阿里巴巴－Ｗ

大和發布研報稱，阿里巴巴-W(09988)3月底止末財季雲端業務EBITA利潤率持續波動，但上季CMR與雲端收入仍優于預期。隨着推理需求增長和領先的通義千問LLM系列發布，看好阿里雲在未來幾年內將繼續擴大市場份額。該行相信其對閃購的持續投資可能會在短期內引起一些市場憂慮，惟長遠將利好淘天集團和本地服務。該行相信，股東回報仍是阿里的首要任務。該行下調集團2026至27財年的每股盈測達1%至2%，重申“買入”評級，目標價由175港元下調至170港元。