中國移動

中國電信

智通財經APP獲悉，中金髮布研報稱，中國財政部及國家稅務總局今年起上調電信服務增值稅。該行分析假設運營商在2026年不將稅收負擔轉嫁給客戶，因此稅後收入減少將完全體現在利潤上。

中金設定了三種情景。在中性情景下，已修訂對中國移動(00941) 和中國電信(00728)的盈利預測。該行維持2025年預估不變，但下調了2026年的收入及淨利潤預測。根據新的盈利預測，目前股價隱含的2026年預期股息率穩健，中移動A股爲5.1%、H股爲6.8%; 中電信A股爲4.2%、H股爲5.2%。報告指，短期內，中資電訊商股價可能因市場消化稅收政策變化及較低盈利展望而面臨壓力。