- 2026-01-22 22:08:25
美股異動 | Q4收入低於預期 雅培(ABT.US)盤前跌超7%
智通財經APP獲悉，週四，雅培(ABT.US)盤前跌超7%，報112.02美元。消息面上，該公司報告稱，2025年第四季度銷售額爲114.6億美元，比預期少了 3.4 億美元，按報告基準增長4.4%，排除COVID-19檢測的影響後有機增長3.8%。第四季度調整後每股收益(EPS)達到1.50美元，同比增長12%，而2025年全年調整後每股收益增長10%至5.15美元。公司的醫療器械部門引領增長，增幅達12.3%，主要受益於糖尿病護理和電生理領域的強勁表現。2025年全年，公司實現銷售額443億美元，按報告基準增長5.7%。公司連續血糖監測業務第四季度銷售額達到20億美元，按報告基準增長15.0%。展望未來，公司預計2026年全年有機銷售額增長6.5%至7.5%，調整後每股收益爲5.55至5.80美元，中值增長10%。公司預計將在2026年第二季度完成對Exact Sciences的戰略收購，從而進軍快速增長的癌症診斷市場。
- 2026-01-22 21:53:08
美股異動 | 傳平頭哥半導體擬進行IPO 阿里巴巴(BABA.US)盤前漲近4%
智通財經APP獲悉，週四，阿里巴巴(BABA.US)盤前漲近4%，現報175.20美元。消息面上，據報道，阿里巴巴正準備將推動其芯片製造部門平頭哥半導體上市，此舉得益於投資者對這一領域內少數幾家試圖與英偉達競爭的企業的濃厚興趣。據知情人士透露，作爲第一步，阿里巴巴計劃將該部門改組爲部分由員工持股的商業實體。隨後，該公司將考慮進行首次公開募股(IPO)，但具體時間尚不明確。據悉目前仍處於這一過程的初期階段，尚不清楚平頭哥半導體能獲得多少估值。
- 2026-01-22 21:41:24
誰買華納(WBD.US)，歐盟說了算：將對奈飛(NFLX.US)、派拉蒙(PSKY.US)收購要約同步審查
智通財經APP獲悉，據知情人士透露，歐洲反壟斷監管機構計劃同步審查奈飛(NFLX.US)與派拉蒙(PSKY.US)提交的收購要約，兩家公司均有意競購華納兄弟探索(WBD.US)旗下核心優質資產。這意味着，這兩家流媒體巨頭將陷入一場罕見且正面交鋒的反壟斷審查戰。報道指出，由於兩家競爭對手的提案提交時機相近，且雙方均已就收購計劃與歐盟監管機構進行過初步溝通，同步審查已不可避免。知情人士表示，此番雙案並行調查將讓歐盟布魯塞爾方面對華納兄弟的發展走向掌握特殊話語權——監管機構可快速批准其中一方的收購交易，同時對另一方啓動更深入的調查，此舉也將爲最終決出競標領跑者鋪平道路。儘管市場普遍認爲奈飛有望勝出這場華納資產競購戰，但其開出的827億美元全現金收購方案，從反壟斷監管角度來看卻面臨更高的複雜性，究其原因，在於這家流媒體巨頭在歐洲付費視頻點播領域佔據着絕對的市場主導地位。另一方面，派拉蒙爲推動其對華納兄弟開出的1084億美元敵意收購案獲得支持，近期正在歐洲展開一系列公關攻勢，不僅與法國總統馬克龍舉行了會談，還與英國相關官員開展了磋商。對此，派拉蒙拒絕置評。奈飛和歐盟委員會也未能立即發表評論。根據歐盟相關規定，交易規模達到最低營收門檻的收購案，均由歐盟併購監管機構負責審查，該機構由反壟斷專員Teresa Ribera領導。監管機構的初步調查約耗時一個月，且通常會再延長90天;若官員要求補充信息或推動企業做出讓步，調查週期還會進一步推遲。調查結束後，監管機構可決定批准交易，或直接否決。此次收購案除需接受歐盟審查外，還將面臨全球多國和地區的監管審覈，包括美國、英國以及亞洲地區。這場圍繞華納兄弟的競購戰，是近年來規模最大的媒體行業交易之一，其結果或將重塑全球娛樂產業格局。華納兄弟曾打造《卡薩布蘭卡》、《蝙蝠俠》等經典影作，派拉蒙自去年9月起便在積極推進對該公司的收購，而流媒體行業龍頭奈飛則是半路殺出的意外競標者——去年10月華納兄弟啓動出售程序後，奈飛才正式加入競購行列。
- 2026-01-22 21:35:00
特朗普宣佈格陵蘭島“框架”協議 稀土開發商Critical Metals(CRML.US)盤前一度漲超5%
智通財經APP注意到，Critical Metals(CRML.US)週四盤前股價一度上漲 5.7%。截至發稿，該股盤前漲4.52%，報15.96美元。此前，美國總統特朗普表示將不再徵收原定於 2 月 1 日開始實施的對歐新關稅，並宣佈了一項關於格陵蘭島的“框架”協議。Critical Metals目前正在開發位於格陵蘭島的 Tanbreez 稀土項目。自今年年初以來，該公司股價已飆升超過一倍，目前市值達到 18 億美元。該公司上週宣佈，已簽署一份不具法律約束力的條款清單，計劃與 Tariq Abdel Hadi Abdullah Al-Qahtani & Brothers 公司成立一家持股各佔 50% 的合資企業，在沙特阿拉伯建造一座價值高達 15 億美元的稀土加工廠。Critical Metals表示，該條款清單概述了稀土加工設施的開發、融資、建設和運營框架，旨在打造一個完全集成的“從礦山到加工”的供應鏈，其中包括向沙特阿拉伯提供 Tanbreez 25% 稀土精礦產量的長期承購權。該公司週三披露，目前已就 Tanbreez 開採的稀土精礦簽署了四份不具法律約束力的承購條款清單。
- 2026-01-22 21:19:34
押注AI購物未來!PayPal(PYPL.US)收購合作伙伴Cymbio，強化“智能代理商務”佈局
智通財經APP獲悉，PayPal(PYPL.US)已達成收購協議，將收購專注於爲商家提供藉助人工智能聊天機器人進行產品銷售服務的平臺Cymbio。不過，此次交易的詳細條款並未對外公佈。此次收購行動，是這家支付領域巨頭爲打造成爲商家通過聊天機器人銷售商品的一站式服務平臺所邁出的最新一步。畢竟，當下消費者正越來越多地藉助聊天機器人來發現心儀產品。據瞭解，上述兩家公司的結緣始於 2022 年，當時 PayPal 旗下的風險投資部門 PayPal Ventures 對 Cymbio 進行了早期注資。而在 2025 年 10 月，PayPal 推出具有里程碑意義的“智能代理商務”服務時，Cymbio 已作爲其核心戰略合作伙伴參與其中，雙方在技術整合與市場拓展方面早已奠定了深厚的合作基礎。具體來說，PayPal此前推出一套代理式商務服務，此舉意在助力商家緊跟消費者購物行爲不斷變化的趨勢。原因是業界普遍預計，由人工智能驅動的購物模式將日益受到消費者的青睞。PayPal在一份聲明中透露，對總部位於以色列的Cymbio的收購事宜，預計將於今年上半年順利完成。PayPal爲商家提供了一系列實用工具，涵蓋商品目錄管理平臺與訂單管理平臺等，藉助這些工具，商家的產品能夠在聊天機器人場景中更易被消費者發現。該公司將此類服務作爲助力商家拓展買家羣體的有效途徑進行推廣營銷，與此同時，商家還能自主把控其品牌在代理髮起交易中的曝光程度與可見度。Abercrombie & Fitch、Fabletics以及Ashley Furniture這幾家品牌，已然在Perplexity和Microsoft Copilot平臺上運用了PayPal的代理式商務工具。而且，針對Open AI的ChatGPT，還有Google的Gemini應用及搜索中的AI模式提供支持的相關功能，也即將登場。PayPal小企業及金融服務執行副總裁兼總經理米歇爾·吉爾在聲明中指出：“藉助讓人工智能界面能夠發現其產品目錄這一舉措，商家能夠有效提升銷售額，同時還能將產品選擇範圍拓展至如今在人工智能平臺上購物的數百萬消費者羣體。”
- 2026-01-22 20:46:58
售後市場強勁驅動 GE航空航天(GE.US)業績、指引雙雙超預期
智通財經APP獲悉，週四，全球最大噴氣發動機製造商GE航空航天(GE.US)公佈了超預期四季度業績和年度盈利展望，這顯示出，強勁的航空旅行需求及高利潤的售後零部件與服務業務，正持續驅動公司業績增長。GE航空航天在財報中表示，預計2026全年調整後每股收益將在7.10至7.40美元之間，其中值高於分析師平均預估的7.10美元。同時，公司預計調整後營收將實現低雙位數百分比增長。第四季度業績方面，該公司調整後每股收益達1.57美元，高於分析師預估的1.43美元;調整後營收爲119億美元，也超過市場預期的112億美元，當季訂單激增74%。受此消息提振，該公司股價盤前一度上漲近6%。過去12個月內，其股價已飆升近70%，表現遠超同期標普500指數。售後市場與航空復甦提供核心動力首席執行官Larry Culp在聲明中表示，公司已爲“又一個實現每股收益和現金流大幅增長的年度做好準備”。他指出，公司進入新財年“勢頭穩固”，有望爲客戶創造更大價值。業績展望凸顯了公司正從強勁的全球航空旅行需求中持續獲利。儘管飛機制造商在過去一年加快了交付速度，但新飛機需求仍持續超過供應，促使航空公司將更多現有機隊投入運營，從而推高了維護支出。這爲發動機製造商帶來了顯著機遇，因其大部分利潤來源於長期零部件與維護合同，這些業務通常利潤率較高且需求穩定。GE航空航天在窄體客機發動機市場佔據主導地位，同時在寬體機市場也有穩固份額，同時在公司管理層面上，Culp推行了名爲“Flight Deck”的持續改善管理原則，該方法已成功縮短維修週轉時間並提升整體運營效率。目前，GE航空航天的商業發動機營收有超過70%來自零部件和服務業務。該公司表示，其商業發動機Q4營收躍升了24%，同時預計該部門營收在2026年將實現中雙位數百分比增長。另外，GE航空航天也在積極拓展國防業務，該部門上季度銷售額同比增長13%。行業挑戰然而，發動機短缺及可靠性問題也在推高航空公司的運營成本，導致供應商與航空公司之間的摩擦加劇，許多航空公司對價格上漲表示抵制。作爲行業重要參與者，由GE航空航天與法國賽峯集團合資成立的CFM International，近期已與全球航空公司續簽協議，旨在保障發動機維修市場的競爭性。地緣政治與貿易政策仍是潛在影響因素。Culp曾公開呼籲降低航空航天領域的貿易壁壘，強調自由貿易有助於爲美國本土航空航天產業創造貿易順差。但隨着特朗普試圖控制格陵蘭島引發爭議，關稅問題可能再次受到關注。
- 2026-01-22 20:44:38
美股前瞻 | 三大股指期貨齊漲，11月PCE數據今夜出爐
1. 1月22日(週四)美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲0.35%，標普500指數期貨漲0.56%，納指期貨漲0.83%。2. 截至發稿，德國DAX指數漲1.16%，英國富時100指數漲0.45%，法國CAC40指數漲1.19%，歐洲斯托克50指數漲1.33%。3. 截至發稿，WTI原油跌1.50%，報59.71美元/桶。布倫特原油跌1.41%，報64.32美元/桶。市場消息市場預計美國11月通脹壓力保持穩定，美聯儲下週維持利率不變概率達95%。北京時間週四晚將公佈的一項關鍵通脹報告預計將顯示，美國通脹壓力維持穩定，這也進一步解釋了爲何美聯儲官員在降息問題上依然保持審慎。根據FactSet的預測，美聯儲最爲關注的通脹指標，11月核心PCE物價指數環比料上漲0.2%，同比上漲2.8%;整體PCE預計同樣環比增長0.2%，同比升幅爲2.8%。若預測成真，將表明通脹水平在明顯高於美聯儲2%目標的區間內“橫向運行”。儘管部分指標顯示潛在通脹壓力正在緩慢降溫，但核心PCE通常較消費者價格指數(CPI)波動更爲平緩。數據顯示，CPI在2025年12月同比漲幅穩定在2.7%。投資者目前預計，美聯儲在下週三的政策會議上維持利率不變的概率高達95%。達利歐：黃金暴漲不是巧合，全球央行正加速“去美元化”。對衝基金公司橋水基金創始人瑞·達利歐表示，全球範圍內正出現一種持續性的去美元化趨勢，尤其是在全球央行層面。達利歐週四表示，“當你看到黃金上漲了 67% 時，這並不是一種貴金屬上漲了 60% 那麼簡單，”“黃金被各國央行，特別是其他投資者大量買入，其目的是爲了實現法定貨幣的多元化，而不僅僅是脫離美元。”在談到全球緊張局勢時，他表示，人們對貿易戰關注頗多，但對他所謂的“資本戰”及其對市場運作的影響卻關注甚少。針對美國總統特朗普在尋求收購丹麥主權領土格陵蘭島時排除使用武力的言論，達利歐認爲該表態非常重要，因爲這劃下了一道底線，一道紅線。美聯儲新掌門終極挑戰：6.6萬億美元“縮表炸彈”與白宮降息令的正面衝突。隨着投資者等待美國總統特朗普提名下一任美聯儲主席，一個關鍵問題浮出水面，候選人將如何管理央行高達6.6萬億美元的資產負債表。外界多聚焦於特朗普的選擇是否會大幅降低借貸成本，正如這位美國總統數月來向現任主席鮑威爾持續施壓的那樣。但另一重大議題在於，央行是應繼續購買國債以維持當前資產負債表規模，還是應再次嘗試從金融體系抽走更多流動性。前美聯儲理事凱文·沃什被視爲特朗普最快於下週宣佈提名時的領先人選。美國總統特朗普週三表示，從去年9月開始，多達11位候選人的美聯儲新任主席遴選工作已接近尾聲，並暗示他心中已有人選。埃森哲(ACN.US)CEO達沃斯發聲：各國佈局AI須優先建設數據中心，否則戰略難落地。埃森哲首席執行官Julie Sweet近日表示，在各國政府爭先佈局人工智能(AI)的進程中，數據中心應成爲核心佈局環節。Sweet在達沃斯世界經濟論壇期間接受採訪時稱：“必須從長遠角度考量。當前部分人士的誤區在於僅將數據中心視爲短期設施，實則這關乎國家戰略。我們正協助多國推進這項工作，特別是在謀劃主權AI戰略時，必須建設相應的數據中心支撐體系。”美國對委制裁觸發油輪“搶船潮”，全球原油運費普漲。隨着美國採取行動加強對委內瑞拉石油流向的控制，全球範圍內的原油油輪運費正呈現出更廣泛的飆升態勢。此前，委內瑞拉的石油貿易主要由一支由老舊船舶組成的“影子艦隊”負責。由於預期對船隻的需求將增加，船東們正將合規油輪部署在美國墨西哥灣附近，而不是將其停留在中東等主要產油樞紐周邊的海域。這導致前往中國的航線運費大幅上漲，與加勒比地區和墨西哥近期的漲幅相呼應。個股消息GE航空航天(GE.US)Q4營收盈利雙超預期，年度指引彰顯增長信心。週四，全球最大噴氣發動機製造商GE航空航天公佈了超預期四季度業績和年度盈利展望。GE航空航天預計2026全年調整後每股收益將在7.10至7.40美元之間，其中值高於分析師平均預估的7.10美元。同時，公司預計調整後營收將實現低雙位數百分比增長。第四季度業績方面，該公司調整後每股收益達1.57美元，高於分析師預估的1.43美元;調整後營收爲119億美元，也超過市場預期的112億美元。過去12個月內，其股價已飆升近70%，表現遠超同期標普500指數。不管誰買下華納兄弟，小摩(JPM.US)和艾倫公司都贏麻了：上億美元已穩落口袋。摩根大通與艾倫公司，在這場奈飛和派拉蒙競購華納兄弟探索的交易中，儼然成爲了明顯的受益方。根據週二披露的證券備案文件，摩根大通和艾倫公司作爲華納兄弟的顧問，將各自從這筆交易中斬獲 9000 萬美元的報酬。兩位知情人士透露，摩根大通還因在爲華納兄弟提供175億美元過橋貸款中所起的作用而額外賺取了大量資金。這筆貸款使華納兄弟探索公司得以將其有線新聞網絡和體育節目從電影和電視部門分離。知情人士要求匿名討論內部事務。據瞭解，派拉蒙天舞計劃延長其對華納兄弟探索發起敵意收購的要約截止期限，但不會提高每股30美元的報價。“AI新貴”Anthropic最新融資火爆：年化收入與估值均翻一番，風投蜂擁而至。Anthropic PBC 在最新一輪融資中已從 Coatue Management、新加坡政府投資公司(GIC)和 Iconiq Capital等機構獲得至少10億美元的投資——這表明，在人工智能初創公司收入飆升的推動下，投資者掀起了一股熱潮。據知情人士透露，Anthropic公司的收入運行率(Revenue Run Rate,RRR)自去年夏天以來已翻了一番多 ，預計到2025年底將超過90億美元。該公司的收入運行率(即根據較短時期預測全年營收的指標)在去年7月爲40億美元。多位知情人士透露，這筆交易認購踊躍，支持者已承諾投入的資金將超過該公司此前從投資公司籌集的100億美元目標。豪取1510億美元國防大單!英特爾(INTC.US)斬獲美國導彈防禦局芯片供應合同。英特爾新任政府技術副總裁James Chew週二宣佈，該公司成功贏得了一項重要的美國戰爭部(原國防部)合同，成爲美國導彈防禦局可擴展國土創新企業分層防禦(SHIELD)項目的無限期交付/無限量(IDIQ)合同的芯片供應商，合同最高限額爲1510億美元。此外，英特爾將於美東時間1月22日盤後發佈財報。英特爾股東對公司本次財報的樂觀情緒達到數季度以來的峯值，他們押注首席執行官陳立武承諾的轉型計劃已落地見效，同時數據中心的大規模擴建正推動市場對英特爾傳統服務器芯片的強勁需求。英特爾週三收高11.72%，截至發稿，該股盤前續漲1.2%。阿里巴巴(BABA.US)旗下芯片公司平頭哥被曝擬獨立上市。阿里巴巴正準備將旗下芯片公司平頭哥上市，以迎合投資者對人工智能加速器這一熱門領域的濃厚興趣。報道援引知情人士透露，第一步，阿里巴巴計劃將該部門重組爲一家部分由員工持股的公司。這些知情人士表示，公司隨後將考慮進行首次公開募股(IPO)，但具體時間尚不明確。或受上述消息影響，阿里巴巴盤前漲近4%。重要經濟數據和事件預告北京時間21:30：美國第三季度實際GDP年化季率終值(%)、美國截至1月12日初請失業金人數(萬)。北京時間23:00：美國11月個人支出月率(%)、美國11月PCE物價指數年率(%)。次日北京時間凌晨01:00：美國截至1月16日當週EIA原油庫存變動(萬桶)。次日北京時間凌晨02:00：美國1月22日10年期TIPS競拍-總金額(億美元)北京時間23:30：特斯拉CEO埃隆·馬斯克在世界經濟論壇年會上發表講話。待定 歐盟領導人在布魯塞爾召開緊急峯會，討論應對特朗普關稅威脅的相關方案。業績預告週五早間：英特爾(INTC.US)、美國鋁業(AA.US)週五盤前：愛立信(ERIC.US)、斯倫貝謝(SLB.US)
- 2026-01-22 19:58:13
埃森哲(ACN.US)CEO達沃斯發聲：各國佈局AI須優先建設數據中心 否則戰略難落地
智通財經APP獲悉，埃森哲(ACN.US)首席執行官Julie Sweet近日表示，在各國政府爭先佈局人工智能(AI)的進程中，數據中心應成爲核心佈局環節。Sweet在達沃斯世界經濟論壇期間接受採訪時稱：“必須從長遠角度考量。當前部分人士的誤區在於僅將數據中心視爲短期設施，實則這關乎國家戰略。我們正協助多國推進這項工作，特別是在謀劃主權AI戰略時，必須建設相應的數據中心支撐體系。”本月初，埃森哲已敲定收購英國AI初創企業Faculty的交易。該企業與英國政府合作密切，此次收購也是埃森哲重塑自身、爭做AI領域領軍者的重要舉措。爲實現這一轉型，埃森哲還在同步推進兩項工作：對內部員工開展AI技術培訓，同時淘汰無法適應技術變革的員工。Sweet稱：“自2019年起，我們便對全體員工開展技術培訓，上至戰略規劃師，下至郵件收發室工作人員，無一例外。如今，掌握技術已成爲一項基礎能力。企業在員工身上投入技術培養資源後，員工對職業發展的焦慮會大幅緩解，因爲他們清楚，公司正助力自己掌握未來的工作技能。”她補充道：“企業在人才佈局上擁有自主規劃的空間。我們認爲，企業可以設計新的初級崗位體系，但這需要配套的人才培養體系支撐，同時也離不開與各類中小學、高校的協同合作。目前AI的發展仍處於初級階段，我們仍有充足的空間做好這份規劃。”此前，英偉達(NVDA.US)首席執行官黃仁勳也在達沃斯論壇上表態，隨着全球數據中心建設熱潮來臨，水管工、電工、建築工人這類崗位將能拿到六位數的高薪。這一趨勢也印證了，在AI的產業變革中，每個人都能找到實現優渥生活的機會。Sweet指出，當下企業首席執行官們在佈局AI時，最易犯的錯誤就是將AI本身當作發展目標，而非服務於企業整體發展目標的工具。她強調：“AI是一種強大的工具，若企業在佈局時未先明確商業戰略與業務目標，纔是真正的問題所在。”
- 2026-01-22 17:26:26
阿斯麥(ASML.US)將“卡脖子”演繹到極致! 當AI基建狂潮與存儲超級週期來襲 “人類科技巔峯”踏上主升浪
智通財經APP獲悉，國際大行瑞銀(UBS)近日發佈研報稱，總部位於荷蘭的光刻機巨頭阿斯麥(ASML Holding NV)股價在經歷2026年以來的屢創新高式強勁漲幅之後，股價仍有非常廣闊的牛市風格上行空間。瑞銀分析團隊維持對於阿斯麥的“買入”這一看漲評級，未來12個月內目標股價則從此前瑞銀予以的1030歐元大幅上調至1400歐元，主要邏輯基於更強勁的資本開支——先進製程邏輯芯片產能與高性能存儲芯片產能擴張推動、對中國市場營收預期更樂觀，並且瑞銀對於阿斯麥2026年與2027年核心業績增長預期均較此前本已強勁的增長預期大舉上調。在歐洲股票市場，截至週三收盤，有着“人類科技巔峯”稱號的阿斯麥股價收於1154歐元，自2026年以來，在AI算力基礎設施建設狂潮與“存儲芯片超級週期”背景之下愈發強勁的半導體設備支出預期(尤其是自臺積電大幅上調年度資本開支且臺積電業績指引展望遠超市場一致預期，半導體設備支出預期愈發火熱)的大舉驅動之下，累計漲幅已經高達25%，並且屢創歷史新高點位。在瑞銀、花旗以及KeyBanc等大型投資機構看來，阿斯麥股價的新一輪“主升浪”已然開啓。在美股市場，阿斯麥美股ADR(ASML.US)2026年以來同樣漲勢強勁且屢創歷史新高點位，1月2日單日漲幅更是超過8%，今年以來累計漲幅高達27%，當前市值高達5270億美元。美股半導體設備板塊整體走勢自開年以來可謂無比強勁，聚焦於刻蝕/沉積與相關工藝能力的泛林集團(LRCX.US)股價則自2025年下半年以來可謂屢創歷史新高，2026年開年以來漲幅高達33%;覆蓋芯片製造工廠幾乎全套高端半導體設備的應用材料(AMAT.US)股價在2026年開年同樣屢創新高，開年以來漲幅高達28%，這三大半導體設備巨頭股價均大幅跑贏標普500指數與有着“科技股風向標”稱號的納斯達克100指數。華爾街頂級投資機構KeyBanc Capital Markets以及花旗集體近日均發佈研報稱，全球半導體行業有望迎來需求更加強勁的一年，並且特別指出在全球範圍AI算力基礎設施建設浪潮如火如荼以及“存儲芯片超級週期”宏觀背景之下，包括阿斯麥、泛林集團以及應用材料在內的半導體設備廠商們也將迎來超級週期，它們將是AI芯片(涵蓋AI GPU/AI ASIC)與DRAM/NAND存儲芯片產能急劇擴張趨勢，乃至英特爾/AMD 服務器級別高性能CPU組件供不應求大勢之下的最大規模受益者之一。當AI基建狂潮與存儲芯片超級週期席捲全球，阿斯麥可謂最大贏家之一近期所有關於催化先進製程AI芯片以及存儲芯片需求與產能擴張的消息動態，可謂對於半導體設備來說都是積極與正向。隨着微軟、谷歌以及Meta等科技巨頭們主導的全球超大規模AI數據中心建設進程愈發火熱，全方位驅動芯片製造巨頭們3nm及以下先進製程AI芯片擴產與CoWoS/3D先進封裝產能、DRAM/NAND存儲芯片產能擴張大舉加速，半導體設備板塊的長期牛市邏輯可謂越來越堅挺。華爾街巨頭花旗集團近期發佈的一份研報顯示，半導體設備板塊乃AI算力與存儲需求爆表之下的最大贏家之一，花旗在這份研報中預測，全球半導體設備板塊將迎來“Phase 2 牛市上行週期”，也就是說繼2024-25年的超級牛市之後有望迎來新一輪牛市軌跡。花旗發佈的這份研報顯示，2026年的芯片股主線投資策略絕對不是“泛泛看多半導體”，而是明確落在股票市場半導體設備龍頭領域(即WFE相關)——即阿斯麥(ASML.US)、泛林集團(LRCX.US)以及應用材料(AMAT.US)。阿斯麥推出的EUV光刻機器——並且仍是唯一能製造它們的半導體設備公司，幫助客戶們將製程從7nm推進到英偉達與蘋果所採用的3nm先進製程。High NA EUV機器則旨在將幾何尺寸推進到2nm甚至以下。芯片上更小尺寸的電路意味着更強勁的性能。對於臺積電，以及英特爾和三星電子正在研發的2nm及以下節點製造技術而言，阿斯麥新推出的high-NA EUV光刻機可謂不可或缺。High-NA 的0.55 NA 加上非等倍率光學帶來分辨率與掩模和工藝整合新邊界，因此High-NA可謂是加速先進節點、減少多重圖形化、改善線寬/疊對的“強大工具”。瑞銀分析師團隊在研報中強調，阿斯麥所推出的EUV光刻機器，可以說是自2023年以來的史無前例全球AI熱潮之下，臺積電、三星電子等最大規模芯片製造商們打造出爲ChatGPT、Claude等全球最前沿AI應用提供最核心驅動力的AI芯片算力集羣的必備半導體設備，同時也是在當前這輪可能持續到2027年“存儲超級週期”宏觀背景之下，SK海力士與美光科技等存儲巨頭們打造HBM存儲系統、數據中心企業級SSD/DDR等核心存儲設備所必需具備的機器系統。AI GPU/AI ASIC加速器的性能躍遷高度依賴先進邏輯節點(3nm到2nm，或者更先進的1.8nm、1.6nm)，而這些節點的關鍵層必須使用EUV甚至High-NA EUV來實現更小線寬與更高良率;阿斯麥的EUV/High-NA EUV設備明確面向3nm以及sub-2nm 邏輯與全球性能領先的DRAM的量產需求，是先進製程芯片加速擴產的“稀缺瓶頸型資本品”。與此同時，AI訓練/推理還把“存儲側”同步點燃：與AI GPU/AI ASIC搭配的HBM存儲系統與企業級數據中心SSD既要求DRAM與SSD主控芯片製造節點繼續依賴EUV光刻機(抑或選擇High-NA)微縮芯片製程，又要求刻蝕、薄膜沉積、CMP工藝，以及最爲關鍵的堆疊封裝與互連環節(TSV/混合鍵合先進封裝等)顯著增加製造步驟與設備密度。自去年9月以來，在“更加昂貴的新一代EUV光刻機——High-NA光刻機從實驗室驗證走向與芯片製造端部署”以及投資Mistral AI共同催化之下，阿斯麥股價顯著邁入上行軌跡，近日股價更是多次創下歷史新高點位。阿斯麥美股ADR(ASML.US)在9月創下二十年來最佳單月表現，2025年全年漲幅更是高達60%，今年則延續2025年的強勁漲勢，瑞銀分析師團隊強調，背後的核心邏輯在於投資者們寄望加速建設的人工智能基礎設施項目將推動臺積電等芯片製造商大幅擴張3nm及以下先進AI芯片產能，也將推動SK海力士擴大HBM與數據中心企業級SSD存儲組件產能，加之CoWoS/3D先進封裝體系也開始依賴基於EUV光刻機的“專用化解決方案”，進而將推動阿斯麥EUV光刻機設備訂單激增。芯片產能擴張週期啓幕，瑞銀順勢上調阿斯麥業績前景以及目標股價即使在經歷股價大幅上漲之後，瑞銀仍維持對於阿斯麥股票的“買入(Buy)”評級，並將12個月目標價上調至1400歐元(此前爲1030歐元)，最樂觀牛市目標價更是高達1650歐元，且對於2026/27年營收與盈利預測顯著上修。此外，瑞銀認爲阿斯麥2025年第四季度業績(1月28日披露)以及未來光刻機訂單/業績指引大概率將超過市場預期，瑞銀押注Q4光刻機訂單在其模型判斷下可能高至90億歐元，遠遠高於上季度的54億歐元，意味着中期的牛市動能足以支撐阿斯麥估值擴張空間。瑞銀對半導體設備板塊的核心隱含框架在於：先進製程邏輯芯片+存儲(尤其DRAM/HBM相關)芯片的強勁資本開支共振，使設備週期更偏“結構性”而非純短週期;其中，阿斯麥(ASML) 因EUV獨傢俱備的稀缺性與High-NA迭代，在景氣上行階段具備更強的議價與訂單可見度。在研究報告中，瑞銀將阿斯麥盈利上修直接與臺積電的2026年資本開支(capex)指引520億至560億美元(意味着臺積電資本開支同比+28%~+37%)、以及對存儲capex回升的假設全面掛鉤，並強調“High-NA級別光刻機”整體強勁需求在高端AI芯片製程與高性能存儲芯片產能擴張大趨勢中對估值中樞的重要性。DRAM/NAND存儲芯片需求持續強勁且這些存儲產品系列(比如DDR4/DDR5/企業級SSD系列)價格呈現野蠻擴張之勢，主要因AI算力洪流將存儲芯片需求以及存儲芯片對於AI訓練/推理系統的重要性推向前所未有的高度。當前全球AI算力需求可謂持續呈現出指數級增長趨勢，算力供給遠遠跟不上需求強度，這一點從“全球芯片之王”臺積電(TSM.US)週四公佈的無比強勁業績數據中就能明顯看出。臺積電第四季度毛利率首破60%，淨利潤大超預期，預計2026年全年營收增速接近30%，並將2026年資本開支指引大幅上調至520-560億美元，兩項核心指引可謂遠超市場預期，此外，臺積電管理層還將與AI密切相關聯的芯片代工業務的營收復合年增長率預期從原先的“40%中段”大幅提升至“50%中高段”。這家全球最大規模芯片製造巨頭無比強勁的業績與未來指引帶動週四美股芯片股集體大漲，尤其是存儲芯片與半導體設備漲勢最爲強勁，畢竟臺積電資本開支擴張基本用於購置覆蓋光刻、刻蝕、薄膜沉積與先進封裝、測試等芯片製造環節的各種高端半導體設備。瑞銀預計，半導體設備板塊正在進入新一輪“超級上行週期”，強調當前AI基建狂潮所拉動的“算力—存儲—先進芯片製造”半導體投資鏈條決定了半導體設備capex粘性比以往任何週期都強勁——即基於AI訓練/推理的海量算力需求不僅推高先進製程邏輯芯片需求，也顯著擡升高端存儲芯片(尤其HBM/企業級SSD相關)的需求強度;在芯片製造工藝複雜度上升背景下，單位晶圓的設備“前沿先進工序數/步驟數”增加，設備端更容易體現爲需求的持續性與訂單能見度提升。瑞銀將阿斯麥的2026年營收增長預期從此前的增長14%大幅上調至23%，2027年增長預期則從9%上調至14%。瑞銀預計阿斯麥即將披露的2025年第四季度總營收約爲97.47億歐元(符合公司指引的95億歐元中值區間)，預計2026年總體營收強勁增長23%至401.49億歐元，預計2027年增長14%至458.89億歐元。阿斯麥EPS(每股收益)預期方面，瑞銀預計2026年該利潤指標有望高達33.83歐元(較市場一致預期高出足足26%)，2027年達41.79歐元(較市場一致預期高出25%)。在最樂觀的EPS預期之下(即2027年EPS 47.5歐元)，瑞銀預計阿斯麥股價有望達到1650歐元。
- 2026-01-22 17:22:24
不管誰買下華納兄弟，小摩(JPM.US)和艾倫公司都贏麻了：上億美元已穩落口袋
智通財經APP獲悉，摩根大通(JPM.US)與艾倫公司，在這場奈飛(NFLX.US)和派拉蒙(PSKY.US)競購華納兄弟探索公司(WBD.US)的交易中，儼然成爲了明顯的受益方。根據週二披露的證券備案文件，摩根大通和艾倫公司作爲華納兄弟的顧問，將各自從這筆交易中斬獲 9000 萬美元的報酬。兩位知情人士透露，摩根大通還因在爲華納兄弟提供175億美元過橋貸款中所起的作用而額外賺取了大量資金。這筆貸款使華納兄弟探索公司得以將其有線新聞網絡和體育節目(包括CNN)從電影和電視部門分離。知情人士要求匿名討論內部事務。摩根大通拒絕置評，艾倫公司未迴應置評請求。本週，奈飛對華納兄弟工作室和流媒體業務提出了830億美元的修訂報價，使得這場競購戰進一步升級。所有目光現聚焦於派拉蒙，其對華納兄弟探索公司的1080億美元全面收購要約將於週三到期。外界普遍預計派拉蒙至少會延長現有報價，投資者則希望其能提出更高的報價。與此同時，華納兄弟正在花費數億美元的費用來拆分其兩大業務線並出售公司。過橋貸款費用華納兄弟方面透露，在出售交易達成之前，摩根大通就已憑藉融資及其他相關服務賺取了 1.89 億美元的費用。據知情人士進一步說明，這些費用源自摩根大通在複雜的債券交易以及過橋貸款業務中所提供的服務，而該筆過橋貸款在出售前起到了將公司一分爲二的關鍵作用。此外，不論最終是哪家競爭對手成功收購坐擁 HBO Max 平臺以及“哈利·波特”系列 IP 的華納兄弟，摩根大通和艾倫公司都將穩穩收穫 9000 萬美元的併購服務費用。分析師和投資者們表示，奈飛和派拉蒙都對華納兄弟的電影和電視工作室、龐大的內容庫以及包括“權力的遊戲”和DC漫畫超級英雄蝙蝠俠和超人在內的主要系列感興趣。這是一項不常出現在市場上的優質資產。費用明細據美國證券備案文件顯示，摩根大通去年在全球併購業務中排名第二，總費用爲31億美元。此次，摩根大通從華納兄弟獲得的費用總計將達到2.82億美元。-其中超過一半，即1.89億美元，來自過橋貸款的融資及其他費用。-該銀行因在去年12月對奈飛最初的收購提議以及本週的修訂提議提供公平意見而獲得1500萬美元報酬。-到2026年12月1日，摩根大通還將獲得3000萬美元的併購費用。-交易完成後，摩根大通將再獲得4500萬美元。-過去兩年，奈飛還向摩根大通支付了300萬美元的額外費用。一位知情人士稱，摩根大通與華納兄弟合作了兩年多，分析最佳的併購方案，最終提出了一個風險較高的計劃，即將公司一分爲二。爲此，華納兄弟以折扣價回購了約一半的債券，並通過摩根大通提供的175億美元過橋貸款爲回購融資。一位知情人士稱，這是華爾街有史以來規模最大的非投資級過橋貸款。華納兄弟表示，債券持有人只有五天的時間接受要約，這使公司的總債務減少了22億美元。艾倫公司也有望從這筆交易中至少獲得9000萬美元。華納兄弟公司稱，其董事會成員之一保羅·古爾德是艾倫公司的董事總經理。-過去兩年，華納兄弟已向艾倫公司支付至少600萬美元。-艾倫公司因對奈飛的收購提議出具公平意見而獲得2000萬美元。-艾倫公司有望在12月1日前獲得3000萬美元的併購費用。-一旦交易完成，艾倫公司還將獲得4000萬美元。華納兄弟表示，古爾德在探索控股公司(Discovery Holding Co)與探索頻道(Discovery)合併前曾是探索控股公司的董事會成員，他不在此次合併的交易顧問團隊中，也不會因這筆交易獲得任何個人報酬。這些費用並不反映華納兄弟在該交易中的總支出。該公司尚未披露支付給艾弗考爾或其法律顧問(包括德貝維斯和普林普頓、柯克蘭和埃利斯以及沃奇特、利普頓、羅森和卡茨)的費用。1.8億美元可能只是這場競購戰中支出的一小部分，因爲這筆費用還不包括奈飛和派拉蒙支付給其財務和法律顧問的費用。
