清科控股

智通財經APP瞭解到，近日清科控股（01945）發佈2026年上半年正面盈利預告，預計2026年上半年實現收入0.98億元-0.74億元，同比增長21.86%-32.63%，預計淨利潤0.13億元-0.18億元，同比大幅扭虧為盈。該公司稱，業績增長主要由於主營業務收入增加，以及投資項目的收益增加。

按照往年，該公司業務結算及釋放集中在下半年，上半年表現大都比較平淡，2022年以來上半年都是虧損，但下半年收入釋放後基本都會盈利，以2025年來説，下半年收入較上半年增長47%，盈利0.86億元，而上半年虧損0.15億元。今年上半年出現了拐點，不僅實現了收入的增長，同時也實現了大幅扭虧為盈。

按照清科控股披露以及結合業務看，清科控股盈利大增或有三大方面的原因：

一是四大業務訂單量增長，使得結算確認收入獲得增加。該公司是股權投資行業的綜合服務平台，向股權投資行業的參與者提供數據、營銷、投行證券及培訓服務，四大業務相互協同，其中投行證券服務表現最為搶眼，積極佈局與AI戰略深化，2025年收入大增298%，貢獻收入提升至44%。

2026年上半年，中企境內外上市共有154家，同比增加41.3%，這為該公司投行業務帶來肥沃的成長土壤，預計投行業務繼續貢獻業績大頭。而在業務協同下，包括營銷（投資界、中國基金合夥人大會等）、數據服務（清科數據）以及培訓（沙丘投研院、清科投資研修院）等業務規模也隨之增長。

二是投資項目公允價值提升。該公司戰略投資業務佈局人工智能、生命科學、前沿科技及未來產業等國家戰略性新興領域。該投資項目以公允價值計入利潤表，2025年公司投資北京清科致遠提升至0.29億元、投資上市公司0.11億元及投資非上市公司650萬元，期間公允價值變動收益0.43億元，同比增長330%。預計今年上半年致遠的投資項目、二級及非上市項目公允價值保持提升。

三是AI正在重塑該公司的基本面，提升盈利能力。該公司擁抱AI時代機遇，四大業務AI全面賦能，一方面通過AI探索新的增長路徑，推動業務成長，另一方面AI賦能運營效率，降低各項費用水平，尤其是銷售費用改善明顯，比如2025年該公司銷售費用率下降3.68個百分點。

其實，清科控股業績增長的核心邏輯是打造了股權投資行業“全生態”的產業服務鏈條，從項目端到資金端，形成了龐大的“數據資源庫”，在資源場景上構建了牢不可摧的競爭壁壘。

數據服務是清科控股業務的“壓艙石”，也是投資項目的一手信息源，其垂直大模型應用平台—CapAI，實現了從信息檢索向智能決策的底層重構，結合清科數據、清科研究以及清科諮詢等為客户提供行業數據獲取與決策支持。營銷服務是信息源的二次傳遞，核心稀缺資源在於投資圈層，旗下投資界擁有超390萬用户構築高壁壘，深度觸達政企決策層及高影響力人羣。

數據服務和營銷服務具備較強的聯動性，清科控股每年都會舉辦投資價值評選，主要標的為早期融資階段的未上市高成長企業，而旗下投資界每年評選TOP100投資人，2026年已連續舉辦十一屆，吸引了上千位早期、VC、PE以及戰略投資人積極參與。一個資源端，一個投資端，形成了完美數據閉環。

此外，該公司的培訓服務進一步深度綁定兩端，旗下的沙丘投研院已培養800餘位企業家與投資人校友，搭建起“創”與“投”雙向賦能的橋樑，這批高淨值校友網絡正逐步成為創投生態的核心參與者。而這些前端資源為該公司投行服務業務和戰略投資業務帶來了龐大數據資產，投行業務高速發展充分佐證。

而在戰略投資上，近期持續佈局前沿硬科技賽道，比如參與了量旋科技完成D輪10億元融資，佈局量子計算領域，及星核聚變8.3億首輪融資，佈局核聚變領域。這些優質高科技項目，都具備稀缺性，體現了該公司“生態”佈局的優勢。

從未來前景看，在全生態+AI優勢下，多元業務協同驅動有望保持持續性增長，這為清科控股帶來右側佈局的黃金窗口。

2026年政府工作報告和“十五五”規劃綱要對創投行業作出歷史性頂層定調，支持創投行業發展，這在資源上對公司數據服務及營銷服務帶來政策利好；而IPO市場也表現出繁榮景象，A股及港股上市公司數量持續高增，以港股為例，Wind數據顯示，截至7月27日，港股市場共完成100宗首次公開發行，同比增長92.31%，活躍的市場既為該公司儲備的創投項目拓寬上市退出路徑，同時也收穫資本市場擴容帶來的發展紅利。

值得注意的是，該公司積極回購提振市場投資信心。自2026年4月份以來，該公司累計回購65次，累計回購480.88萬股，佔比總股本1.63%，在過去三年，該公司市值持續回升，從低點反彈了一倍。該公司堅持長期主義的發展戰略，生態壁壘+AI+多元業務共同驅動，有望重塑其業績及估值。