小摩：领展房产基金(00823)首财季营运数据略逊预期 维持“增持”评级

摩根大通发布研报称，考虑到领展房产基金(00823)股价年初至今已累升36%，对比同期恒指升幅为约28%，估计短期内或出现获利回吐的情况，目前维持“增持”评级，将2026财年每基金单位分派(DPU)预测下降2%至同比跌4%，目标价相应由49港元下调至48港元。

小摩指，领展近日公布截至今年6月底止2026财年首季度经营数据，表现略逊预期，香港租户销售额同比跌幅收窄至0.8%，对比上财季跌2.1%，反映业务正趋向稳定，但受跨境电商竞争加剧影响，短期出现显著复苏的可能性较低。期内续租租金调整率维持中单位数负增长，与2025财年下半年下跌5%相若，稍逊于管理层5月份业绩会提出的“低至中单位数百分比”指引。