海底撈

智通財經APP獲悉，海底撈(06862)尾盤跌近3%，截至發稿，跌2.34%，報11.27港元，成交額1.22億港元。

中金髮布研報稱，預計1H26海底撈品牌翻枱率同比低單位數提升，其中1-4月表現相對較好、5-6月受消費環境承壓及部分地區極端天氣等因素影響，翻枱率同比下滑；預計1H26客單價同比持平微降，主要由於消費情緒更偏理性(如減少點餐量或更多選擇低價菜品)。海底撈整體開店策略仍偏謹慎，該行預計1H26海底撈直營店新開超20家、閉店超30家、轉加盟約6家，加盟店新開超10家。

中金續指，預計上半年海底撈品牌利潤率或同比保持穩健，一方面牛肉等原材料漲價或提升原材料成本，且公司上半年品牌營銷投入有所增加；另一方面該行預計折攤優化延續，且去年同期員工成本高基數下今年同比或有一定改善。但考慮外賣、加盟店原材料銷售及新品牌等低利潤率業務佔比提升，且直營店轉加盟收入和匯兑收益減少，該行預計1H26公司整體利潤率或同比下滑。