美银证券：内地10月药品销售环比增速大幅放缓

美银证券发布研报称，10月内地医药行业总样本药品销售额同比转降3%，较9月的同比增长6.8%大幅回落。医院渠道同比转降3.3%，前值增长7.1%。零售渠道10月月度销售额同比基本持平，较9月的同比增长2.4%明显放缓。

报告指，10月翰森制药(03692)在同行中录得最高的同比增长，为10月8.6%。翰森制药月内大部分重点产品10月录得环比双位数增长，仅PEG-loxenatide除外。维持“买入”评级，目标价45港元。

报告指，10月恒瑞医药(01276)多个重点产品承压。10月总样本销售额同比增长2%。其中，butorphanol / ioversol / sevoflurane同比分别下降49.1%、0.5%及10.8%。rezvilutamide / henagliflozin销售额同比分别增长92.5%及155.2%。维持“跑输大市”评级，恒瑞医药(600276.SH)A股目标价57.7元人民币。

报告指，中国生物制药(01177)10月产品组合表现分化。核心产品anlotinib/glycyrrhizicacid月度销售额同比分别增长6.5%及4.4%。但budesonide/esomeprazole月度销售额同比分别下降28.5%及39.4%，首十月累计分别下降22.6%及28.8%。基于销售表现，该行下调了2026年起部分受VBP影响产品的销售预测，并将2026及27年收入预测分别下调0.2%及0.4%。目标价由9.4港元下调至8.3港元，并基于其管线产品巨大的授权潜力，重申“买入”评级。

另外，该行指，石药集团(01093)10月多个重点药品销售持续低迷，维持“跑输大市”评级，目标价7.2港元。