長城汽車

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智通財經APP獲悉，里昂發佈研報稱，長城汽車(02333,601633.SH)公佈2025年初步業績，收入同比增長10%，但淨利潤同比下降22%。年終獎金撥備或影響第四季淨利潤約30億元人民幣，若剔除延遲的俄羅斯報廢車稅退稅影響，該行估計第四季單車利潤可按季上升約2,000元至10,500元。展望2026年，該行預計長城國內銷售將受內需減弱影響，而俄羅斯市場的影響可能持續。因此下調長城汽車2026年及2027年淨利潤預測分別爲19%及3%，並下調目標市盈率倍數，將H股目標價由21港元下調至15港元，A股目標價則由36元下調至24元。然而，該行維持“跑贏大市”評級，因預期長城在行業波動中仍將保持韌性。