中金：降布鲁可(00325)目标价至135港元 因考虑到IP波动等影响

中金发布研报称，维持布鲁可(00325)“跑赢行业”评级，基于盈利预测调整，该行下调对布鲁可目标价29%至135港元，相当今明两年预测经调整市盈率各39倍及30倍，较当前有15%上行空间。

布鲁可今年上半年营收实现13.4亿人民币，同比增长27.9%，经调整净利润实现3.2亿人民币，同比增长10%，低于该行预期，主要受新品上新节奏及推广投放增加影响，关注下半年改善情况。考虑到公司后续上新节奏、IP波动以及推广投放等影响，中金下调布鲁可2025、2026年经调整净利润预测各27%、28%至8亿人民币、10.5亿元。