過結構清晰的合同，在其估算的芯片約五年壽命或者優化折舊週期內鎖定租金收入，從而防範虧損。

“我把它看作是一門基礎設施租賃生意，”布魯克菲爾德AI基礎設施主管Sikander Rashid在採訪中表示。“希望我們是第一批進入者之一，去為這一主題解鎖大規模資本。”

據瞭解，該資管巨頭的合同將被設計為Radiant的客户(預計將為投資級)即便不再需要這些芯片，也必須支付全額費用。“我們不會在這門生意裏承擔任何技術層面的風險，”Rashid表示。

布魯克菲爾德估算，全球實現AI繁榮將需要7萬億美元資本投資，其中人工智能計算類基礎設施將需要3萬億美元。

谷歌在11月下旬重磅推出Gemini3 AI應用生態之後，這一最前沿AI應用軟件隨即風靡全球，推動谷歌AI算力需求瞬間激增。Gemini3 系列產品一經發布即帶來無比龐大的AI token處理量，迫使谷歌大幅調低Gemini 3 Pro與Nano Banana Pro的免費訪問量，對Pro訂閲用户也實施暫時限制，疊加韓國近期貿易出口數據顯示SK海力士與三星電子HBM存儲系統以及企業級SSD需求持續炸裂式增長，進一步驗證了華爾街所高呼的“AI熱潮仍然處於算力基礎設施供不應求的早期建設階段”。

美國銀行近日發佈的研報顯示，全球AI軍備競賽仍處於“早期到中期階段”;全球最大規模資產管理巨頭之一的先鋒領航近日在一份研究報告中指出，人工智能投資週期可能僅完成了最終峯值的30%-40%，然而，該資管巨頭表示，大型科技股回調的風險確實正在增加。

在華爾街巨頭摩根士丹利、花旗、Loop Capital以及Wedbush看來，以AI算力硬件為核心的全球人工智能基礎設施投資浪潮遠遠未完結，現在僅僅處於開端，在前所未有的“AI推理端算力需求風暴”推動之下，持續至2030年的這一輪全球整體AI基礎設施投資浪潮規模有望高達3萬億至4萬億美元。