小摩：上调中国海洋石油(00883)目标价 评级上调至“增持”

摩根大通发布研报称，上调中国海洋石油(00883)目标价至23港元，A股目标价至30元人民币，主要原因是中长期每股盈利/自由现金流前景改善。H股评级从“减持”上调至“增持”，A股维持“增持”，反映油价未来曲线上涨5美元/桶、中海油近期在天然气销售优化方面取得的进展。

中海油A/H股今年迄今的表现落后于中国石油股份(00857)A/H股13-22%，小摩认为OPEC增产更多是需求复苏和全球库存水平健康的信号，而非OPEC混乱/价格战的体现。此外，中海油出乎意料地愿意将其股息率跟随中石油(唯一成功与油价脱钩的石油巨头)，这可能有助于限制其股价下跌空间，即使油价可能在2026年第一季度跌至55美元/桶。