里昂：赤子城科技(09911)全年收入增长符预期 评级跑赢大市

里昂发布研报称，赤子城科技(09911)发布2025年稳固的运营与营收数据。总营收同比增长区间为32.8%至37.5%，其中间值符合市场共识与该行预期的同比增35.5%，评级跑赢大市，目标价17.5港元。

里昂称其上季增长强劲，总营收中间值相当于同比增长28%，按季增长7%，达19.3亿元人民币，相较于第二季度及第三季度的同比增长36%和39%。第四季度社交网络营收中间值为同比增长26%，达17.2亿元人民币，主要受惠于多元社交产品的稳健增长(月活跃用户同比增长11%至3,500万)，以及AI工具的应用。第四季度创新业务营收中间值为同比增长40%，达2.1亿元人民币，主要由流量导流、电商及短剧业务推动。