寧德時代

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水往“低处”流，钱往“稳处”走。中国香港成为资金寻求避险的理想之地有望再次上演。

3月1日，香港特区政府财政司司长陈茂波表示，“中东资金可能寻求安全感而选择香港，而香港已经做好了足够的预案。”他指出，香港与伊朗的直接贸易和投资不多，但有关战事对环球造成很大不确定性。预估受中东战事影响，金融市场波动比较大，资金流可能转向更快，也有不确定性，当地资金或寻求“安全港”而来到香港。而特区政府也要做好足够预案，小心处理金融风险。

这一番话的背后，道出了这位财政司司长对地缘政治风险影响资本走向的前瞻性预判。

2026年2月28日，美国、以色列对伊朗发动军事行动，中东核心地缘风险瞬间拉满。此举引发全球金融市场剧烈震荡，油价、金价短线飙升，国际贸易航运成本与不确定性陡增，中东本土资金(含伊朗及海湾国家)为规避战火与制裁风险，将加速寻求中立、稳定、可自由流动的离岸资产避风港。

而资本青睐香港的“避风属性”并非空口无凭。回望2003年伊拉克战争时期，在战争不确定性最高的酝酿期，国际资金已提前行动。美国道富银行(全球最大基金托管人之一)的数据显示，从2002年12月底到2003年3月，国际资金持续流入港股，累积金额高达港股总市值的6%，折合约2000亿港元。如此大的资金流入下，显然也说明香港被国际资本视为规避全球地缘政治风险的前瞻性避风港。

为什么是香港?

在伊朗与美国紧张局势升级为军事冲突的背景下，香港之所以被视作承接避险资金的最佳选择，核心在于它同时扮演了 “安全避风港”与“价值增值地” 的双重角色。

一、短期避风港：制度与地缘带来的安全感(不受直接冲突波及，有国家稳定背书)。

一方面，正如陈茂波司长所言，香港与冲突地区的直接经贸联系有限，受到的直接冲击小。更重要的是，香港拥有健全的法治、自由的资金流动和联系汇率制度，特区政府也明确表示已有足够预案来应对市场波动。这种高度的“确定性”在全球动荡中极为稀缺。

譬如，制度与法治上，香港稳固的法律制度与一国两制方针，给予了国际资本较大的确定性。

而自由港+无外汇管制，则促使香港是全球少数完全开放的金融枢纽。金融体系上，港股+外汇+黄金+债券+财富管理市场全球顶级，可承接巨量资金无压力。同时，中国香港还是全球最大;离岸人民币中心，可配置人民币资产对冲美元风险，满足“去美元化”配置需求。

另一方面，香港背靠祖国这一“稳定锚”——当世界多地陷入冲突时，中国的稳定发展态势成为全球经济的“压舱石”。而香港作为中国的国际金融中心，自然而然地承接了这一核心优势，成为全球资本规避风险的重要依托。

二、长期增值地：多元增值资产组合，助力资本在机遇中实现增长。

据智通财经观察，香港市场避险资产齐全，涵盖黄金、美元/港元现金、高股息港股、美元债、储蓄险等一站式配置，可谓为资本增值提供了深厚土壤。

结合数据来看，2025年11月末，香港财政司司长陈茂波曾指出，受地缘政治影响，全球投资者正重新评估并分散资产风险，香港已成为重要的资金避险安全港。数据显示，香港银行存款总额2025年已增长超过10%，突破19万亿港元。同时，新股集资活动领先全球，2025年前10个月80家公司IPO，集资超260亿美元，位居全球第一，国际资金对香港市场的青睐显而易见。

不止于此，据第十份《香港私人财富管理年度报告》显示——香港私人财富管理资产规模(AUM)突破10.4万亿港元，年增长15%。其中，内地资金贡献了57%，预计五年后将升至63%。

在上述背景下，香港凭借“一国两制”下的普通法体系、资本自由流动、联汇制度稳定、与内地市场高效互联的独特组合，显然将有望成为中东资金在动荡中“寻求安全感”的最优解。

中东大佬偏好哪些投资方向?

值得一提的是，过去一年多，中东资金流入香港的步伐已显著加快，已从初期的试探转向系统性的深度布局。

从资金流向来看，主要涵盖以下四大特征：一是长钱属性，主权基金为主，锁定期6个月+，偏好长期配置 。二是，IPO集中：据1月24日Wind数据统计，港交所基石投资者平均认购比例已攀升至39.15%，创下两年来新高，其中中东主权基金频繁现身。三是互联互通，沙特推出首批港股ETF;香港发行30亿美元伊斯兰债券 。最后则是家办崛起，如香港中东家族办公室超2700家，私募股权配置25%。

举例来看，主权基金上，例如，沙特公共投资基金(PIF)与香港金管局推出10亿美元共同投资基金，从财务投资升级为战略合作，深度绑定区域发展。 融资活动上，中东资本出手频繁，锁定中国优质资产。如宁德时代(03750)港股IPO引入科威特投资局为基石投资，MiniMax(00100)、精锋医疗(02675)港股IPO引入阿布扎比投资局为为基石投资，东鹏饮料（09980）港股IPO引入卡塔尔为基石投资。

从资金偏好方向来看，中东资本从过去偏好能源、基建、银行这些传统赛道转向现在的前沿赛道，即半导体、AI和生物医药等赛道。

根据多家机构统计，中东资本2025年在中国重点布局的赛道包括：医疗健康，如卡塔尔投资局收购康基医疗、阿布扎比投资局投精锋医疗;机器人/AI赛道，如MiniMax;以及新能源/新材料赛道，如万华化学(科威特石化6.38亿美元入股)、沙特阿美与中石化合资。

从上述种种数据来看，随着中东资本在香港市场的资管占比大幅提升，中东资本对香港市场的长期信任也显露无疑。

而基于当前的合作基础和政策动向，未来中东资金在香港的动向或将呈现更深层次的融合。

譬如，主权基金加大配置，投资领域不断拓宽：以PIF、ADIA为代表的中东主权财富基金，预计将继续增加对港股及人民币资产的配置。投资范围将从科技、新能源等少数领域，拓展至基础设施、医疗健康、消费等更广泛的行业。

另外，随着金融基建的完善(如CMU系统的升级)，香港正积极发展成为大中华区的伊斯兰金融中心，未来可能会见证首只在港上市的大型伊斯兰债券或相关金融产品的创新，为中东资金提供更符合其文化习惯的投资工具。

而家族办公室也或将加速涌入，中东地区拥有数量庞大的家族办公室，他们偏好对土地、基建等实物资产的投资。香港作为全球领先的财富管理中心，将吸引更多此类资金在此设立办公室，并通过香港平台投资内地及亚洲项目。

除此之外，香港也或将成为石油人民币"回流枢纽。随着中国与中东的油气贸易越来越多使用人民币结算，香港作为全球最大的离岸人民币中心，将成为这些"石油人民币"回流进行多元化投资和增值的核心平台。

综上来看，不难看出，在地缘政治风险加剧的“乱局”中，中国香港正以制度韧性+市场机遇+国家背书，成为全球资本的一大超级避风港。