小摩：香港交易所(00388)业绩表现优于预期 基本面趋势稳健

摩根大通发布研报称，尽管交易量坚挺，香港交易所(00388)股价过去数月随恒生指数走弱而下跌。小摩认为，此种股价表现与基本面驱动因素(成交量)之间的背离，为未来几个月股价强势上涨创造条件，维持“增持”评级，目标价530港元。

港交所第三季纯利49亿港元，同比增56%，按季升10%，较该行预估高出3%。各项业务表现普遍优于预期，收入较小摩预测高出1%，主要受清算与结算收入带动;支出则因员工成本下降而较预测低4%。投资净收入按季减34%，大致符合预期。营运利润率达75%，按季增203个基点，优于预期。季内，证券市场日均成交额按季升20%、同比增141%;衍生产品日均成交额亦按季增7%、同比增10%。这份强劲财报可望推动市场上修估值。