交银国际：上调阅文集团(00772)至“买入”评级 目标价升至39港元

交银国际发布研报称，阅文集团(00772)上半年收入基本符合市场预期，扣除新丽传媒后，经调整净利润5.5亿元人民币，同比增加36%，对应经调整净利率17%，符合预期。目标价由28港元升39港元，评级上调至“买入”。

该行维持对阅文的在线业务全年收入持稳预期，预计版权营运业务中阅文核心IP营运收入同比增4%，受益于IP衍生品业务品类扩张。阅文期内在线业务收入同比微增2%，其中付费用户同比增5%至920万。IP衍生品延续高增长趋势，上半年商品成交额4.8亿元人民币，接近2024年全年水平。