晉景新能

天齊鋰業

作为全球锂资源的龙头企业，天齐锂业(09696)的一举一动都被市场格外关注，而于近期发生的两件大事，表明了其在资源布局上的最新战略意图。

1月28日，天齐锂业发布公告称，其全资子公司天齐智利在智利最高法院的终审判决中败诉。这意味着天齐锂业在SQM这家核心公司中的治理话语权和未来收益的确定性或将出现下降。

虽然天齐锂业于公告中表示，此次败诉对公司当前的利润没有重大直接影响，但市场普遍认为，从长远来看，天齐锂业在全球最大锂盐湖——阿塔卡马盐湖中的投资回报潜力和资源影响力正面临实质性挑战。

而就在这份败诉公告发布的当天，天齐锂业便迅速展开另一项关键布局——与全球循环经济产业中的领先玩家晋景新能(01783)正式签署了《战略框架合作协议》。

智通财经APP观察到，晋景新能于1月30日发布自愿性公告称，其已于1月28日与天齐锂业的全资附属公司Tianqi Grand Vision Energy Limited(以下简称“Tianqi Grand”)达成战略合作，双方将共同构建锂电池绿色循环产业链，推动产业闭环与资源高效回收。

从两件事紧密相连的时间线不难看出，天齐锂业向下游回收环节延伸布局的紧迫性，且从合作协议的细则来看，这并非一次简单的业务合作，而是涵盖多个维度的深度协同。

根据协议，Tianqi Grand与晋景新能将从核心研发、海外拓展、黑粉材料、股权投资等多个领域展开合作。其中，在核心研发方面，双方将设立联合实验室或联合项目进行深度绑定，共同申请香港及国际研究资金，携手研发包括锂离子电池回收、黑粉等高价值材料精炼回收的技术和能力，旨在突破全流程回收技术中的关键挑战。

在海外拓展方面，双方将以香港为开端，共同拓展海外电池回收业务，并根据合作进展逐步扩展至其他区域中心。在黑粉材料方面，晋景新能将向Tianqi Grand提供符合要求的电池黑粉材料。而在股权投资方面，在完成投资可行性研究后，双方计划透过交叉股权投资建立资本合作关系。

显然，天齐锂业与晋景新能的此次战略合作在业务层面已贯穿了技术、市场、产品等多个维度，且在业务合作之上，还有交叉股权投资的计划，这标志着双方的关系已超越通常意义上的战略协作，正迈向深度绑定的新阶段，其长远目标在于实现利益与风险更紧密的协同。

这不仅是资本层面的结合，更是双方战略愿景与产业逻辑的高度契合。其核心在于，双方正试图将上游的资源储备优势与下游的循环运营体系深度融合，让资本纽带直接服务于打通并掌控锂这一关键金属的全生命周期价值。

对于天齐锂业而言，随着公司在海外核心资源(如智利阿塔卡马盐湖)面临控制权的不确定性，以及欧盟《新电池法》等法规对电池碳足迹和再生材料比例提出强制性要求，布局回收领域增强供应链韧性已经是必选项。且全球动力电池退役高峰期即将到来，此时布局“城市矿山”，打造“原生矿+城市矿”的双重保障体系，已成为天齐锂业应对挑战、把握未来增长的关键战略抉择。

毫无疑问，布局循环业务对天齐锂业长期竞争优势的打造至关重要，而其选择携手晋景新能，既是基于后者在全球循环经济领域积淀的实力与口碑，亦是对其横跨亚、美、欧三大洲的全球电芯循环服务体系所展现出的资源整合与本地化运营能力的高度认可。

据公开资料显示，晋景新能目前已构建起覆盖28个国家、包含3座预处理工厂与74个收集拆解点的全球回收网络。其中，欧洲、北美与亚洲各有1个预处理中心，分别对应42、27与5个拆解点。这一高效、完善的国际化网络体系，使晋景新能成为了新能源企业出海布局回收渠道的首选服务商。

更为关键的是，晋景新能以香港为枢纽的布局进一步强化了其战略价值。香港作为连接大湾区与全球资源的关键节点，是构建战略性再生资源供应链的重要桥头堡。晋景新能在香港建设并获政府支持的首间动力电池处理设施将于2026年正式投产，该设施将成为晋景新能区域协同与全球化战略的核心枢纽，有望在全球电池循环生态中发挥关键作用。

这就意味着，晋景新能可为天齐锂业提供完整的国际化基础设施，天齐锂业可直接接入晋景新能成熟的全球回收网络，从而快速建立起以香港为枢纽、辐射亚太乃至全球的电池材料绿色循环通道，这标志着天齐锂业“资源-回收-再生”一体化闭环的实质性落地。

但值得注意的是，天齐锂业与晋景新能在回收领域的合作并非会是孤例，在供应链安全与全球绿色贸易新规则的双重驱动下，布局电池回收已成为新能源企业国际化的关键一环，这是行业发展的必然趋势。因此，未来预计将有更多的上游锂资源企业寻求与晋景新能展开合作。而天齐锂业凭借先发优势，已抢占战略先机，其欲通过交叉投资等深度合作模式深化双方合作关系，这必让其在打造长期竞争优势的过程中更具确定性。