大华继显：腾讯控股(00700)次季业绩强劲 目标价升至736港元

大华继显发布研报称，腾讯控股(00700)今年第二季业绩超出预期，收入同比增长14.5%至1,845亿元人民币，较该行及市场一致预期高3%。毛利率同比扩张3.6个百分点至56.9%，超出市场预期。该行维持对腾讯“买入”评级，将目标价从650港元上调至736港元，意味着相当于2026年预测市盈率22倍。

该行分别上调腾讯2025年第三季和2025年收入预测3%和1%，分别代表同比11.6%及12.6%的收入增长;又上调腾讯2025年第三季度非国际财务报告准则净利润预测3%，但2025年预测保持不变，意味着2025年第三季度和2025年分别为8%和12%的同比增长，以及34.5%与34%的净利润率。