IREN Limited

美光科技

智通財經APP獲悉，從比特幣挖礦企業成功轉型為大規模AI數據中心運營商的IREN(IREN.US)在美東時間週二表示，已同意以約16億美元從AI服務器領軍者戴爾科技公司(DELL.US)購買英偉達風冷Blackwell架構AI算力系統。IREN目標旨在是讓更多AI算力資源上線，以跟上AI智能體主導之下全球不斷飆升的AI算力基礎設施需求。

據瞭解，IREN在一份內部聲明中表示，這筆交易是為了服務其此前宣佈的與AI服務器製造巨頭戴爾簽訂的五年期且規模高達34億美元雲計算AI算力服務合同。

IREN這筆約16億美元Blackwell的重磅採購，可謂是“全球AI算力需求持續井噴”的又一個重磅信號。IREN購買Blackwell算力系統、微軟向IREN提前鎖定AI GPU雲計算系統、英偉達宣佈投資數據中心運營商IREN，本質上都在回答同一個問題：AI算力基礎設施需求已經強到足以讓市場提前鎖定2027年前後的算力供給。

四大科技巨頭(微軟、亞馬遜、Facebook母公司Meta Platforms以及谷歌母公司Alphabet)在幾乎同一時間公佈的財報釋放同一對於AI算力鏈超級牛市而言至關重要的信號：AI算力基礎設施/算力資源軍備競賽遠未停歇，2026年資本開支合計至少約7250億美元——遠高於2025年支出規模以及華爾街分析師最新預期，科技巨頭寧可承受現金流與利潤率壓力，也不願在算力軍備競賽中“少投一步”。

英偉達最新業績可謂非常清楚地凸顯全球AI算力基礎設施建設狂潮遠未停歇，並且正在從AI GPU/AI ASIC擴展到數據中心CPU、高性能網絡基礎設施、企業級HBM/DRAM/NAND存儲、整機級別服務器集羣、AI超級工廠和企業級大規模AI雲計算系統。在華爾街，分析師們對於“全球AI總龍頭”英偉達的看漲情緒愈發火熱，華爾街平均目標價就意味着英偉達市值有望超7萬億美元，並且一致預期預期圍繞AI訓練/推理的算力基礎設施建設支出到2030年至少將達到3萬億美元級別。

AI算力需求催生超級訂單!IREN加碼Blackwell系統，年化收入目標躍升至44億美元

比特幣礦企們之所以轉型AI數據中心相比於雲計算巨頭們從零開始建設數據中心“更快、更近、更省”，主要在於算力基礎設施、電力和場地已基本就位：有併網點、有龐大的變電站、有可用的算力基礎設施園區，經過雲計算巨頭們改造或者小幅升級即可投產於正式的大模型AI數據中心，同時還能通過多年期 AI 合同把現金流“固化”。這讓它們在當前AI芯片等AI算力基礎設施面臨嚴峻供不應求形勢、電網併網與許可長期受限的大環境之下，相比從零新建的超大AI數據中心園區擁有顯著的速度與資本效率優勢。

根據IREN預測與展望數據，實際合同投入運行後，預計將把IREN的年化經常性收入(即ARR指標)從37億美元提高至44億美元，反映出其在讓GPU產能上線以及擴大AI算力基礎設施容量方面取得持續積極進展。

這些Blackwell AI算力系統將部署在IREN位於得克薩斯州Childress大型園區的現有AI數據中心內，預計將在2027年初準備就緒。

IREN表示，16億美元的購買價格涵蓋所有基礎設施設備以及算力系統服務，包括AI GPU系列核心算力產品、服務器設備、存儲組件、高性能網絡基礎設施、輔助設備、集成服務和保修服務，款項將在交付後支付。

IREN聯席首席執行官Daniel Roberts表示：“在一個time-to-compute就是一切的市場中，確保足夠的AI算力基礎設施容量並加快投入實際經營模式是我們的首要任務。”

另外，全球最高市值公司——即“AI芯片超級霸主”英偉達(NVDA.US)本月早些時候表示，作為部署最高5吉瓦AI算力基礎設施的更廣泛交易的一部分，其將向IREN投資最高21億美元。

據瞭解，IREN同意向英偉達授予一項為期五年的認購權，允許其以每股70美元的行權價購買至多3000萬股股份。雙方還將共同部署價值數十億美元的算力。作為協議的一部分，英偉達將向IREN投資至多21億美元。

英偉達與IREN計劃共同部署大規模AI數據中心，利用英偉達的獨家算力設備以及IREN在獲取土地、電力基礎設施等建設要素方面的專長推進項目建設。

去年11月，美國軟件與雲計算霸主之一的微軟(MSFT.US)與IREN達成了一項價值高達97億美元的協議，其中包括獲取英偉達最先進AI算力集羣的優先使用權。

從單純“挖礦”到AI數據中心園區，比特幣礦企們蹭上AI超級風口

IREN本質上是一家從加密貨幣挖礦基礎設施起家的電力密集型數據中心運營商，過去核心能力是獲取大規模電力、建設高密度機房、運行比特幣挖礦設備;現在它把這些“電力+機房+運維”能力遷移到AI雲算力。IREN轉型邏輯可謂非常清晰：比特幣挖礦企業本來就擁有電力接入、土地、冷卻、併網和大規模服務器集羣運營經驗，而AI數據中心最稀缺的恰恰也是這些工程資源。因此，IREN從礦企轉向AI數據中心，不是簡單換賽道，而是把原有能源與算力基礎設施重新定價為AI雲產能。

生成式AI應用以及將大幅推高人類社會生產率的AI智能體蓬勃發展推動AI算力需求持續井噴式擴張，迫使科技巨頭們大規模新建與擴建AI數據中心。投資者們顯然也開始注意到這一點，將資金大舉投入那些向AI數據中心轉型的比特幣挖礦企業們(簡稱“礦企”)。IREN股價今年以來漲幅高達60%，2025年全年漲幅更是高達285%。

曾經專注於挖掘比特幣等加密貨幣的挖礦公司，正通過其土地、電力資源以及數據中心算力基礎設施為科技巨頭們的天量級AI工作負載簽訂長期合同。對於這些礦企來説，曾經聚焦於挖礦的算力基礎設施可謂完美適配AI訓練/推理所需的數據中心算力資源，並且礦企們手裏已有併網點、變電站、土地資源以及配電等其他基礎設施，能夠在極短時間內適配天量級別AI工作負載。

微軟去年與IREN簽署約97億美元AI算力採購協議，涉及英偉達最先進AI GPU;英偉達則在本月表示將向IREN投資最高21億美元，作為部署最高5吉瓦AI基礎設施交易的一部分。 這意味着雲計算巨頭、GPU供應商以及新型AI數據中心運營商正在形成一個閉環：微軟斥巨資購置算力資源，IREN交付一整套前沿AI算力集羣，戴爾提供AI服務器系統，英偉達則提供底層AI芯片與資本支持。

結合全球AI應用領軍者Anthropic最新AI創收數據看，這條鏈條的需求端非常強。Anthropic預計Q2收入達到109億美元，較Q1的48億美元翻倍，並可能實現5.59億美元季度經營利潤;同時它還同意向SpaceX每月支付12.5億美元購買算力資源，顯示前沿AI公司對AI訓練/推理算力資源，以及這些公司所推出的編程型AI智能體和企業AI工具帶來的相關算力消耗正在爆炸式上升。 所以IREN買Blackwell、微軟提前鎖定AI GPU雲計算容量、英偉達入股數據中心運營商，本質上都在回答同一個問題：AI算力需求已經強到足以讓市場提前鎖定2027年前後的數據中心算力資源供給。

摩根士丹利表示，AI算力軍備競賽進入系統級擴張階段，該機構對於2026年美國大型科技巨頭們資本開支預期從一年前的4330億美元大幅上修至8050億美元，2027年資本開支則有望達到1.1萬億美元較此前預測的9500億美元再度上調。大摩的最新預期可謂凸顯出AI算力基礎設施層面的供應鏈瓶頸已經從“大規模購買GPU/ASIC”全方位擴展到“力爭同時解決數據中心電力設備、液冷散熱、數據中心CPU、DRAM/NAND/HBM、光通信/光互連、高性能網絡互連、變壓器、燃氣輪機等整套完整鏈條的AI數據中心交付流程”。