流動資產是尋找優質股的關鍵
時間:2025-01-15 17:27:46
在股市的波動中,當景氣陷入低迷,股市一路下滑之際,不少投資者會心生恐慌,猶如面對以前金融海嘯般,紛紛選擇拋售手中持有的股票。然而,要是你手中持有的股票屬於一間優質公司,即便景氣再差,其股價最終仍有機會回復至合理水平。那麼,究竟該如何判斷自己所買的股票背後的公司是好是壞呢?其中的關鍵就在於流動資產!只要掌握6個要點,就能輕鬆分辨公司的好壞。
一、流動資產的基本概念
在資產負債表裡,我們依據資產的流動性(即轉變為現金的能力)高低,將資產劃分為兩大類。一類是在1年之內可以轉換成現金的流動資產,另一類則是需要1年以上時間才能變現的非流動資產 。
流動資產對於公司的運營至關重要,它與公司的關係,就如同汽油對於汽車一樣。流動資產為公司的運營提供動力,唯有擁有充足的流動資產,公司才能夠順利地運營下去。那麼,我們要在哪裡找到流動資產的相關信息呢?就以某港股2021年Q4的資產負債表為例。
乍看之下,資產負債表的內容可能顯得有些複雜,但不用擔心。接下來這部分,就是要讓你輕鬆理解流動資產是如何細分為以下幾個會計科目。
二、流動資產的會計科目
1. 現金及約當現金
現金的概念大家都很熟悉,它的流動性是最高的。而大家可能比較疑惑的是,現金與「約當現金」究竟有何差別呢?
事實上,約當現金的定義是「三個月內到期或清償」的國庫券、商業本票、銀行承兌匯票以及附買回條件的票券等。雖然它們並非真正的現金,但卻能隨時轉換為現金,所以其流動性與現金一樣,同屬最高等級。也就是說,約當現金雖然不是現金,但在實際使用中,幾乎可以等同於現金,能隨時用於各種支付場景。
2. 流動性金融資產
這類資產指的是比較容易轉換成現金的證券,包括公司短期內打算出售的證券,以及進行短線操作的投資等。公司持有這些流動性金融資產的目的,在於讓資金調度更具靈活性。而且,這些證券可以通過市場隨時賣出變現,因此其流動性僅次於現金及約當現金。例如,公司購買了一些短期的債券或股票,目的是在市場情況有利時,迅速將其賣出,以獲取資金或收益 。
3. 應收票據
應收票據其實就是尚未兌現的支票。在商業交易中,有時客戶會用支票、本票或匯票來支付公司的商品或服務費用。這些票據通常不會立刻轉化為現金,而是要等到票據到期時,公司才能憑票據拿到現金。所以,其流動性相對流動性金融資產又稍遜一籌。比如,某公司向客戶出售了一批貨物,客戶以支票支付貨款,在支票未到期前,這張支票就屬於公司的應收票據 。
4. 應收帳款淨額
簡單來講,應收帳款淨額就是客戶欠公司的錢。有時候,公司已經向客戶提供了商品或服務,但客戶可能會選擇賒帳或者採用分期付款的方式支付費用。這些公司應該收到卻還未收到的錢,就是公司的應收帳款淨額。
這裡需要特別留意應收票據和應收帳款的區別。應收帳款沒有明確的單據來保證客戶一定會付清款項,如果客戶未能如期付款,這筆錢就有可能成為企業的呆帳。而應收票據則是公司已經持有實際的票據,相對而言,對公司的收款更有保障。所以,應收票據的流動性會比應收帳款高。例如,同樣是銷售商品,一家公司收到客戶的支票(應收票據),另一家公司只是與客戶達成了賒帳協議(應收帳款),顯然前者在收款保障和流動性上更具優勢 。
5. 存貨
存貨包括公司尚未賣出的商品,以及存放在倉庫和生產線上的原材料。舉個例子,阿祥雞排店本月有100片雞排未售出,同時阿祥又購買了300片雞排打算下月銷售,那麼阿祥雞排店本月的存貨就是100片雞排加上300片雞排,總共400片雞排。對於製造業企業來說,存貨還可能包括半成品等。存貨的價值會受到市場需求、價格波動等因素的影響 。
6. 預付費用
預付費用指的是公司在還未實際消費之前就預先支付的錢。用一個例子就能輕鬆理解:怪獸電力公司向房東租賃工廠,年初公司就提前支付給房東一整年的租金。在支付這筆錢的同時,它就成為了預付費用。預付費用雖然可以在一定程度上轉換為現金,但在變現的過程中通常會損失一定比例的金額,所以其流動性相對較差。不過,它依然屬於流動資產的一種。比如,公司預付的廣告費,如果中途取消合作,可能只能收回部分款項 。
三、流動資產與公司經營的關係
1. 衡量公司短期償債能力
我們可以通過流動資產進一步計算出流動比和速動比,以此來評估公司的短期償債能力。流動比是流動資產除以流動負債的比值,它反映了公司在短期內償還流動負債的能力。一般來說,流動比越高,表明公司的短期償債能力越強。速動比則是在流動比的基礎上,扣除存貨等流動性相對較弱的資產後,再除以流動負債得到的比值。速動比更能精確地反映公司的即時償債能力 。
2. 警惕存貨與應收帳款可能存在的造假風險
存貨和應收帳款就像是公司的「四肢」,若管理得當,公司的現金流量就會充足。然而,有些不良公司可能會利用這兩項科目來誇大盈餘。如果一家公司的應收帳款和存貨長時間不斷增加,但是營收卻沒有起色,甚至出現衰退,即便損益表上顯示的獲利數字看似不錯,但營業現金流入卻是負值,這時就要格外小心,這間公司很可能存在持續作假帳的行為。
投資股票最忌諱遇到公司作假帳的情況。大家不妨今天回去就查看一下自己手中持有的股票所對應公司的財務報表,運用剛剛學到的知識,看看這些公司是否存在異常,通過分析流動資產,更好地辨識公司的好壞,尋找到優質股 。
免責聲明:本資訊不構成建議或操作邀約,市場有風險,投資需謹慎!