騰訊控股

小米集團－Ｗ

智通財經APP獲悉，里昂發佈研報稱，中國互聯網行業在2025年表現強勁，隨着DeepSeek引領國內AI趨勢，預計2026年漲勢將延續，尤其在代理AI和生成式視頻應用的競爭將加劇。中國與美國將在全球範圍內的AI模型、應用、雲服務及自動駕駛(Robotaxi)領域展開正面競爭。

儘管面臨地緣政治挑戰，中國遊戲和電商在海外市場持續快速增長，但該行對國內電商板塊的前景持謹慎態度。在投資策略上，里昂偏好AI、遊戲及健康相關板塊，預測行業收入及調整後EBIT將分別同比增長12%及29%，並認爲中國有望在全球引領AI應用落地。

估值方面，該行指出板塊當前2026年預測調整後市盈率爲16.1倍(2027年爲13.7倍)，較美國同業存在約40%的折讓，估值仍具吸引力。

里昂列出2026年六大首選股，包括騰訊控股(00700)、小米集團-W(01810)、阿里巴巴-W(09988)、網易-S(09899) 、快手-W(01024) 及京東健康(09618) ，並特別指出看好阿里巴巴的雲業務、騰訊的AI應用，以及小米的消費級AI設備。