長和

太古股份公司Ａ

智通財經APP獲悉，瑞銀髮布研報稱，2025年香港綜合企業股價表現分化，主要受到資產出售及資本回收活動的推動，認爲投資者已轉爲以市賬率而非股息率對公司進行估值評估。未來一年，該行預期美聯儲利率下調或進一步促進資產出售，在所覆蓋股份中首選長和(00001) 及太古 A(00019)。瑞銀給予長和“買入”評級，目標價58.8港元，升至83.4美元及67港元。瑞銀對太古則給予“中性”評級，目標價由74港元降至72.7港元。

該行表示，潛在的資產出售及可能的分拆計劃，或有助長和收窄其目前47%的資產淨值折讓，認爲現價估值具吸引力，目前預測公司2025年基本淨利潤將同比增長3%，增速較去年上半年的11%放緩，並估計港口及零售業務下半年EBITDA增長將放緩。

瑞銀估計太古2025年經常性基本盈利同比增長9.1%至101億港元，末期股息料同比提升5%。與長和及怡和不同，該行認爲太古進行企業行動的空間或有限，但相信受惠於地產業務盈利增長，去年的資產負債表可望於今年持續改善。