匯豐控股

智通財經APP獲悉，瑞銀髮布研報稱，匯豐控股(00005)第二季度經調整税前利潤同比增長13%至103.4億美元，較市場高出5%，主要受收入優於預期帶動。匯控次季銀行淨利息收入較市場預期高出1%，費用及其他收入則高出4%，而經營開支與預期一致，帶動撥備前利潤較該市場期高出4%。該行維持匯控“中性”評級，目標價1,520便士，相當於2027年預測市盈率11.5倍、有形市賬率2.2倍。

瑞銀表示，匯控第二季貸款按季增長2%，存款按季增長2.6%(均以固定匯率計)。普通股權一級資本比率(CET1)為14.1%，較市場一致預期低10個基點，因風險加權資產較預期高出1%。公司宣佈派發每股10美仙中期股息，並重啓最多10億美元的股份回購計劃，惟金額遠低於瑞銀原先預期的約20億美元。

管理層更新2026年全年指引，銀行淨利息收入指引由“約460億美元”上調至“至少460億美元”；成本指引為較2025年經調整成本基數339億美元上升1%，推算約342.4億美元；貸款減值約45個基點；CET1比率介乎14%至14.5%。集團架構簡化節省目標由約15億美元上調至約20億美元，重組費用仍為18億美元。2026至2028年目標維持不變，包括每年收入增長(2028年達5%)、有形股本回報率17%或以上，以及50%派息比率。

瑞銀認為，雖然匯控上半年趨勢強勁，但回購規模及銀行淨利息收入指引上調幅度均遜於該行預期，且三年目標未有調整，相信今日不會促使市場重新審視其財務前景。