港股解盘 | 各种催化创新药全线走强 无序竞争行业迎来政策转变

【解剖大盘】

就像昨日所言，只要不打就是利好，今天市场总体延续了这种乐观情绪，不过，两地都是冲高后逐步回落，显示有担忧的成分，港股最终微涨 0.29%。

美伊双方都在积极释放和谈信号。新华社报道称，伊朗正考虑暂停霍尔木兹海峡的航运以免破坏谈判进程。意思就是伊朗的船只暂时不通过，怕引起双方擦枪走火，为会谈判创造好的氛围。特朗普表示：与伊朗会谈“可能未来两天内”在巴基斯坦举行，伊朗战事的“最终结果”可能很快就会取得。反正就算谈不拢，特朗普都认为赢麻了，他的话听听就好。

市场比较担心的是：当前为期两周的停火协议将于 4 月 22 日到期，增援部队预计将在停火期满前后抵达该区域。一旦谈判破裂，甚至还在谈判当中，美国随时都有可能发动打击，因为前面已经有过先例。谁都知道，之所以搞个二次会谈，都是各方在为各种布局争取时间而已，当然双方探一下最大底线也是其中的一个选项。

在这种预期不高的氛围之下，近期走势凶悍的科技股就出现调整，取而代之的是创新药重新活跃。

昨日板块聚焦提到的国务院办公厅发布关于健全药品价格形成机制的若干意见是一个重要催化剂，最核心一点就是创新药首发定价权回归企业，实行企业自评制度。过去企业为了进医保往往得"主动报低价"，现在有了价格保护期，高临床价值的创新药可以按高投入、高风险来定价，优化创新药等新上市药品首发价格机制。

炒作的方向围绕 BD 主题，国家药监局数据显示，2026 年一季度我国创新药对外授权(BD)交易事件数量达 53 件，首付款超 33 亿美元，交易总额突破 600 亿美元，接近 2025 年全年总额的一半。国产创新药已从偶发性出海转变为系统性趋势，全球占比持续攀升，年初至今国产创新药 BD 项目数和披露金额的全球占比分别达 20%和 75%。

轩竹生物-B(02575)：近期 2 款自研新药授权出海，预计可获得首付款及累计超 1 亿美元的里程碑付款，并按销售额收取特许权使用费；公司最新公布治疗幽门螺旋杆菌的安奈拉唑钠新适应症获批开展 III 期临床试验。另外已获得中国证监会发出的正式备案通知书，完成六名股东持有的合共 3.57 亿股未上市股份转换为 3.57 亿股 H 股的备案。全流通结合利好刺激，今天超 10%。

荣昌生物(09995)：与纳斯达克上市药企 Vor Biopharma 达成合作，以 1.25 亿美元首付款现金及认股权证、最高 41.05 亿美元里程碑款的总价将公司自研产品泰它西普的海外权益授予 Vor Bio，荣昌生物行权后将取得 Vor Bio 约 23%股权，实现“技术输出+权益共享”的深度绑定。今天涨超 9%。

2025 年，三生制药(01530)国健与辉瑞就 PD-1/VEGF 双特异性抗体 SSGJ-707 项目达成重磅合作。该笔授权交易的“12.5 亿美元首付款”创下国产创新药出海首付款金额纪录，最新消息，辉瑞申报的 1 类新药 PF-08634404(三生制药研发代号：SSGJ-707)正式获批两项重磅适应症临床，该临床进度正在高效推进中，已经开展 3 项 III 期临床试验，适应症包括结直肠癌、非小细胞肺癌，而计划开展的 III 期临床适应症还包括子宫内膜癌、尿路上皮癌等。今天涨超 8%。还有映恩生物-B(09606)：4 月 13 日晚公司公告董事会批准发行不超过1577.92 万股人民币股份并在科创板上市，拟募资不超过 67.5 亿元，涨近 11%。

另外，就是本身有预期的品种，如科伦博泰生物(06990)：公司核心 ADC 产品 Sac-TMT 佳泰莱等三款创新药已于 2026 年 1 月 1 日起纳入国家医保目录，预计 2026 年药品销售放量，收入结构改善。涨近 7%。

医药还有一个值得期待的利好：2026 年美国癌症研究协会(AACR)年会将于 4 月 17 日至 22日召开，这是全球肿瘤创新药最重要的数据发布窗口之一。今年共有 104 家中国药企参会，展示超 250 款创新药物及近 400 项前沿研究成果，其中 92 款为 ADC 药物，覆盖 HER2、Trop2等热门靶点，另有 66 款小分子及核药、细胞治疗等前沿技术成果同步披露。后续 5 月 ASCO 大会将持续接力，形成密集的数据催化周期。科伦博泰生物(06990)、亚盛医药‑ B(06855)、 4 月金股康方生物-B(09926)、君实生物-B(01877)、信达生物-B(01801)等均有相关产品有望催化，今天均涨幅超 6%。

昨日提到的次新类继续活跃，4 月 13 日，五一视界(06651)创始人通过 ESOP 计划增持 765 万股公司股份，约占总股本 1.8%。注意创始人有一个对赌协议：在 2030 年前市值达到 1000亿港元方可解锁 10%股权，且期间年薪锁定 51 万港元，目前市值才 233 亿，要达成目标差不多要涨三倍多。做长线的投资者不妨关注起来。今天大涨超 15%。

快递行业反“内卷式”竞争取得了很大成效，自 2025 年 8 月起，快递行业价格得到理性回升，4 月 14 日晚间，申通快递(002468.SZ)年报和一季报预告均给力。去年营收 555.86 亿元，同比增长 17.84%；归母净利润 13.69 亿元，同比增长 31.63%。预计 2026 年 1-3 月归属净利润盈利3.8亿元至5亿元。一季报增速亮眼，业绩公布直接一字板。中通快递-W(02057)、京东物流(02618)、极兔速递-W(01519)、顺丰控股(06936)等均上涨。

港股 AI 储能概念股思格新能(06656)今日暗盘交易大涨超 90%，最新市值突破 1500 亿港元，将于 4 月 16 日正式登陆港交所。对标的果下科技(02655)“储能即 Token”创新理念进一步提升赛道商业化想象空间，今天涨近 4%。

4 月 15 日讯，中国人民银行、国家外汇管理局发布关于调整银行业金融机构境外贷款业务有关事宜的通知，这个规定直接放大相关银行境外贷款投放空间约 3 倍，进一步增强其竞争力，不断扩大业务量。相关银行股构成利好。如汇丰控股(00005)、渣打集团(02888)、东亚银行(00023)、中信银行(00998)均出现上涨。

【板块聚焦】

财联社 4 月 15 日电，国务院办公厅发布关于深化投资审批制度改革的意见。意见指出，根据产业发展阶段、产能监测预警情况等，按权限动态调整企业投资项目核准或备案权限层级，或报国务院同意后将备案管理调整为核准管理。对无序竞争问题突出的产业领域，经国务院同意可实行暂停核准、备案等临时性调控措施，并明确具体要求、时限、操作方式等。

强化企业投资项目核准、备案管理政策和要素资金管理政策的协同，对国家禁止建设的项目，依法依规不予提供用地、用海、用能、用水、环评等保障，不得安排政府投资或提供融资支持等。加强要素审批与项目核准权限层级的衔接，除法律法规有明确规定外，项目核准权限上收时，相关要素审批权限同步上收。

对无序竞争行业由备案管理转向核准管理，这对反内卷提供了制度保障，后面关键看政策如何落实到位。

相关内卷严重的行业主要有：光伏、锂电、钢铁、水泥、电解铝、铜冶炼、平台经济等等，利好相关行业龙头个股。

【个股掘金】

中集集团(02039)：与美的集团正式签署全面战略合作协议 海工业务订单饱满

近日，公司与美的集团正式签署全面战略合作协议，双方将在智慧建筑、绿色循环包装、新能源、数字化与智能产线升级、物流服务、钢材加工及供应等领域深化协同。2025 年营收1560.12 亿元，归母净利润 1.36 亿元。

点评：双方的合作属于强强联手的共赢格局。公司海工高订单交付、集装箱周期触底回升、AIDC 模块化高增长。海工业务订单饱满，在手订单 50.9 亿美元，2025 年海工净利破 10 亿元，已排产至 2028-2030 年，2026 年 3 月新增 4 艘 VLCC 超大型油轮订单， FPSO/FLNG 全球少数具备全流程能力。钻井平台业务 2025 年出租率和日费率均实现同比增长。

能源转型加速，2024 年在手订单 174 亿元，LNG 运输船、氢能装备、绿色甲醇订单持续增长。中集安瑞科湛江绿色甲醇一期项目已于 2025 年 12 月投产，已生产 3000 吨绿甲并实现多地加注落地，目标 2026 年产能利用率超 80%；正推进产业链建设、技术研发创新，并规划湛江二期及海南儋州项目布局。氢能全产业链布局，LNG 罐箱全球第一。

模块化数据中心产品工厂完成度超 80%，具备规模化生产优势和全球落地能力，当前为超 300MW 客户提供服务，正积极部署产能扩张并加强人才与研发团队建设。

中集集团持续回购股份，2025 年 A+H 合计回购约 9.1亿元，是对公司未来发展前景的信心以及内在价值的认可。