智通財經APP獲悉，國信證券發佈研報稱，伴隨海外ClaudeOpus4.5跨越AgenticCoding拐點和OpenClaw產品的火爆出圈，26年AI發展正式進入到Agent元年。預計Agent將改變用戶與數字化生態的交互形式，過去多年數字化生態的主角是真人用戶，而Agent時代，數字化產品(包含互聯網各類型應用)可能會面臨重構的風險，需密切觀察各大互聯網廠商產品形態如何適配Agent產品。預計26年互聯網巨頭將加大AI方面投入，主要體現在Capex、AI人才招聘和AI營銷費用等增加。因此該行建議保持對互聯網巨頭的觀察，推薦優先佈局大模型領先的廠商和算力產業鏈的企業。

國信證券主要觀點如下：

2月行情回顧

2月恆生科技指數單月下跌10.15%。同期，納斯達克互聯網指數2月錄得下跌，單月跌幅爲7.87%。個股方面，互聯網多數股票股價表現一致下跌，港股方面，京東集團、京東健康、閱文集團爲本月表現前三的股票，單月漲幅爲-7.1%、-10.3%、-11.7%。其中京東集團跑贏恆生科技指數3.05pct，京東健康、閱文集團分別跑輸恆生科技指數0.65pct、1.55pct。美股方面，拼多多、唯品會、微博爲本月表現前三的股票，單月漲幅爲2.7%、1.8%、-6.1%，跑贏納斯達克指數6.08pct、5.18pct、-2.72pct。從市盈率看，恆生科技指數估值略有下降：截至2026年2月27日，恆生科技指數PE-TTM爲21.20x，處於恆生科技指數成立以來17.18%分位點。

人工智能動態

1)谷歌：推出AI購物和音樂生成模型Lyria3;2)OpenAI：推出GPT-5.3-Codex;3)Meta：爲Vibes測試獨立應用;4)Anthropic：發佈ClaudeOpus4.6，發佈AI代碼掃描工具;5)阿里：發佈千問3.5模型;6)字節跳動：發佈豆包大模型2.0系列;7)MiniMax：發佈MiniMaxM2.5，推出MaxClaw;8)百度：智能雲推出OpenClaw一鍵部署服務。

互聯網行業動態

1)遊戲：2月遊戲版號下發，包含騰訊《雪中悍刀行之世子多嬌》等;2)金融科技：2026年1月支付機構備付金環比提升2%;3)電商：京東五金城開工季開啓，天貓京東微信拼多多快手齊推大促與新規;4)本地生活：淘閃投入20億補貼春節跑單騎手，快手加碼本地生活5)短視頻：字節Seedance2.0、快手可靈3.0發佈。