港股解盘 | 会谈前夕继续相信“光” 底部消费类在崛起

【解剖大盘】

美伊终于答应谈，据新华社援引外媒报道，伊朗最高领袖穆杰塔巴 ·哈梅内伊已批准同美方进行谈判。美国副总统万斯预计美国东部时间4 月 21 日上午(北京时间 21 日晚)启程前往巴基斯坦首都伊斯兰堡同伊朗进行谈判。特朗普 20 日称，若谈判取得突破性进展，他愿同伊朗高级别领导人会面。有没结果不重要，能谈就是利好。今天港股震荡涨 0.48%。

美联储主席提名人凯文 ·沃什即将出席参议院银行委员会确认听证会，据外媒提前获得的开场陈述，通篇内容对货币政策及缩表等核心议题刻意回避，真正涉及政策立场的文字极为有限。这也无可厚非，因为首先他需要稳妥的获得通过，另外，鲍威尔案的走向还未落定，估计要等正式走马上任，才能窥探其真实立场，外界普遍认为能顺利过关。作为特朗普钦定人选，大概率会迎合特朗普的思路，因此对股市偏正面。

继续相信“光 ”，上海市人民政府办公厅印发《国家数字经济创新发展试验区（上海）实施方案》：升级扩容智算基础设施，部署高性能国产智算集群。结合各大云计算厂商对AI 算力的投入来看，2026 年全球八大云服务厂商资本开支将达 6020 亿美元，同比+40%，直接拉动了高速率光模块的需求。GPU 集群越大，它们之间“交流 ”所需的光模块就越多、越快。技术迭代加速从 800G 到 1.6T，甚至更高速率的产品，正在从实验室走向机房。谁能先批量交付稳定可靠的产品，谁就能吃到肉。剑桥科技（06166）在互动平台表示，公司在高速光模块领域以硅光技术为核心，已向海外核心客户实现 800G 批量发货、1.6T 小批量发货。产能方面，嘉善及马来西亚工厂产能逐步释放，并推动墨西哥生产基地的产能建设。今天涨超10%；封装价值量占比 12%，ASMPT（00522）涨近 7%。PCB 继续水涨船高，建滔积层板（01888）、建滔集团（00148）均涨幅超 7%；存储概念股兆易创新（03986）涨超 4%；谷歌概念的英诺赛科（02577）涨近 8%。

宁德时代（03750）大股东以折价 5.1%询价转让 5800 万股 A 股，吸引 50 家机构争抢，认购倍数达 2.1 倍。相比同类交易平均 16%折价，此次折价极低。机构愿以接近市价锁仓半年，是对其基本面和中长期价值的高度背书，打消了减持抛压担忧，今天涨近 5%。锂电情绪再度激发，天齐锂业（09696）业绩也相当亮眼，其一季度归属于上市公司股东的净利润为 17 亿元-20 亿元，上年同期为 1.04 亿元，同比暴涨 1530.31%-1818.01%。不过走势冲高回落，获利盘较多。锂电设备类先导智能（00470）最受益，公司已实现多技术路线的全流程整线能力全覆盖。固态电池设备已成功进入国内外头部电池企业、知名车企供应链，完成批量交付并收获重复订单。今天涨超 6%。

消费类也有消息，国务院日前印发《关于推进服务业扩能提质的意见》。意见明确，到 2030年，服务业总规模迈上 100 万亿元台阶，培育更多“ 中国服务 ”品牌，服务业全球竞争力、影响力明显增强，人民群众获得感持续提升。

这个时点炒消费也合适，因为马上要到“五一 ”，根据途牛发布最新预订数据显示，五一团期境内打包旅游产品预订出游人次较去年同期增长 10%；另外，浙江杭州、宁波、温州、嘉兴、湖州、衢州等地中小学春假与五一假期相连，形成继春节之后又一个“3+5 ”超长假期，大幅激发本地居民出游热情。

茶饮料类作为销量最大品种表现生勐，业绩层面，2025 年外卖平台补贴大战做活动也给现制茶饮品牌带来了显著红利。蜜雪集团（02097）2025 年营收 335.6 亿元，同比增长 35.2%；净利润 59.3 亿元，同比增长 33.1%，今天涨超近 6%。近期走势最强的是沪上阿姨（02589）：去年营收 44.66 亿元，同比增长 36.0%；净利润 5.01 亿元，同比大幅增长 52.4%，关键是发布公告，包含控股股东在内的全体首次公开发售前股东，自愿延长股份禁售期，直接提振市场信心，大涨近 15%。餐饮类也受益小长假，小菜园（00999）发布公告，将于 2026 年 5 月 11日派发截至 2025 年 12 月 31 日止年度的末期股息每股 0.2425 港元，底部涨超 7%。

底部玩具类布鲁可（00325）：成功实现由亏转盈，聚焦“全球化、全价位、全人群 ”三全战略，资源向积木车、16+成人线、海外市场倾斜。策略对头，后期转好值得期待，大涨超 11%。据国家统计局，3 月单月我国化妆品社零增速 8.3%，Q1 累计增速 5.9%，全面跑赢社零整体大盘，巨子生物（02367）公司多款两款三类医疗器械“重组I 型 α 1 亚型胶原蛋白冻干纤维 ”、 “重组 I 型 α 1 亚型胶原蛋白及透明质酸钠复合溶液产品 ”陆续获批，医美产品即将步入商业化阶段，有望开启第二增长曲线。另外公告于 2026 年4 月 20 日，该公司注销920 万股已回购股份。底部涨近 8%；毛戈平（01318）也是底部涨近 5%。

4 月 19 日，奇瑞集团高端品牌星途 3.0 时代的开山之作星途 EX7 上市。新车定位“性能豪华大五座 SUV ”，提供纯电与增程双动力，共推出六款车型，官方指导价 19.99 万元—26.39万元。主要看点是智驾做得很牛，全系标配猎鹰 700（Orin-Y+27 颗传感器）接近第一梯队，还有全球首搭航空级 EMB 线控制动，90ms 响应、100-0km/h 制动 33 米。盲订据称突破 8.2万台，竞争力不错。今天奇瑞汽车（09973）涨近 5%。

果链供应商富智康集团（02038）：近日附属领赋公司拟进一步向越南 Fushan 注资，总金额 5832.4 万美元，预期将于 2026 年6 月底或之前完成。注资应该是对接下来苹果首款折叠屏手机的大增有较好的预期，今天大涨超 16%。

【板块聚焦】

国务院发布关于推进服务业扩能提质的意见。意见指出，深入推进第五代移动通信(5g)规模化应用。推动 5g-A 网络发展，加强第六代移动通信(6G)技术研发。适度超前建设移动物联网。发展卫星互联网应用服务。

主要利好：三大电信运营商中国移动（00941）、中国电信（00728)、中国联通（00762）；还有中国铁塔（00788）、中兴通讯（00763）。

【个股掘金】

钧达股份（02865）：SpaceX 公司上市对公司构成利好刺激 太空算力订单饱满

SpaceX 公司计划于 6 月下旬进行 IPO， 目标以 1.75 万亿美元的估值筹集 750 亿美元，这有望成为史上最大 IPO。公司 2026Q1 营收 16.94亿（-9.63%）；归母净利 1416 万（同比+113.38%) ;毛利率 13.54%（同比+7.66pct）。

点评：SpaceX 公司上市对公司构成利好刺激，公司太空钙钛矿已完成在轨验证、送样 SpaceX。公司是 TOPCon 全球龙头，积极布局商业航天+太空光伏，打造新增长点。公司参股星翼芯能、合作钙钛矿及CPI膜。以子公司捷泰航天为载体，加快推进CPI 膜及钙钛矿晶硅叠层结合产品的技术研发和中试线建设。布局钙钛矿+太空光伏。地面钙钛矿：实验室叠层效率 33.53% （行业顶尖），太空钙钛矿：已完成在轨验证。1）2025 年 12 月参股尚翼光电（星翼芯能）16.67%- 中科院上海光机所背景，太空钙钛矿+CPI膜技术。2）2026 年 2 月收购上海复遥星河 60% 股权，控股巡天千河，商业卫星整星制造（国内领先），团队来自航天科技集团，年产 50 颗卫星能力。

目前订单落地、产能建设、整星研制阶段，2026 年：开始贡献少量收入；2027 年才会明显放量。公司计划 2026 年发射 20 颗卫星，其中算力卫星占比达到一半。在手订单充足，传统光伏（主业）- 海外长单饱满，海外基地：阿曼 5GW（已投产）、土耳其 5GW（4 月已出片），与北美、欧洲头部组件厂长期锁量，2026Q1 出货 5GW，海外占 70%，排产到Q3 以后，土耳其基地专供美国，订单已锁定。太空光伏（新增长），2026 年在手订单约 30 亿元（同比翻倍），卫星订单：约 100 颗，覆盖 2026-2027，潜在订单：SpaceX 等海外验证推进中。海外需求旺盛，产能扩张，公司出口占比高，欧洲、东南亚进一步布局，太空光伏放量，钙钛矿量产，卫星订单高增长，传统光伏+太空光伏双轮驱动。