里昂：升嘉里建设(00683)目标价至22.2港元 维持“跑赢大市”评级

里昂发布研报称，相信嘉里建设(00683)仍提供具吸引力的股息收益率，目标价由19.6港元上调至22.2港元，维持“跑赢大市”评级。嘉里建设2025年基础盈利同比跌22%，主要受费用增加、财务成本上升及税项增加所影响。公司在去杠杆方面取得重大进展，净借贷比率已由2024年12月底的41.5%改善，预计到2026年底将降至30%以下。

报告指，嘉里建设现已拥有清晰的盈利轨迹，并将重点放在新的投资上，尤其是在香港住宅市场。该行将2026年及2027年核心盈利预测分别下调38.9%及19.6%，以反映较高的费用开支，但维持股息预测稳定不变。