港股解盘 | 6月利空有点多担忧美股拐头 AI方向进入缩容炒作

【解剖大盘】

这两天港股跌幅有点大，美股三大股指开始拐头，标普 500 指数一年多来最长的“九连涨”纪录就此作古，基准 10 年期美债收益率也重新逼近了外界颇为敏感的 4.50%一线。港股今天跳空往下再跌 1.48%。

特朗普也很着急，当地时间 3 日在白宫说，美国同伊朗的谈判进展顺利，协议可能在本周末达成。他声称，谈判的核心是伊朗同意永远不拥有、开发或购买核武器。一旦协议签署后，霍尔木兹海峡将立即重新开放。感觉双方最可能走折中方案，承诺不开发拥有核武器，但保留民用的，美国解冻伊朗资产，海峡在伊朗的管控下有限度开放。除此以外几乎找不到其它交集。

眼下特朗普也没有好的办法，打又打不出结果，一直拖也不行。国内也有压力，再开战需要授权。美国众议院当日以 215 票赞成、208 票反对的结果通过了一项由民主党主导的决议，要求特朗普政府停止对伊朗的军事行动，除非获得国会授权。不过需要注意的是，即便众议院过关，参议院也难通过，而且，即便该法案最终在参议院获得通过，特朗普也肯定会质疑其合法性，并在法案签署阶段将其否决。

美联储放鹰，达拉斯联储主席洛里·洛根(Lorie Logan)表示，鉴于通胀回落进展停滞，美国经济仍然保持较强韧性，美联储可能需要在今年晚些时候提高利率，以使通胀率回到2%的目标水平。

市场看不到积极因素自然就会走弱。从大环境看，6 月本身就有不少的利空，在月报里面也提到了，很快就是世界杯，近两届世界杯期间市场都是跌的。尤其这届在北美开，大佬看球各种参与是免不了的，股市关注度降低。后面港股还有解禁的压力等等。

还有一个大的利空：据招股申报文件，马斯克旗下的 SpaceX 计划 IPO 募资 750 亿美元。公司发行 5.556 亿股，发行价定为每股 135 美元;已递交申请，拟在纳斯达克主板与纳斯达克德州板块上市，股票代码 SPCX。目标估值 1.77 万亿美元。如此庞大的融资，资金只能是从其它股票抽血，高位的 AI 或许首当其冲，韩国已经在未雨绸缪。韩国财长宣布：将采取行动应对金融市场“羊群效应”，担忧杠杆化炒股，大量老人贷款炒股，18 岁以下开户数暴涨近 10 倍。很多东西都会产生连锁反映。

AI 方向进入缩容炒作，英特尔与 Arm 强调了 AI Agent 对 CPU 的催化作用，CPU 需求升温速度已超出原先预期，英特尔涨超 4%，周三美股纳微半导体因与英伟达 MGX 生态系统展开合作，共同推进 800 VDC 人工智能基础设施建设大涨 19.26%，港股英诺赛科(02577)给 800VDC 提供电源及模块方案，今天涨超 2%。华虹半导体(01347)6 月 8 日起中文简称更改为"华虹宏力"涨超 3%。建滔集团(00148)因为相对建滔积层板(01888)而言属于低估，花旗认为建滔集团 2028 年核心将有约 85%的净利润来自层压板和印刷电路板业务，高于 2025年的约 60%。然而建滔集团目前仍以低于账面值交易，该行认为不合理。今天涨近 7%。

6 月 3 日，富时中国 A50 指数进行成分股调整，新纳入兆易创新(603986.SH)、澜起科技(688008.SH)、东山精密(002384.SZ)、胜宏科技(300476.SZ)、潍柴动力(000338.SZ);富时中国 50 指数也调整了成分股，纳入兆易创新、长飞光纤(601869.SH)光缆，港股反馈强烈的是兆易创新(03986)，因为昨日美股芯片存储板块逆势上涨，闪迪涨超 6%，因此今天跟涨超 7%。昨日板块聚焦提到的 SOFC 概念的潍柴动力(02338)涨超 2%、还有提到的德昌电机(00179)涨超 5%。

注意，极兔速递-W(01519)将被纳入恒生指数成份股，变动将于 2026 年 6 月 5 日(星期五)收市后实施并于 2026 年 6 月 8 日(星期一)起生效。今天涨近 4%。

中兴通讯(00763)官微 6 月 3 日发文透露，公司积极开展生态合作，携手腾讯达成深度战略合作，将推出搭载腾讯原生 WorkBuddy 的 AI 云电脑，融合腾讯云算力与混元大模型能力，深度适配 WorkBuddy 智能体及腾讯生态应用，面向学生、职场人、OPC 一人公司及小微团队。今天涨超 5%，该股和联想集团差距较大，一个是走国际化线路，一个主走国内，但下半年有几个催化：一是和豆包合作的将智能体、多模态及系统级 AI 能力整合到智能手机业务，二是联通下半年的服务器招标，电信各省智算中心落地也会在 9-11 月采购。今天涨超 5%。

山西沁源煤矿事故后，焦煤、动力煤等供应收紧，焦炭连续第五轮提涨。我的钢铁网(Mysteel)最新调研结果显示：5 月 23 日以来山西停产煤矿总计数量 135 座，产能共计1.537 亿吨。截至 6 月 3 日，复产煤矿数量达到 59 座，产能共计 7765 万吨。仍在停产状态煤矿共计 77 座，产能共计 7605 万吨。首钢资源(00639)拥有优质煤涨近 4%。

英伟达 Rubin 架构发布，CCL 上游材料体系升级。未来聚四氟乙烯(PTFE)由于极低的介电损耗(Df)数值，有望进入 M10 材料体系。据生意社监测，R2206 月 03 日最新价格 22500.00元/吨，最近 5 天上涨 6.30%，20 天上涨 8.87%，可见 R22 景气度很高，其不断涨价对东岳集团(00189)是很大利好：2025 年东岳 R22 官方生产配额 4.39 万吨，全国占比 29.5%，国内第一，外销 R22 吨毛利暴涨，还有自产 PTFE/PVDF 借行业涨价提价。今天涨超 5%。

根据京东方(000725.SZ)玻璃基板调研报告：1，玻璃基板 27 年开始有小批量应用，28年出量，渗透率 30%;2，公司目前 300 片小批量，后面扩大小批量和试验线规模到 1000片。预计明年年底开启大批量量。3，产线目前阶段能做到高叠层大尺寸玻璃基封装载板，样品有 9-2-9 载板样品，后面还会开发。今天 A 股涨停，控股子公司京东方精电(00710)间接受益，今天涨近 3%。

【板块聚焦】

在 2026 中国台北 GTC 大会上，英伟达正式官宣重磅产品——NVIDIA Cosmos 3，这款面向物理 AI 的开放世界基础模型，凭借全新混合 Transformer 架构，打通视觉推理、世界生成、动作预测三大核心能力，成为全球首款完全开放的全模态物理 AI 模型。与此同时，英伟达牵头成立全球开发者协作联盟，正式拉起物理 AI 生态阵营，宣告物理 AI 规模化落地时代加速到来。英伟达同步祭出生态大招，正式成立 NVIDIA Cosmos Coalition 全球协作联盟，集结全球顶尖世界模型研发团队与 AI 开发者，共同推动下一代开放世界模型的技术迭代与落地普及。

港股主要品种：龙头是五一视界(06651);其它沾边有佑驾创新(02431)、群核科技(00068)

【个股掘金】

中联重科(01157)：起重机实现批量发货 海外市场稳步拓展

今年 4 月国内工程机械销售在更新换代及电气化需求带动下大幅增长，2026 年首四个月出口已超越 2025 年全年水平。中联重科 26Q1 营收同比+6.89%，其中境外收入同比+12.52%，境外收入占比达 57%，同比+2.85pct。

点评：公司国内外销售保持强劲，业绩拐点逐步显现。起重机实现批量发货，中联重科工程起重机械板块发车超 1500 台(套)，总金额超 24 亿元。其中，全球最大吨位 4000 吨全地面起重机实现批量发货。持续拓展矿山机械业务布局。公司矿山机械国内业务逆势增长，ZTE240HEV 136 吨混合动力电传动自卸车：2026 全球首发，动力提升 15%、运效+10%、综合节油 12%，主打海外绿色矿山，当前海外订单旺盛 ;同步推出全系 200 吨级纯电动矿卡、50 吨级电动矿用挖掘机。海外业务全面跻身全球高端矿山市场。2026 年新品发布会现场全球客户签约 11 亿元成套矿山/土方设备订单，以海外铁矿、有色金属矿企为主，含大批混动/纯电矿卡、大型挖掘机订单 。混凝土设备海外落地单：哥伦比亚Ultracem 集团累计落地 50+台搅拌车，持续追加采购;中东、拉美多国大型混凝土集团年度框架供货协议落地。公司海外制造基地实现全品类产品覆盖，并持续加密拓展欧洲、非洲、拉美、东南亚等市场网点，德国二期、匈牙利工厂建设加速。

核心产品竞争力持续增强，布局具身智能打开成长空间。具身智能大模型、RobotOps 操作系统云端算力合作，联合开发机器人云端训练平台，汉诺威展达成工业智能化全球合作意向。机器人订单：内部落地+小批量外采，Z01 人形、工业重载机械臂优先供给智慧产业城，2026 年开启对外小批量外销，欧洲制造企业、国内汽车零部件厂意向订单落地。公司履带吊市占率稳居行业第一，超大吨位全地面起重机等高附加值产品供不应求。中联重科在人形机器人、工业互联网等新兴领域持续布局，为公司未来发展开辟了新的增长空间。公司海外持续高增，西欧/澳洲高端+非洲/拉美矿山+东南亚基建;目标五年增长 5 倍。