- 2025-11-25 21:13:51
盤前大漲！新帥掌舵步入正軌 柯爾百貨(KSS.US)連番上調指引重振市場信心
智通財經APP獲悉，柯爾百貨(KSS.US)週二公佈了超預期的第三季度財報，同時連續第二個季度上調全年業績指引，這一信號表明，新任首席執行官Michael Bender正在幫助這家陷入困境的零售商重回正軌。財報顯示，該公司Q3銷售額同比下降2.8%至34.1億美元，但仍超出分析師預期的33.2億美元。同店銷售額下降1.7%，遠優於市場預期的3.9%跌幅。毛利率佔淨銷售額百分比較上年同期提升51個基點，營業利潤爲7300萬美元，上年同期爲9800萬美元。調整後淨利潤爲1100萬美元，合每股收益0.10美元，遠超市場預期的-0.17美元。展望未來，該零售商將2025財年調整後每股收益預期從原先的0.5-0.8美元大幅上調至1.25-1.45美元，年度銷售額降幅預期也從5%-6%收窄至3.5%-4%。財報公佈後，截至發稿，該股盤前大漲約27%。截至週一收盤，該股今年以來累計漲幅已達12%。本週，Bender正式被任命爲公司常任首席執行官。此前，他一直以臨時首席執行官的身份履職。此次業績預期上調意味着柯爾百貨正逐步走出近期陰霾——其前任首席執行官在短暫任職後突然離職，曾讓公司陷入巨大動盪。儘管該公司仍面臨嚴峻挑戰，其營收已連續15個季度出現同比下滑，但最新財報顯示出改善跡象，公司強調其價值主張正獲得消費者認同。Bender在很大程度上延續了其前任Ashley Buchanan制定的戰略，包括重振珠寶業務以及增加小碼服飾供應等舉措。本季度，公司自有品牌銷售額增長1%。另外，該公司還強化了與絲芙蘭等夥伴的合作，引入賽琳娜·戈麥斯的Rare Beauty、普拉達(01913)旗下Miu Miu、歐萊雅(LRLCY.US)卡詩等潮流品牌，旨在爲其中端百貨吸引年輕消費者。Bender在財報中表示：“柯爾百貨第三季度業績令人欣喜，這已是連續第三個季度營收與盈利雙超預期。這些成果直接體現了我們推進2025年戰略舉措的成效，也增強了我們持續向正確方向邁進的信心。”當前，零售業普遍反映，部分消費者正縮減開支、謹慎消費，而部分高收入購物者則開始轉向平價商品。這一市場趨勢可能對柯爾百貨形成利好——相較於多數百貨公司，柯爾百貨的定價整體更爲親民。受柯爾百貨超預期業績帶動，競爭對手梅西百貨(M.US)盤前股價也上漲逾5%。
- 2025-11-25 20:53:10
投行韋德布什力挺AI浪潮：押注微軟(MSFT.US)和英偉達(NVDA.US)等十大科技股，斷言“當前絕非泡沫”
智通財經APP獲悉，投行韋德布什證券近日公佈了其推薦的十大科技股名單，這份名單包括微軟(MSFT.US)和英偉達(NVDA.US)，並明確指出"當前並非人工智能泡沫"。以丹尼爾·艾夫斯爲首的分析師團隊表示，儘管過去幾周人工智能泡沫論甚囂塵上，但他們觀察到超大規模企業在人工智能領域的交易流有近20%的加速增長，這源於終端企業客戶正聚焦於推動2026年前的應用場景落地。分析師補充說，"人工智能革命"仍處於早期階段：隨着更多企業客戶和首席信息官認識到AI在其組織中的重要作用，下一波AI戰略部署浪潮即將到來。艾夫斯團隊預測："雖然2026年科技巨頭資本支出預計在5500億至6000億美元區間，但我們預計將看到政府、全球2000強企業以及亞洲/中東地區涌現海量AI相關支出，而美國科技巨頭將成爲核心受益者。"研究團隊強調當前並非AI泡沫，並列出五大依據：消費者端"AI革命"尚未啓動；自動駕駛技術剛起步；機器人技術仍處於實驗室階段；美國企業中真正實施AI戰略的比例不足5%；全球範圍的"AI革命"纔剛剛拉開序幕。針對市場對OpenAI與英偉達存在循環融資的擔憂，艾夫斯團隊認爲這種觀點有失偏頗："英偉達和OpenAI實際上是在未來幾年數萬億美元AI建設浪潮中扮演基石角色......在這場全球AI軍備競賽中，儘管這些戰略佈局會引發短期市場波動，但我們極力肯定這種前瞻性佈局。"分析師最後明確表示："儘管近期投資者存在擔憂情緒，但我們仍堅定看好科技股直至年末及2026年的表現。"剩餘十大科技股名單還包括：Palantir (PLTR.US)、AMD(AMD.US)、特斯拉(TSLA.US)、蘋果(AAPL.US)、Meta(META.US)、Alphabet(GOOGL.US)、Crowdstrike (CRWD.US)、Palo Alto Networks (PANW.US)。
- 2025-11-25 20:41:58
宜人智科(YRD.US)發佈Q3財報：以AI技術爲驅動力 推動業務穩健發展
智通財經APP獲悉，11月25日，AI驅動的數智化科技服務提供商宜人智科(YRD.US)發佈了2025Q3未經審計的財務報告。宜人智科持續踐行合規經營準則，以AI技術爲驅動力，推動業務穩健發展。宜人智科董事會主席、CEO唐寧表示：2025年三季度，公司持續推進AI戰略升級，推動AI從工具向協作者進化。作爲底層支撐的”智語”大模型能力全新優化，全面賦能內部運營。魔方AI智能體平臺迎來2.0升級，在業務核心場景取得階段性進展。展望未來，公司將持續深化AI技術發展，堅守審慎經營原則，不斷提升風險管理水平、優化運營效率、堅守合規準則，實現可持續的發展，構築長期競爭力。AI技術賦能 堅守合規底線2025年三季度，宜人智科堅守合規底線，以用戶需求爲中心，通過AI技術的賦能，推動業務穩健發展。在財務諮詢方面，三季度，促成交易金額202億元，在貸餘額342億元。依託AI技術，優化服務流程，提升服務效率，累計服務的借款人數量達到1401萬人，服務小微商戶12.65萬家，促成交易金額45億元。通過AI技術優化對小微企業的服務流程，拓展服務場景多元化。在保險業務方面，合翔保險經紀持續優化業務結構，三季度保費達到11.5億元。宜人智科的互聯網保險業務自2025年第一季度啓動運營以來，借AI技術對獲客、覈保、運營全鏈路的改造，構建了業務發展的良性模型，快速積累了用戶與保費規模。目前已與多家頭部保險公司建立戰略合作伙伴關係，提供涵蓋健康險、重疾險、意外險、財產險及旅行險等領域的全方位保障解決方案，基本實現主流保險需求的全面覆蓋。亮相行業峯會 展現科技實力三季度，宜人智科持續推進AI戰略升級，以"智語"大模型與魔方AI智能體平臺2.0爲核心，推動AI從工具向協作者進化。作爲底層支撐的“智語”大模型，通過全面賦能公司內部運營，迎來效率的進一步提升，並實現公司核心能力的全面進化。升級後的“智語”可自動聯動各部門業務相關Agent，實現多Agent協同，同時，"智語"通過記憶存儲實現上下文連貫響應，成爲更懂你的大模型。魔方AI智能體平臺也迎來2.0升級，從四個方面升級AI相關能力，讓業務運營更高效、效果更好：優化智能營銷系統實現話術分流；強化素材自動生成提升創作效率；重構智能質檢平臺支持靈活配置與批量檢測；增強代碼安全檢測保障系統穩定。未來還將探索Agent自主協同機制，打造企業運營的"數字軍團"。基於AI戰略深化與技術產品全面升級，宜人智科受邀出席行業頂級峯會，展現數智化領先實力。11月3日，宜人智科亮相香港金融科技周，全方位展示在AI技術應用、金融科技解決方案以及未來發展戰略方面的前沿成果，彰顯其在行業內的地位和強大實力，與全球金融科技領域的精英們共同探討AI技術在金融領域的應用前景。11月8日，宜人智科攜一系列AI前沿成果亮相世界互聯網大會。宜人智科董事會主席、CEO唐寧受邀出席“前沿人工智能模型論壇”並發表主旨演講，展望AI技術在企業數智化過程中的發展方向。他指出，AI價值不僅在於提升生產力、降本增效，更要關注情緒價值創造，通過人性化、擬人化設計賦予技術溫度，降低使用門檻，讓AI更“有愛”。（宜人智科CEO唐寧出席世界互聯網大會發表演講）堅持黨建引領 踐行社會責任宜人智科始終堅持以黨建爲引領，攜手宜信公司黨委及宜信公益基金會組織開展了系列黨建活動。9月28日，宜人智科攜手宜信公司黨委聯合開展深入貫徹中央八項規定精神學習教育專題活動，持續推動作風建設常態化長效化。10月28日，宜人智科攜手宜信公司黨委，組織黨員代表赴人民日報社，開展"黨建引領促發展，砥礪奮進譜新篇"主題交流座談，深入學習貫徹黨的二十屆四中全會精神。此外，宜信公益基金會聯合宜人智科精心策劃多項主題黨日活動，在中國人民抗日戰爭暨世界反法西斯戰爭勝利80週年之際，黨員同事前往盧溝橋抗日戰爭紀念館，開展"銘記歷史-砥礪前行"主題黨日活動，重溫革命歷史中凝聚奮進力量。宜人智科積極履行企業社會責任，踐行社會價值實踐。11月，由人民網主辦的年度企業社會責任評選結果正式揭曉。宜人智科憑藉在科技創新、社會公益、產業賦能等領域的卓越表現，成功斬獲“共擎科技”——年度企業社會責任獎項，成爲科技企業踐行社會責任的標杆代表，其獲獎案例已通過人民網公益頻道專題報道公示。同時，在11月，全球權威評級機構標普發佈最新ESG評級結果。宜人智科憑藉在環境、社會及管治（ESG）領域的卓越表現，成功躋身全球同行業前10%行列。彰顯了宜人智科在可持續發展領域的全球領先地位，更印證了其將ESG理念深度融入企業戰略核心的實踐成效。（宜人智科榮獲人民網社會責任獎項）宜人智科始終將消費者權益保護、數據安全與倫理規範等置於企業發展的重要位置。三季度，公司積極響應監管號召，旗下宜享花平臺重磅懸賞徵集金融黑灰產線索，嚴厲打擊侵害消費者權益的違法行爲。公司高度重視數據安全與個人信息保護，受邀出席行業論壇，聯合多家機構共同發佈倡議書，築牢信息安全防線，在人工智能治理方面，聯合發起《人工智能安全行業自律倡議》及《人工智能服務未成年人倫理規範共識》等，以行業擔當守護技術向善。
- 2025-11-25 20:31:29
臺積電(TSM.US)起訴前副總裁羅維仁 指控竊取芯片技術後加盟英特爾
智通財經APP獲悉，臺積電(TSM.US)對其前負責企業策略發展的高級副總裁羅維仁(Wei - Jen Lo)提起了訴訟，羅維仁後來加入了英特爾(INTC.US)。該公司聲稱，75歲的羅維仁在離職前竊取了與先進半導體工藝相關的專有技術數據，違反了競業禁止條款，並觸犯了《商業祕密法》等多項法律。據報道，英特爾首席執行官陳立武(Lip - Bu Tan)在接受採訪時駁斥了有關任何不當行爲的猜測。上週，中國臺灣經濟部長表示，正在對羅進行調查。此前報道稱，羅在推動臺積電芯片製造技術方面發揮了關鍵作用，並且據稱在10月加入英特爾之前帶走了公司數據。截至發稿，臺積電股價週二盤前交易時段小幅下跌，跌幅0.46%，報283.33美元。
- 2025-11-25 20:06:21
SanDisk(SNDK.US)將加入標普500，多家公司進入小盤600指數
智通財經APP獲悉，SanDisk(SNDK.US)將於2025年11月28日開盤前加入標普500指數，並取代埃培智(IPG.US)的成份股席位。PTC Therapeutics(PTCT.US)將於11月28日開盤前取代SanDisk，加入標普小盤600指數。與此同時，Upwork(UPWK.US)將於同日開盤前取代Premier(PINC.US)，加入標普小盤600指數。值得注意的是，Patient Square Capital對Premier 的收購預計將於11月25日完成。First Interstate BancSystem(FIBK.US)將於12月2日開盤前取代哈尼斯品牌服裝(HBI.US)，加入標普小盤600指數。吉登運動服(GIL.US)對哈尼斯品牌服裝的收購預計將於12月1日完成。
- 2025-11-25 19:30:23
谷歌AI鏈：比肩當年“果鏈”的新主線! 巴菲特“謝幕時刻”押注的谷歌 正在復刻“蘋果超級牛市”
手握AI大模型、震撼全球的Gemini3 AI應用生態、獨創的TPU AI算力體系、雲計算市佔率全球前三谷歌雲(Google Cloud)以及YouTube等最前沿“AI+廣告營銷”生態，甚至量子芯片的科技巨擘——谷歌，儼然有着成爲“全球AI超級熱潮最大贏家”的強勁勢頭，甚至不少財經大V以及資深AI工程師盛讚坐擁應用軟件以及自有高能效算力等全套AI生態的谷歌具備“壟斷AI紀元”的全部特徵。上週Gemini3“炸場”之後即風靡全球，無論是B端大企業們還是C端的個人用戶們均感嘆這是“人類社會迄今最強悍的多模態大模型”，疊加在上週官宣的堪稱“神仙繪圖工具的”Nano Banana Pro (歸屬於Gemini 3生態)有望指數級革新企業經營效率以及C端用戶軟件協作效率。甚至一些資深工程師用戶感嘆Gemini3具備成爲ASI或者AGI這類“全面超越人類的人工智能系統”的一切要素，無論是《鋼鐵俠》中賈維斯私人助手，抑或電影《終結者》系列中的天網系統，Gemini3的能力與它們相比有過之而無不及。此外，有知情人士爆料稱，Facebook母公司Meta正考慮2027年斥資數十億美元購買谷歌TPU AI算力基礎設施，包括用於Meta的無比龐大AI數據中心建設，以及賽富時首席執行官馬克·貝尼奧夫近日表示，該公司將棄用OpenAI大模型，轉而使用谷歌最新發布的人工智能大模型Gemini 3，在這些最新消息加之此前不久有着“OpenAI勁敵”稱號的Anthropic計劃斥資數百億美元購置100萬塊TPU芯片共同強勁催化之下，所謂的“谷歌AI生態鏈”可謂愈發火熱，幾乎所有生態鏈參與者股價近日均實現狂飆式上揚。Gemini3震撼全球，再疊加“股神”巴菲特“最後一舞”建倉谷歌母公司Alphabet即位列伯克希爾前十大重倉股，不僅這家谷歌母公司股價步入暴漲曲線且屢創歷史新高——自11月以來漲超10%且市值開始逼近4萬億美元超級關口，博通、臺積電以及MongoDB等谷歌AI生態鏈的重要參與者們股價均進入屢創新高的狂野暴漲模式。自10月中旬以來，谷歌母公司Alphabet股價更是大幅上漲了35%，市值增加了近1萬億美元，距離英偉達4.4萬億美元的市值還差約6000億美元。這位馳騁全球商場與金融市場數十年、年齡高達95歲的“奧馬哈先知”將在2025年年末正式卸任伯克希爾首席執行官一職，因此巴菲特所掌舵的伯克希爾·哈撒韋公司最新13F股票持倉，更像是巴菲特在他本人堪稱傳奇的投資生涯謝幕階段，把“科技時代核心籌碼”從蘋果的消費電子生態系統逐漸交棒給“谷歌AI生態鏈”。在2016年，巴菲特本人用一筆看似遲來的消費電子投資押注，見證並徹底向全球投資者放大了蘋果此後長達數年的“蘋果超級牛市軌跡”。而在史無前例AI大浪潮所主導的2025年，他在持續減持蘋果股票倉位的同時，悄然把數十億美元籌碼推向了谷歌母公司Alphabet——這家科技巨無霸正以獨創GeminiAI生態、雲計算服務以及自研TPU AI算力芯片等核心技術環節構築起“谷歌AI生態鏈”這一席捲全球股票市場投資者們的超級AI中樞。“股神”的最新操作到底只是一次分散風險的資產配置，還是下一場蘋果式長牛的開端?很明顯，市場用真金白銀押注後者，而谷歌AI生態鏈所擁有的資金光芒，比肩當年的“蘋果主導的Apple消費電子產業鏈”光芒，甚至當前全球資金蜂擁至谷歌AI生態鏈帶來的資金流光芒，可能比2016年巴菲特巨資押注蘋果消費電子生態之後的“果鏈”光芒更加耀眼。毫無疑問，在谷歌Gemini3震撼問世，加之英偉達仍然炸裂式增長業績驅動下，全球投資者們時隔多個月之後，再度感受到AI狂熱投資資金的“AI信仰”所帶來的巨大震撼，帶動半導體以及全球AI應用軟件板塊股價大舉上攻。上一次感受到如此規模的AI震撼力度乃在英偉達當時於7月份總市值突破4萬億美元大關——成爲全球首家市值突破4萬億美元的上市公司。全球持續井噴式擴張的AI算力需求，加之美國政府主導的AI基礎設施投資項目愈發龐大，並且科技巨頭們不斷斥巨資投入建設大型數據中心，很大程度上意味着對於長期鍾情於AI算力產業鏈的投資者們來說，席捲全球的“AI信仰”對算力領軍者們的股價“超級催化”遠未完結，他們押注英偉達、谷歌、臺積電與博通所主導的AI算力產業鏈公司的股價將繼續演繹“牛市曲線”。谷歌AI殺瘋了!前有Gemini3震撼全球，後有神仙Nano炸場谷歌在推出Gemini 2.5近八個月之後，在當地時間上週二重磅宣佈推出升級版人工智能大模型Gemini 3，在與ChatGPT開發商OpenAI的激烈競逐中加快產品更新迭代步伐，並且於發佈首日立即在谷歌搜索、Gemini AI應用程序生態及谷歌雲平臺等多個AI開發者平臺同步上線，在谷歌旗下的多個盈利產品中投入使用。在上週晚些時候推出的同屬Gemini 3 AI應用生態系統的谷歌Nano Banana Pro則展現出了極強的視覺生成與邏輯理解能力。該圖像生成與編輯模型不僅能將晦澀的論文、代碼及財報瞬間轉化爲邏輯清晰的板書或Excel圖表，實現極致的“數據壓縮”，還擁有比肩科研教授級別物理、生物及工業等硬核知識儲備和對應的深度分析能力。憑藉精準的文字渲染力與極高的角色一致/協同性，它甚至被一些用戶視爲視覺層面的AGI以及最強生產力神器。谷歌最新發布的一系列基於Gemini 3的AI產品組合，一經發布即帶來無比龐大的AI token處理量，進一步驗證了華爾街所高呼的“AI熱潮仍然處於算力基礎設施供不應求的早期建設階段”，再疊加“股神”巴菲特一經建倉谷歌就位列伯克希爾前十大重倉股，谷歌近期可謂全面強化“AI牛市敘事”，強力駁斥一些投資者所焦慮的“AI泡沫時刻”已經來臨。谷歌表示，在衡量人工智能模型性能的多個熱門行業排行榜上，新推出的Gemini 3 AI大模型處於絕對領先地位，該模型還在數學、多模態理解和事實準確性等多個維度刷新了大模型業內紀錄。Gemini 3在全球AI模型LMArena排行榜上以1501分的歷史最高分登頂，在衡量通用推理能力的Humanity's Last Exam基準測試中獲得37.5%的最高分，超越了此前由GPT-5 Pro保持的31.64%紀錄，並且在多項學術級基準測試中展現出博士水平的表現，在GPQA Diamond測試中獲得91.9%的高分，在數學領域的MathArena Apex基準測試中創下23.4%的新紀錄，在事實準確性方面於SimpleQA Verified測試中達到72.1%的得分，均大幅超越GPT-5.1。Nano Banana Pro號稱能提供“攝影棚級別”的精度和控制，在文本渲染準確性、分辨率和專業控制能力上實現顯著提升，旨在將AI“文生圖”圖像工具從消費級應用一舉推向全球各大專業設計領域。Nano Banana Pro直接攻克AI拼寫難題，文本渲染可謂實現重大突破，谷歌發言人表示，新模型在渲染最終圖像前，能夠更好地規劃文本位置、字體特徵及其與其他圖像元素的空間關係。該技術可將一份菜譜文本轉換爲無比詳細地圖解流程圖，或者精準地“一鍵可視化”全球芯片產業鏈、航空航天產業鏈等極度專業且複雜的純粹文本信息。如果錯過了2016年開啓的蘋果股價超級牛市軌跡，那就不要錯過谷歌谷歌憑藉AI全棧優勢構築起的“AI超級護城河”，掛鉤AI資本開支的實際效率以及AI貨幣化/創收路徑相比於Facebook母公司Meta、微軟以及亞馬遜而言可謂具備顯著領先優勢且具體路徑更加清晰明朗。全面佈局芯片(TPU)-高性能網絡基礎設施(OCS)-模型(Gemini)-AI應用生態(雲計算/搜索引擎/AI+廣告營銷/主權AI等)，尤其是谷歌自研TPU芯片“能效比”與“性價比”相比於單純的英偉達AI GPU算力集羣實現跨越式發展，加之Gemini系列模型能力全球領先，全球資金蜂擁而至，無比重視谷歌AI算力需求的高增長以及TPU算力集羣擴張所帶來的谷歌AI生態鏈重大投資機遇。正如谷歌CEO劈柴哥(Sundar Pichai)在近期接受採訪時所說的那樣：谷歌擁有從覆蓋自研AI芯片到YouTube數據，再到模型和最前沿科學等一系列技術的“全棧AI”獨特經營模式，意味着該公司在AI大浪潮中處於絕佳位置，並且更有能力應對包括“AI泡沫破裂”在內的AI市場任何性質動盪。2016年，巴菲特掌舵的伯克希爾在市場普遍質疑“蘋果已見頂”的背景下，首次建倉蘋果約10億美元，隨後在2016–2018年間多次大幅加倉，累計投入約350–400億美元，這筆押注最終伴隨蘋果股價翻倍式狂飆，被公認爲巴菲特投資生涯最成功的科技股案例之一。與此同時，圍繞iPhone 和蘋果生態崛起的“果鏈”，也成爲過去十年全球資本市場最重要的投資主線之一。今天，類似的“牛市敘事”正在谷歌身上重演，但主戰場從智能手機轉向了AI時代的算力與AI應用生態體系。一方面，Alphabet旗下谷歌通過自研的TPU與搭載TPU的自建AI數據中心，以及谷歌雲(Google Cloud) + Gemini 3形成從底層算力到上層模型與應用的一體化“谷歌AI生態鏈”;另一方面，伯克希爾在逐步削減蘋果持倉的同時，首次大手筆建倉谷歌母公司Alphabet，將數十億美元籌碼從上一代硬件中心的“果鏈”，悄然挪向以AI爲核心的新生態中樞。如果說2016年的蘋果代表的是移動互聯網時代的核心資產與產業鏈，那2025年的谷歌，則正在成爲人類社會步入AI時代的“算力+模型+應用”這一套全棧AI應用生態的關鍵錨點。若當年錯過了蘋果牛市起點，現在就不應再輕易忽視“谷歌AI生態鏈”這一新的投資主線。在華爾街，今年以來頂級分析師們看漲谷歌母公司Alphabet的情緒可謂異常濃厚，法國巴黎銀行(BNP Paribas)近日更是首次覆蓋谷歌，並且給予“跑贏大盤”評級以及目標價355美元。2025年迄今，谷歌股價漲幅高達68%，大幅跑贏標普500指數以及納斯達克100指數，截至週一美股收盤，谷歌股價收於318美元附近，總市值高達3.84萬億美元。週二盤前一度高達331.8美元。法巴銀行分析師尼克·瓊斯在發給客戶的報告中寫道：“我們將谷歌視爲AI/雲計算領域的大贏家，在搜索領域佔據主導地位，擁有領先視頻廣告平臺YouTube，且通過谷歌雲不斷擴張雲計算業務。”“在經歷監管陰影、搜索與廣告競爭加劇以及長期AI定位不明帶來的市場拋售壓力後，谷歌股價已開始回升。隨着該公司持續展示其強大的AI實力，我們認爲估值倍數仍有進一步擴張空間。”來自Melius的資深分析師本·雷澤斯指出，谷歌已實現了在“人工智能領域的強勢迴歸”，其最新升級版Gemini人工智能模型和自主研發的TPU，已令部分投資者“恐懼Alphabet將提前贏得人工智能戰爭”。雷澤斯表示，谷歌之所以能對許多AI領軍者構成威脅，在於其“是垂直整合程度最高的AI hyperscaler”，並特別提及該公司的TPU算力集羣和定製化網絡架構。“只有谷歌團隊真正具備能力將更多AI芯片設計內部化，並推動自主定製的交換機應用。”一榮俱榮! 谷歌AI生態鏈徹底崛起在這次更新迭代的Gemini 3生態中，谷歌的這種全棧能力再次得到驗證——核心算力硬件上使用自家TPU訓練，無需像Meta、微軟那樣受制於英偉達AI GPU算力集羣;訓練數據除了公共網絡體系之下的海量數據，還有谷歌龐大應用產品生態帶來的獨家用戶數據;而Gemini 3的能力，也將融入谷歌盈利能力極強的全家桶旗艦產品中。隨之而興起的“谷歌AI生態鏈”，可能將令原有的由“AI芯片霸主”英偉達全面主導的AI算力版圖徹底被重塑。其中，谷歌長期以來的“谷歌(Google)生態參與者”——歸屬上游的TPU芯片設計主導者博通、混合雲/本地AI基礎設施與渠道合作層戴爾，以及隸屬於下游的谷歌雲平臺長期以來應用/數據生態的重要ISV成員MongoDB，這些公司股價近日均實現野蠻上漲。在“谷歌AI生態鏈”中，以谷歌自研算力(TPU/Axion)和雲計算平臺(Google Cloud + Vertex AI + Gemini 3)爲中樞，向上連接芯片/服務器/網絡/電力系統等基礎設施供應商，向下連接雲計算數據庫、企業AI開發工具、企業SaaS平臺與終端應用體系的完整價值鏈。在所謂的“谷歌AI生態鏈”上游，博通乃最核心參與者，上游的參與者們基本上集中於AI算力與基礎設施層。除了博通，還包括ARM指令集架構擁有者ARM公司、AI服務器領軍者戴爾與鴻海等、代工ARM CPU與TPU的“芯片代工之王”臺積電以及AI GPU壟斷勢力英偉達，以及各大電力系統供應商或者核電系統供應商們;下游核心參與者們集中於MongoDB、Snowflake、Databricks等雲數據平臺以及各類ISV / 集成商(比如共同在谷歌Vertex AI上構建垂直方案)。如今，Gemini月活躍用戶已超6.5億，每月處理Token總量一年內更是增長超過20倍，谷歌的整個AI生態鏈可謂跟隨基於谷歌平臺的炸裂式擴張的AI算力需求以及AI應用軟件滲透率激增而“一榮俱榮”。谷歌2025第三季度業績報告顯示，大幅上調2025年資本開支至910-930億美元，加碼與AI相關聯的基礎設施投資，2026年將進一步增加，更重要的是，谷歌旗下雲平臺Google Cloud營收同比大增34%至152億美元，需求無比強勁的雲端AI算力基礎設施以及生成式AI解決方案一整套生態是最核心的增長驅動力，並且谷歌每月處理的token量從7月的980萬億激增至超過1300萬億，一年內增長超過20倍，凸顯出谷歌在強勁AI支出的同時AI貨幣化軌跡同樣無比強勁。Q3業績報告還顯示，包含雲端AI訓練/推理算力訂單在內的Google Cloud雲計算訂單儲備(backlog)環比激增46%，已升至1550億美元，意味着未來幾年有大量確定性的雲計算和AI算力項目要落地，需要在全球範圍的更大規模AI數據中心容量來進行全面消化。華爾街分析師們當前集體聚焦的“谷歌TPU AI算力集羣”，甚至在不久後的AI算力基礎設施市場規模有望佔據3-4成，進而衝擊當前在該市場佔據90%市場份額堪稱壟斷的英偉達。在華爾街巨頭摩根士丹利、花旗、Loop Capital以及Wedbush看來，以AI算力硬件爲核心的全球人工智能基礎設施投資浪潮遠遠未完結，現在僅僅處於開端，在前所未有的“AI推理端算力需求風暴”推動之下，持續至2030年的這一輪AI基礎設施投資浪潮規模有望高達3萬億至4萬億美元。從TPU v6到最新曝光的 TPU v7 ，谷歌不僅是在造AI芯片，更是在爲即將到來的“AI推理大藍海時代”構建一道幾乎不可逾越的護城河。與此同時，谷歌在TPU設計層面的長期以來合作伙伴——AI ASIC領軍者博通，也有望踏向“英偉達式的股價狂飆曲線”。對比OpenAI、Anthropic等其他巨頭，手握滲透率加速擴張的TPU這一“算力利劍”的谷歌，或許是唯一一個能完全掌握算力命運的AI應用與雲計算玩家。根據Semianalysis測算數據，谷歌最新的TPU v7 (Ironwood) 展現出了驚人的代際跨越，TPU v7的BF16算力高達4614 TFLOPS，而上一代被廣泛使用的TPU v5p僅爲459 TFLOPS，這堪稱是整整一個數量級的提升。此外，TPU v7顯存直接對標英偉達Blackwell架構的 B200，針對特定應用，架構上更具性價比與能效比優勢的AI ASIC可以更容易地吃下主流推理端算力負載，比如TPU甚至能提供比英偉達Blackwell高出1.4倍的每美元性能。來自Skagen AS投資總監壓力山大·莫里斯在接受採訪時表示：“那種認爲英偉達是唯一一家能夠爲AI數據中心建設提供高性能芯片的邏輯已經徹底改變了。”
- 2025-11-25 19:20:12
美股前瞻 | 三大股指期貨齊跌，市場靜待經濟數據評估降息預期
1. 11月25日(週二)美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發稿，道指期貨跌0.08%，標普500指數期貨跌0.14%，納指期貨跌0.25%。2. 截至發稿，德國DAX指數跌0.10%，英國富時100指數漲0.04%，法國CAC40指數漲0.16%，歐洲斯托克50指數跌0.11%。3. 截至發稿，WTI原油跌0.42%，報58.67美元/桶。布倫特原油跌0.33%，報62.51美元/桶。市場消息市場聚焦美經濟數據評估降息預期。在科技股推動標普500指數週一上漲後，週二美國股指期貨走低，交易員們正關注一系列經濟數據，以評估市場對美聯儲可能降息的樂觀情緒能否持續。交易員們正密切關注感恩節假期前的美國經濟數據，包括將於週二晚些時候公佈的9月份零售銷售和生產者價格指數。儘管受疫情影響，這些數據可能有所滯後，但在美聯儲下月會議召開前，由於缺乏新的數據，這些報告仍然具有重要意義。 分析師認爲：“市場反應可能會比平時更大，並且很可能會影響到對美聯儲12月會議的市場情緒。”美國9月“恐怖數據”或證實消費觸頂，美聯儲降息勢在必行?北京時間週二晚9:30，美國人口普查局將公佈素有“恐怖數據”之稱的美國零售銷售數據，該數據由於政府停擺而推遲了一個多月發佈，預計將顯示消費者支出在9月份略有放緩。這或許表明，在經歷數月通脹衝擊後，美國家庭可能已觸及支出極限。此外，由於許多僱主縮減招聘規模，消費者支出降溫的風險依然存在。根據中值預測，經濟學家預計9月零售銷售額將增長0.4% ，此前一個月增長了0.6%。這一輕微回落可能是夏季強勁支出後，消費出現更持續回調的初步信號。經濟學家稱，隨着財務壓力加劇，消費者支出的強勁勢頭不太可能持續。大摩威爾遜: 就業數據疲軟將逼美聯儲轉向，看好小盤股及消費板塊復甦。儘管市場近期出現回調，尤其是高動量和高貝塔成長股受到衝擊，但摩根士丹利首席美國股票策略師兼首席投資官邁克爾·威爾遜認爲，當前的疲軟可能預示着中期前景向好。他在一份報告中指出："我們認爲市場內部的疲軟是一個信號，表明我們更接近此輪調整的尾聲而非開端"，並建議投資者將此次預期重置視爲佈局潛在復甦的機會。這位策略師還指出，截至10月的替代勞動力市場數據顯示出進一步疲軟的跡象，ADP報告、 Challenger裁員數據和持續申領失業金人數等指標均指向就業市場走弱。舊金山聯儲主席：擔心難以應對就業市場突然惡化，支持美聯儲12月降息。美國舊金山聯儲主席戴利(Mary Daly)表示，她支持在美聯儲12月會議上降息，因爲就業市場突然惡化的可能性比通脹驟升更高，且更難應對。她週一接受媒體採訪時指出，勞動力市場現已非常脆弱，“存在發生非線性變化的風險”，不確定當局能否提前應對，相較之下，通脹爆發的風險較低，因爲關稅驅動的成本上漲幅度低於今年較早時所預期。有分析認爲戴利言論意義重大，因其在公開場合鮮少偏離美聯儲主席鮑威爾的立場。戴利在2027年纔在聯邦公開市場委員會(FOMC)有投票權。特朗普啓動“創世紀計劃”，借力AI推動科學創新。當地時間11月24日，美國白宮發佈聲明表示，總統特朗普簽署了一項行政命令，啓動一項旨在利用人工智能(AI)變革科學研究方式、加速科學發現的全新國家計劃“創世紀計劃”。聲明表示，該命令指示能源部創建一個人工智能實驗平臺，整合美國超級計算機和獨特數據資產，以生成科學基礎模型併爲機器人實驗室提供支持。該命令指示總統科學與技術事務助理(APST)協調這項國家計劃，並整合聯邦政府各部門的數據和基礎設施。能源部長、總統科學與技術事務助理以及人工智能與加密技術特別顧問將與學術界和私營部門的創新者合作，支持並加強“創世紀計劃”。轉型撰稿人重出江湖!“大空頭”伯裏開博炮轟AI泡沫：英偉達(NVDA.US)就是當年思科(CSCO.US)。因精準做空美國次貸危機而名聲大噪、電影《大空頭》的原型人物邁克爾·伯裏(Michael Burry)，在關閉其對衝基金數日後，於當地時間11月24日準時“迴歸”。這位始終對當前人工智能(AI)熱潮持懷疑態度的投資者正式推出其聚焦金融市場的付費Substack資訊服務，同時再次將矛頭對準了此輪熱潮的中心——英偉達。個股消息阿里巴巴(BABA.US)第二財季營收2477.95億元超預期，雲智能集團收入同比增長34%。阿里巴巴2026財年第二財季營收2477.95億元人民幣(下同)，同比增長5%，市場預期爲2452.03億元;經調整淨利潤103.52億元，同比下降72%，市場預期168.03;歸屬於普通股股東的淨利潤爲209.9億元，同比下降52%;經營活動產生的現金流量淨額爲307.71億元，同比減少53%;自由現金流爲406.55億元，去年同期爲311.07億元。阿里巴巴表示，AI+雲與消費兩大核心業務本季度持續實現強勁增長。2026財年第二季度雲智能集團收入398.24億元，同比增長34%，AI相關產品收入連續9個季度實現三位數同比增長;市場預估379.89億元。塗鴉智能(TUYA.US)公佈第三季度業績，淨利潤1497.2萬美元，同比扭虧爲盈。塗鴉智能第三季度總收入爲8250萬美元，同比增長約1.1%;整體毛利率爲48.3%，同比上升2.3個百分點。營業利潤率爲4.6%，同比改善25.6個百分點。淨利潤1497.2萬美元，同比扭虧爲盈;每股美國存托股份基本及攤薄淨利潤爲0.02美元。蔚來(NIO.US)發佈2025年三季度財報，綜合毛利率創三年新高，產品及服務盈利能力顯著增強。蔚來公司三季度交付87,071臺，同比增長40.8%，環比增長20.8%，創歷史新高。三季度營收217.9億元，同比增長16.7%，環比增長14.7%，創歷史新高。三季度綜合毛利率13.9%，創近三年來新高，產品和服務盈利能力顯著增強。三季度整車毛利率14.7%，創近三年新高。三季度現金儲備367億元，環比大幅增長近百億，實現正向經營性現金流和自由現金流。四季度交付指引120,000臺至125,000臺，同比增長65.1%至72.0%，創歷史新高。營收指引327.6億元至340.4億元，同比增長66.3%至72.8%，創歷史新高。寶尊電商(BZUN.US)發佈第三季度業績，總淨營收21.56億元，同比增加4.82%。寶尊電商第三季度總淨營收21.56億元，同比增加4.82%;歸屬於寶尊電商有限公司普通股股東的淨損失1.07億元，同比增加21.61%;歸屬於寶尊電商有限公司普通股股東的每股淨損失0.62元。博通(AVGO.US)單日暴漲逾11%!成谷歌(GOOGL.US)衍生投資標的引華爾街競相唱多。博通週一股價大漲11.1%%，成爲標普500指數中當日表現最佳的成分股，原因是投資者重新涌入多家與人工智能(AI)交易相關的熱門科技公司。華爾街也注意到這家芯片製造商，將其視爲谷歌(GOOGL.US)在AI領域日益增長的主導地位的衍生投資標的。作爲超大規模計算公司最大的高性能專用集成電路(ASIC)供應商之一，博通今年表現強勁，股價年內漲幅已達60%。週一的上漲使該股創下自4月9日以來的最佳單日表現。該股同時也是追蹤標普500科技股板塊的Technology Select Sector SPDR基金(XLK)中表現最好的成分股。亞馬遜(AMZN.US)加碼AI算力：豪擲500億美元爲美國政府建設1.3GW數據中心容量。亞馬遜表示，將投入高達 500 億美元用於擴大其爲美國政府機構提供人工智能和高性能計算服務的能力。亞馬遜雲服務部門AWS週一在一篇博客文章中表示，該公司計劃於明年破土動工，建設總計 1.3 GW的新增數據中心容量，這些數據中心將專門服務於美國聯邦機構。AWS是全球最大的租賃計算資源供應商，它爲美國政府客戶提供服務，這些服務來自專門設立的設施，這些設施旨在滿足嚴格的安全標準，涵蓋數據處理、與商業項目隔離以及員工國籍等問題。傳Meta(META.US)斥資數十億投奔谷歌TPU，英偉達(NVDA.US)王座遭最強挑戰。谷歌正在大幅升級其在人工智能(AI)芯片競賽中與英偉達的競爭，而Meta正成爲一個潛在的數十億美元客戶。多年來，谷歌一直將其定製張量處理單元(TPU)的使用限制在自家的雲數據中心內，出租給運行大規模AI工作負載的公司。但如今，谷歌現在正推銷這些芯片，以便在客戶自己的數據中心內部署，這標誌着其戰略的重大轉變。其中一個客戶是Meta。據報道，Meta正在討論斥資數十億美元，從2027年開始將谷歌的TPU整合到其數據中心中，同時還計劃最早在明年從谷歌雲租用TPU。截至發稿，英偉達盤前跌近4%，報175.25美元;谷歌盤前漲超4%，報331.58美元。重要經濟數據和事件預告北京時間21:30：美國9月PPI年率(%)、美國9月零售銷售月率(%)。北京時間23:00：美國11月諮商會消費者信心指數、美國10月季調後成屋簽約銷售指數月率(%)。次日北京時間凌晨05:30：美國截至11月21日當週API原油庫存變動(萬桶)。業績預告週三早間：戴爾(DELL.US)、惠普(HPQ.US)、諾亞控股(NOAH.US)週三盤前：理想汽車(LI.US)、億航智能(EH.US)、高途(GOTU.US)
- 2025-11-25 19:10:00
波蘭對蘋果(AAPL.US)發起反壟斷調查，指控ATT隱私政策限制廣告市場競爭
智通財經APP獲悉，波蘭競爭與消費者保護辦公室已啓動調查，以確定蘋果(AAPL.US)是否通過其隱私政策限制移動廣告市場的競爭。該國反壟斷監管機構UOKiK表示，蘋果於2021年推出了一項名爲"應用跟蹤透明度框架"（ATT）的新用戶隱私政策。該政策適用於iOS和iPadOS操作系統14.5及更高版本。UOKiK指出，蘋果會收集用戶信息，用於向其展示個性化廣告。然而，蘋果爲其對用戶"跟蹤"行爲引入了自己的定義。該機構補充稱，這一定義的後果是iPhone和iPad屏幕上會顯示不同的信息。對於蘋果自身的內容，它是請求同意"個性化廣告"，而在第三方應用的信息中，按鈕的順序和內容卻是"要求應用不跟蹤"和"允許"。UOKiK主席托馬什·赫羅斯特尼表示："這些同意信息的措辭——結合其設計——可能導致蘋果比獨立應用出版商更頻繁地獲得用戶爲廣告目的處理數據的許可。畢竟，沒人喜歡被'跟蹤'的想法。然而，實際效果是相同的。"該監管機構指出，獲取個性化廣告同意的不平等條件可能影響了獨立的移動應用出版商，包括波蘭的企業家。赫羅斯特尼說："我們懷疑ATT政策可能在隱私保護水平上誤導了用戶，同時增強了蘋果相對於獨立出版商的競爭優勢，從而鞏固了蘋果在廣告市場的地位。此類行爲可能構成濫用市場支配地位，依法可處以最高營業額10%的罰款。"蘋果表示ATT框架的創建是爲消費者提供一種控制公司是否可以跟蹤其活動的方式，幫助他們保護隱私。該公司補充說："數據追蹤行業繼續反對我們讓用戶重新控制自己數據的努力並不奇怪，而現在巨大的壓力可能迫使我們取消這一功能，損害歐洲消費者的利益。我們將與波蘭競爭監管機構合作，確保蘋果能夠繼續爲用戶提供這一寶貴的隱私工具。"UOKiK指出，德國、意大利和羅馬尼亞的反壟斷機構也在審查ATT政策。今年3月，法國監管機構就蘋果公司相關事宜做出決定，處以1.5億歐元罰款。
- 2025-11-25 17:20:00
密蘇里州體育博彩合法化引爆投注盛宴，DraftKings(DKNG.US)領銜爭搶數十億美元蛋糕
智通財經APP獲悉，密蘇里州的合法體育博彩計劃於12月1日在全州範圍內正式啓動。分析人士預計，作爲美國人口排名第19位的州，密蘇里州的在線體育博彩市場競爭將異常激烈，主要參與者將是全國性品牌和本地球隊的合作伙伴。市場預計該州首年的博彩投注額將達到35億至40億美元。此次啓動正值體育賽事最繁忙的時期，各大博彩公司紛紛推出力度空前的促銷活動，力求搶佔先機。體育博彩於2024年11月經選民通過的2號修正案合法化，授權在密蘇里博彩委員會監管下開展線上和實體投注。該框架允許發放最多14個線上牌照，以及更多與州內賭場和符合條件的職業球隊綁定的實體牌照，由密蘇里博彩委員會負責許可審批、合規監管與誠信監督。分析師同時預計FanDuel和DraftKings將成爲早期投注額領先者，BetMGM、凱撒娛樂、bet365和Fanatics憑藉全國性規模和本地渠道協議將佔據次要但重要的份額。DraftKings(DKNG.US)持有密蘇里州兩個無綁定移動運營牌照之一，可在全州範圍內運營而無須強制綁定賭場或球隊合作伙伴。與其他州類似，DraftKings預計將重點發力同局串關、現場投注以及深度的NFL和NBA投注選項。出人意料的是，Circa Sports獲得了第二個無綁定牌照。該體育博彩運營商以更精準的賠率、更高投注限額和更注重價格的客戶羣著稱。Flutter Entertainment旗下FanDuel(FLUT.US)通過與美國職業足球大聯盟俱樂部聖路易城SC合作獲得市場準入。多數分析師預測FanDuel將憑藉其全國領先地位及在同局串關和現場投注方面的優勢，佔據密蘇里州最大市場份額。BetMGM已獲臨時牌照，正計劃開展全州線上業務，其通過與世紀賭場(CNTY.US)達成的市場準入協議(同時覆蓋該賭場實體投注點)提供支持。凱撒體育博彩(CZR.US)通過現有密蘇里州賭場所有權獲得市場準入，將從啓動首日開展運營。凱撒預計將重點推廣其獎勵計劃，實現應用與實體賭場間的交叉銷售，這在聖路易斯和堪薩斯城地區可能尤其見效。英國bet365通過與聖路易斯紅雀隊合作運營，Fanatics體育博彩則通過與博伊德賭場(BYD.US)旗下堪薩斯城及聖查爾斯Ameristar產業的市場準入協議獲得線上投注牌照。Fanatics策略可能聚焦於整合周邊商品、會員福利與博彩服務——例如達成投注里程碑後贈送球衣積分或球隊裝備。PENN Entertainment(PENN.US)將以theScore Bet品牌進軍密蘇里市場。最值得關注的體育博彩運營商之一包括Underdog Sports。該公司稱其現代技術環境和內部產品開發能力可持續爲用戶提供最佳體驗。該企業已獲得馬克·庫班、凱文·杜蘭特、SV Angel和貝萊德等知名投資者注資。
- 2025-11-25 17:16:13
殼牌(SHEL.US)與法拉利(RACE.US)簽署長期可再生能源協議，助力工廠減排
智通財經APP獲悉，殼牌(SHEL.US)週二表示，已簽署一項長期協議，將在2034年底之前向法拉利(RACE.US)供應可再生能源，以幫助這家豪華汽車製造商減少碳排放。這類“電力購買協議”(即企業直接從發電商購電的長期合同)近年來在意大利日益普及，成爲製造商鎖定能源成本並確保綠色電力供應的一種方式。根據協議，殼牌將在10年內由其開發的一座電站向法拉利累計供電650吉瓦時，可滿足法拉利位於摩德納附近馬拉內羅工廠近一半的能源需求，助力其生產環節脫碳。殼牌能源意大利公司還將提供額外電力和可再生能源證書，以覆蓋法拉利在意大利的全部用電需求。預計該協議將顯著削減法拉利的範圍1和範圍2排放——即其運營直接產生的排放以及外購能源帶來的排放;這家豪華車企的目標是到2030年將絕對排放量減少90%。殼牌能源意大利公司首席執行官詹盧卡·福爾梅蒂在聲明中表示：“我們很高興通過簽署這項重要協議，進一步鞏固與法拉利的合作。”殼牌目前已是法拉利旗下賽車隊Scuderia Ferrari的合作伙伴。
