港股解盘 | 韧性十足资源股表现强势 重磅会议环保水处理先行

【解剖大盘】

不管风云如何变幻，还是要相信中国经济的韧性，今天A股走出了V型反弹，港股尾市也表现积极，收盘涨0.72%。

据报道，当地时间周三(22日)，欧盟轮值主席国丹麦宣布，欧盟各成员国已批准对俄罗斯实施第19轮制裁，制裁措施包括禁止进口俄罗斯液化天然气等。制裁还新增了对俄罗斯外交官的旅行限制，并将俄罗斯“影子舰队”中的117艘船只列入名单。这其实没多大用，因为需求的缺口摆在那里，各种渠道的暗箱操作最终还是欧洲要买单。印度即便冒着被美国加关税的风险也会买俄罗斯的石油然后转卖给欧洲，土耳其也一样。而将俄罗斯“影子舰队”中的117艘船只列入名单对正规的中远海能(01138)有利。

特朗普也宣布对俄罗斯两家最大的石油公司实施大规模新制裁。制裁的结果反而引发石油价格上涨，WTI原油近月合约涨2.20%，布伦特原油近月合约涨2.07%。四川盆地发现亿吨级页岩油增储阵地，主导方中国石化在重庆市綦江区的綦陆页1井试获日产近39立方米原油及1万立方米天然气，直接推动其页岩油资源储备增长。中国海洋石油(00883)涨超2%，中国石油股份(00857)、中国石油化工(00386)均稳健上行。

另外一点，搞制裁显然对俄乌冲突起不到好的效果，妄图通过这种胁迫手段来达到停战的目标感觉很滑稽，这么多年了，还是丛林法则的思维。从这个角度来说，继续打下去的话，资源品必然还会坚挺，如昨日提到的中国铝业(02600)涨超3%，其它中国宏桥(01378)、洛阳钼业(03993)均涨幅也超3%。

锂矿也是非常重要的资源，乘联分会数据显示，今年9月，新能源乘用车价格下降明显，均价为15.8万元，这是六年来新能源乘用车首次降至16万元以下。主要原因是电池成本较2022年下降约15%，车企规模化生产分摊了成本，为价格下调提供了空间。据央视新闻报道，近日，我国科学家成功攻克全固态金属锂电池的“卡脖子”难关，让固态电池性能实现跨越式升级，以前100公斤电池最多支持500公里续航，如今有望突破1000公里天花板。

基本面也给力，10月23日午后，碳酸锂期货主力合约涨幅扩大逾3%，现报79400元/吨。据SMM，供应方面，锂辉石端和盐湖端均有新产线投产，预计10月碳酸锂总产量仍具备增长潜力。赣锋锂业(01772)大涨8%；天齐锂业(002466)拟出资2.5亿元参设合伙企业投资新材料、新能源及产业链的合作。今天也涨超4%。

近期动力煤市场表现较为强势，价格明显上涨。10月以来，受副热带高压影响，“秋老虎”持续发威，南方多地经历高温，尤其江南一带最高气温远超常年。与之形成鲜明反差的是北方火速降温，多地气温创今年下半年以来新低。上述“南热北冷”的气候变化，均对电力耗煤需求形成极大拉动，需求大幅攀升是本轮煤价上涨的导火索。力量发展(01277)、中煤能源(01898)均涨超2%。

深圳印发《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案(2025—2027年)》的通知。其中提出，力争到2027年底，境内外上市公司总市值突破20万亿元，培育形成千亿级市值企业20家，并购重组市场量质齐升，累计完成并购项目超200单、交易总额超1000亿元，落地一批行业示范案例。深圳作为改革的先锋，这波国企改革有点落后湖北、安徽了，因此要加大力度，深圳控股(00604)一度暴涨逾22%，收盘涨4.65%。

2025年中秋、国庆假期(8天)澳门入境旅客达128万人次，同比增19%，期间博彩毛收入单日峰值突破5.2亿澳门元，创2023年以来新高。市场预期2026年春节假期客流将进一步增长，提前推动博彩股估值预热。2025年10月《横琴粤澳深度合作区建设总体方案》修订版出台，明确“澳门博彩企业可在横琴设立非博彩娱乐综合体”，新濠博亚、美高梅中国已提交横琴项目申请，长期有望突破澳门本土场地限制，打开增长空间。

金沙中国有限公司(01928)第三季的净收益总额由2024年第三季增加7.5%至19亿美元。净收入为2.72亿美元，而2024年第三季则为2.68亿美元。今天涨超4%，美高梅(02282)涨超3%。

今天尾盘能逆转，和中美重启谈判有关。经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于10月24日至27日率团赴马来西亚与美方举行经贸磋商。

还有就是中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议，于2025年10月20日至23日在北京举行。党的二十届四中全会审议通过“十五五”规划建议。具体的“十五五”规划还没有出台，但今天看公报市场反馈的是这一条：牢固树立和践行绿水青山就是金山银山的理念，以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，筑牢生态安全屏障，增强绿色发展动能。主要有：

1、水资源环保类，这里面本身也有水涨价的逻辑，原因是多地管网老化率超30%，污水处理提标(如一级A标准)和水资源税改革(福建、陕西等地试点)推高运营成本。多地出台水价管理新规：例如，四川省从2025年10月1日开始施行新的《城镇供水价格管理实施细则》；新疆和田2025年11月1日农村居民用水基础水价由2.3元/立方米调整为1.83元/立方米。相关个股环保设备类天津创业环保(01065)大涨超24%、污水处理西藏水资源(01115)涨超10%、东江环保(00795)、大众公用(01635)涨超7%。

2、绿色能源，主要是光伏方向的协鑫科技(03800)涨超2%。

当然，发展内需这块也是必然要提到的，李宁(02331)、滔博(06110)均涨幅在6%，昨日提到的小菜园(00999)也涨超4%。

【板块聚焦】

10月22日，据谷歌官方消息，其在《自然》杂志发表量子算法突破性进展，谷歌在Willow(柳树)芯片上实现了首次可验证的量子优势算法。谷歌称，这款名为“量子回声(QuantumEchoes)”的新算法是可验证的，其运行速度比世界上最好的超级计算机快1.3万倍。

10月23日，据报道，几家量子计算公司正在就向美国商务部提供股权以换取联邦资金进行谈判，这表明特朗普政府正在扩大对其认为至关重要的经济领域的干预。

量子科技处于前沿领域，是引领未来全球科技变革之关键力量。港股核心品种有国富量子(00290)：公司通过战略投资深圳量旋科技(国内超导量子芯片领军企业)，2023年向中东出口超导量子芯片，推出全球首款“真随机数”量子加密硬件钱包，其量子加密方案已在金融、政务等领域试点，例如与香港本地银行合作开发量子安全跨境支付系统。

【个股掘金】

国泰航空(00293)：载客量同比增加，航司盈利有望进一步增长

国泰航空及香港快运于上月合共运载逾270万人次，较2024年9月增长20%。在2025年首九个月，载客量较2024年同期增加了27%。2025年上半年，国泰实现归属净利润37亿港元，营收同比增长约9.5%。

点评：随着航空货运的传统旺季来临，航司盈利有望进一步增长。国泰货运于2025年9月的载货量较2024年同月增加1%，可用货物吨公里数按年增加4%。在2025年首九个月，载货量较去年同期增加了10%。香港快运于2025年9月的载客量接近五十三万人次，较2024年同月增加16%，可用座位公里数则增加11%。在2025年首九个月，载客量较2024年同期增加了31%。

国泰航空9月宣布，将于2025年11月4日起开办往返香港与长沙的直航客运服务，集团的内地航点将增至24个。国泰航空亦将于今年冬季增加北京、广州、成都及上海航线的班次。届时，集团每周将运营超过330对往返香港与内地的航班。

近期，公司高层透露，公司正与主要股东商讨新一轮的飞机采购计划，涉及未来十年所需的窄体机、区域型宽体飞机及货机。目前，国泰已投资逾1,000亿港元，主要用于购买新飞机。公司已制定2026年至2035年的10年机队规划。

目前，国泰集团(含香港快运)拥有约230架飞机的机队，另有约150架飞机的确定订单与购机选择权。2025年上半年，国泰与其子公司香港快运合计已开通或宣布开通19个新航点，总航点数已突破100个。

今年初，国泰首次开通往来香港及达拉斯沃斯堡国际机场的直航服务，进一步扩展北美航线网络。此航线成为国泰航空第六个美国客运航点，令公司的北美航点增至八个。在欧洲方面，则宣布将增开布鲁塞尔、慕尼黑、罗马等新航点。国泰航空运营飞往北美、中东、非洲、亚洲和澳大利亚等地的航班，其中包括每周近300个往返航班，覆盖中国内地20多个城市。行业客座率持续高位，国内外航线出行两旺，近期票价已实现持续转正，航司单位座收或显著修复。